ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في صناديق التحوط Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
هل لدى Saba Capital Management نقطة عمياء؟ كشف صندوق التحوط الناشط في Boaz Weinstein عن 3.8 مليار دولار أو ما يقرب من ذلك من المناصب في صناديق الاستئمان المغلقة في المملكة المتحدة-والذي يقول إنه فشل في تسهيل خصومات على قيمة الأصول الصافية-ولكن يبدو أنه لا يظهر أي اهتمام في واحدة من أكبر الفرص .
تناسب الثقة المغلقة البالغة 17.4 مليار دولار من Pershing Square القالب لنشاط SABA. منذ إطلاقه في عام 2012 ، تم تداول أسهم الصندوق باستمرار بخصم عميق. وعلى الرغم من أن الأداء كان أكثر من محترم ، إلا أن جميع محاولات تضييق الخصم – مثل عمليات إعادة الشراء لأكثر من ربع الأسهم واتفاقية إزاحة الاكتتاب العام مع مديرها ، Pershing Square Management – فشلت في فعل الكثير:
تكاليف ارتفاع التكاليف هي إلقاء اللوم على خصم NAV المستمر لـ Pershing: فهي تتقاضى 16 في المائة على علامة المياه المرتفعة أعلى رسوم سنوية بنسبة 1.5 في المائة. تم إلغاء خطة العام الماضي لتقليل رسوم الأداء للمستثمرين في المملكة المتحدة من خلال إطلاق صندوق توأم مدرج في الولايات المتحدة بعد التصادم مع الواقع.
في مقابل الرسوم المرتفعة ، يحصل المستثمرون البارزين على التعرض للمنصة لمديرها التنفيذي/مدير الحافظة الشديد بالانتهازية. يبدو أن المدير التنفيذي/مدير المحفظة الآن يصرف انتباهه بشكل دائم عن طريق الاستيقاظ ، وبالتالي فإن قيمة هذا النظام الأساسي مفتوحة الآن للسؤال.
ومن أفضل من المستثمر المؤسسي مدير صندوق التحوط الناشط لهذا العام لطرح هذا السؤال؟
انقلاب SABA صفر لمدة سبعة ، حيث أكملت Edinburgh Worldwide الأسبوع الماضي هورت (98.4 في المائة من المستقلين صوتوا ضد قرارات الناشط). تتمثل جبهة Weinstein الجديدة في الضغط من أجل الانتهاء المفتوح وعودة النقود ، ولكنها لا يمكن أن تعمل إلا مع بعض أهدافه: ستكون الانتحار المفتوح أي ثقة عالقة في الأصول غير السائلة وغير المخصصة.
هذا لا ينطبق على Pershing ، الذي يمكن تصفية محفظته الأساسية المكونة من عشرة مخزونات كبيرة في أمريكا الشمالية والميغاكاب بين عشية وضحاها. من شأن pershing الانتهاء المفتوحة إزالة الخصم دون التسبب في صداع خطيرة حول الرافعة المالية والإشراف على اللوحة ، لأن هناك القليل جدا من أي منهما. إنه يستحق الذهاب ، بالتأكيد؟
بالنسبة لمواقعها الأكثر صعوبة ، فإن مسار عمل Saba البديل هو التسكع والاستمرار في إزعاج اللوحة. باختصار طلبات الطلبات ، قد يستمر في التصويت ضد إعادة انتخاب المديرين السنوية ، بتكلفة غير معروفة على حد سواء وأهدافها ، والتي تحول الاستراتيجية إلى سوق أسهم مكافئ للمس الشاحنة.
ومع ذلك ، لم يظهر وينشتاين أي اهتمام باستخدام أي من الاستراتيجية على البروشينج. إذا كان بإمكان أي قراء اقتراح سبب سبب ذلك ، فإن مربع التعليق الخاص بنا مفتوح.
مزيد من القراءة:
– بيل أكمان أو American Psycho: خذ الاختبار (FTAV)
