افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كان إيلي ليلي يُعتبر ذات يوم من الشركات الفاشلة أيضًا في صناعة الأدوية. كافحت الشركة، المعروفة بأدوية الطب النفسي القوية مثل بروزاك، لتعويض المبيعات المفقودة بسبب انتهاء صلاحية براءات الاختراع لبعض علاجاتها الأكثر ربحية في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. لقد حققت إيرادات أقل في عام 2019 عما حققته في عام 2011. وفي النصف الأخير من العقد تراجعت قيمتها السوقية عند مستوى 100 مليار دولار تقريبا.
وفي هذه الأيام، تعد شركة ليلي شركة تصنيع الأدوية الأكثر قيمة في العالم، بعد أن تجاوزت شركة جونسون آند جونسون في الصيف الماضي. قيمتها السوقية البالغة 610 مليارات دولار تجعلها تاسع أكبر شركة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
ولها الفضل في وباء السمنة في أمريكا. وإذا كان عام 2023 هو عام أوزيمبيك وويجوفي، فقد يكون عام 2024 عام تيرزباتيد.
هذا الأخير، الذي تصنعه شركة ليلي، تمت الموافقة عليه لعلاج مرض السكري من النوع الثاني منذ عام 2022 تحت الاسم التجاري مونجارو. يصفه بعض الأطباء خارج نطاق التسمية كدواء لإنقاص الوزن. لكن في نوفمبر الماضي، أعطت الجهات التنظيمية الأمريكية الضوء الأخضر لاستخدامه كعلاج للسمنة تحت اسم Zepbound.
أدت التوقعات العالية للعلاج الأسبوعي عن طريق الحقن إلى إرسال أسهم شركة Lilly إلى مسار ملحمي. وخالف السهم عمليات بيع الأدوية على نطاق أوسع، حيث ارتفع بنسبة 60 في المائة العام الماضي. إن سعر مضاعف الأرباح الآجلة لأكثر من 50 قيمًا للسهم يشبه شركة تكنولوجيا أكثر من كونه مجموعة أدوية. يتم تداول أسهم شركة بريستول مايرز سكويب بأرباح تبلغ سبعة أضعاف فقط، بينما تتداول شركة فايزر على أرباح 20 مرة.
من غير المرجح أن يتلاشى جنون فقدان الوزن وأدوية مرض السكري. وفي الولايات المتحدة، يعتبر أكثر من 40% من البالغين يعانون من السمنة المفرطة. يجب تناول هذه الفئة الجديدة من أدوية إنقاص الوزن — المعروفة باسم GLP-1 — بشكل مستمر للحصول على نتائج دائمة. ويعتقد بنك جيه بي مورجان أن مبيعات هذه الأدوية يمكن أن تتجاوز 100 مليار دولار بحلول عام 2030.
في الوقت الحالي، تهيمن على السوق شركتا ليلي ونوفو نورديسك، الشركة الدنماركية المصنعة لشركتي Ozempic وWegovy. ولكن ربما لا تزال لدى ليلي ميزة. وقد أظهرت بعض الأبحاث أن تيرزباتيد، العنصر النشط في مونجارو وزيباوند، له فعالية أفضل. Zepbound أيضًا أرخص من Wegovy. ويعتقد أحد التقديرات المتفائلة أن شركتي Zepbound وMounjaro يمكن أن تحققا أكثر من 50 مليار دولار في ذروة المبيعات السنوية. ويقارن ذلك بإجمالي إيرادات ليلي البالغة 28.5 مليار دولار لعام 2022 بأكمله.
الرقم ليس بعيد المنال كما يبدو، خاصة إذا تمكنت شركة ليلي من إظهار أن التيرزيباتيد يقدم فوائد صحية أخرى مثل تقليل خطر الإصابة بالنوبات القلبية أو السكتات الدماغية. وهذا من شأنه أن يشجع الحكومة الأمريكية وشركات التأمين الخاصة على إدراج العلاج في تغطية الرعاية الصحية الخاصة بها.
كما تمتلك “ليلي” عقاراً واعداً في مجال مرض الزهايمر، وهو آخر الإثارة الكبيرة قبل أن تتصدر أدوية السمنة الأضواء. قد يبدو تقييم شركة ليلي مرتفعًا بشكل مستحيل، لكن لا تتوقع حدوث تصحيح في أي وقت قريب.
