افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تقدم عدد قياسي من شركات الرعاية الصحية الكبرى بطلبات لإشهار إفلاسها في الولايات المتحدة العام الماضي، مما يسلط الضوء على صراعات الصناعة مع مشاكل تتراوح بين ارتفاع التكاليف وانخفاض أعداد المرضى واللوائح التنظيمية الأكثر صرامة.
وتقدمت 18 شركة لديها التزامات تزيد على 100 مليون دولار، بما في ذلك العلاج الإشعاعي وخدمات التوظيف الطبي ومستشفى مجتمعي، بطلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11، سعياً للحصول على موافقة المحكمة لتخفيض ديونها.
وتشمل القائمة شركة Envision، التي كانت مملوكة سابقًا لشركة KKR، وشركة Brown Brothers Harriman’s American Physician Partners، وشركة Akumin، وفقًا لتحليل البيانات بواسطة موقع BankruptcyData.com، وهو جزء من مجموعة التحليلات New Generation Research.
ارتفع عدد حالات الإفلاس بمقدار خمسة أضعاف تقريبًا في عام 2022، وزيادة بمقدار خمسة أضعاف عن الرقم القياسي السابق خلال الوباء في عام 2020. ويعد الإفلاس بموجب الفصل 11 طريقة شائعة للشركات التي تعاني من ضائقة مالية لخفض ديونها وإعادة هيكلتها في الولايات المتحدة.
“تاريخياً، كان يُنظر إلى الرعاية الصحية على أنها مطلوبة دائماً، وربما مرنة في مواجهة التضخم. قال ستيفن بي سميث، الشريك في شركة المحاماة الأمريكية هيريك فينشتاين: “لكن في ظل الوباء، كانت أسعار الفائدة منخفضة، وامتيازات المقرضين، والتمويل الحكومي لمقدمي الرعاية الصحية، كل هذه العوامل أدت إلى تأجيل بعض القضايا الأساسية التي تضرب الشركات الأكثر هشاشة”.
في المجموع، تمتلك شركات الرعاية الصحية الـ 18 أصولًا بقيمة 7 مليارات دولار مقابل التزامات قدرها 8.3 مليار دولار. لم تكن الرعاية الصحية القطاع الوحيد الذي شهد عددا كبيرا من حالات الإفلاس في عام 2023 – وشملت حالات الإفلاس الأخرى برامج الكمبيوتر والمواد الكيميائية والزراعة – لكنه كان يعاني إلى حد كبير من أكبر عجز إجمالي في الأصول.
كانت أحجام حالات الإفلاس في الولايات المتحدة في عام 2023 أقل بشكل عام، حيث بلغت 133 حالة، مقارنة بعام 2020، عندما كان هناك 179 حالة. وكان العام الأخير عاما قياسيا لحالات الإفلاس في الولايات المتحدة. لكن من حيث الحجم – وهو المبلغ الذي تجاوزت به الالتزامات الأصول – كان عام 2009 أسوأ، مدفوعا بالأزمة المالية.
تتضمن الأرقام إيداعات الإفلاس “الرائدة” فقط وتستبعد إيداعات أي شركات تابعة.
تسلط حالات الإفلاس المتزايدة الضوء أيضًا على المشكلات التي تواجهها بعض شركات الرعاية الصحية المملوكة للأسهم الخاصة المثقلة بالديون بسبب مزيج من ارتفاع أسعار الفائدة والتكاليف وانخفاض أعداد المرضى.
في السنوات الخمس الماضية، دعمت مجموعات الأسهم الخاصة نحو 140 مليار دولار من صفقات الرعاية الصحية في الولايات المتحدة، مما يجعلها ثالث أكثر القطاعات نشاطا بعد التكنولوجيا والمالية وفقا لأرقام ريفينيتيف.
“قانون عدم المفاجآت”، الذي ينظم فواتير المرضى ويسعى إلى خفض الرسوم المفرطة، الذي دخل حيز التنفيذ في بداية عام 2022، كان يمثل مشكلة بالنسبة لبعض مقدمي الخدمات.
تنشأ فواتير الرعاية الصحية “المفاجئة” عندما لا يتم تغطية الإجراء بالكامل بواسطة نظام التأمين. وقد تم الاستشهاد بها باعتبارها مشكلة كبيرة في نظام الرعاية الصحية الأمريكي المجزأ والمكلف.
وقد أدى هذا القانون إلى محادثات سداد أكثر صرامة بين المجموعات الطبية وشركات التأمين التي تدفع الفواتير، ويعني أن التدفقات النقدية أصبح من الصعب التنبؤ بها، أو حتى جفت في بعض الحالات.
ويعني هذا المزيج من العوامل أن بعض شركات الرعاية الصحية كافحت لسداد أقساط الفائدة وسعت إلى خفض ديونها.
ولا تزال التوقعات صعبة. خلال الوباء، طلبت حكومة الولايات المتحدة من برامج Medicaid – التأمين الطبي الفيدرالي والمدعوم من الولاية للأشخاص ذوي الدخل المنخفض – لإبقاء الأشخاص مسجلين في النظام. ويتم الآن سحب هذه الحماية.
تقدر منظمة أبحاث السياسة الصحية الأمريكية KFF أن ما بين 8 ملايين و 25 مليون شخص قد يفقدون تغطية برنامج Medicaid بحلول مايو 2024. ومن أصل 4.3 تريليون دولار من إنفاق الرعاية الصحية في الولايات المتحدة في عام 2022، يمثل برنامج Medicaid دولارًا واحدًا من كل 6 دولارات، وفقًا لـ KFF.
وقال سميث: “إن ضغط الهوامش والانكماش الاقتصادي ونقص الموظفين والتدقيق التنظيمي هي تحديات نظامية متزايدة. كل هذه العوامل جعلت من الرعاية الصحية بيئة صعبة بشكل عام للنجاح فيها”.
ورفضت شركة Stonepeak، التي توصلت إلى اتفاق مع Akumin في أكتوبر لتحويل الشركة إلى شركة خاصة، التعليق.
وقالت شركة Envision إنها خرجت بنجاح من الإفلاس في تشرين الثاني (نوفمبر) “بهيكل رأسمالي معزز بشكل ملحوظ”، مضيفة أن أطباءها كانوا “جزءًا أساسيًا من نظام الرعاية الصحية في الولايات المتحدة” وأنها ملتزمة بدعمهم.
ولم يتسن الوصول إلى Brown Brothers Harriman وAPP للتعليق.
