افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يترقب المساهمون البارزون في Direct Line عرض استحواذ أعلى من شركة Aviva بعد أن رفضت شركة التأمين عرضًا بقيمة 3.3 مليار جنيه إسترليني من منافستها الأكبر.
قال العديد من المستثمرين الرئيسيين في شركة Direct Line، المعروفة بغطاء محركها وتميمة الهاتف الأحمر على عجلات، لصحيفة فاينانشيال تايمز إنهم يؤيدون قرار مجلس الإدارة برفض عرض أسهم Aviva بقيمة 250 بنسًا باعتباره “انتهازية للغاية” ومنخفضة جدًا “إلى حد كبير” .
قال مساهمو Direct Line الذين تحدثوا مع FT إنهم يؤيدون قرار مجلس الإدارة بعدم التعامل مع Aviva لأن الصفقة تقلل من قيمة الشركة.
قال أحد أكبر 30 مستثمرًا: “250 بنسًا ليس قريبًا من السعر المناسب”. “أعتقد أن مجلس إدارة شركة Direct Line قد فعل الشيء الصحيح (…) لا تشارك إلا إذا كان هناك عرض مناسب على الطاولة.”
قال أحد أكبر 10 مساهمين في شركة Aviva، والذي يمتلك أيضًا حصة في Direct Line، إنهم يتوقعون أن يشارك مجلس إدارة الأخيرة فقط إذا تم زيادة سعر العرض فوق 250 بنسًا.
وقال مدير الصندوق إن أفيفا يمكنها أيضًا زيادة حصتها في الأسهم إذا قامت بتحسين العرض، “لذلك إذا لم يكن بالسعر الذي تريده أفيفا، على الأقل سيكون لديهم المزيد من المشاركة”.
وقال مساهم ثالث من كبار المساهمين في Direct Line إنهم “ما زالوا يراقبون الوضع” لكنه أضاف أنهم يدعمون حتى الآن استراتيجية Direct Line المتمثلة في عدم المشاركة بعد.
وتأتي تعليقات المساهمين على الرغم من الهجوم الساحر الذي شنته شركة أفيفا، التي اتصلت في الأيام الأخيرة بمستثمري “الخط المباشر” في محاولة لإقناعهم بمزايا اقتراحها “الجذاب للغاية”. وهي خطوة يمكن أن تمهد الطريق لمحاولة معادية.
من جانبه، ناشد رئيس شركة “دايركت لاين” آدم وينسلو المستثمرين منحه المزيد من الوقت لتغيير شركة التأمين المتعثرة، التي جعلها سعر أسهمها المنخفض عرضة لعمليات الاستحواذ. وقال وينسلو – وهو نفسه مدير تنفيذي سابق في أفيفا – لصحيفة صنداي تايمز إن الشركة كانت تحرز “تقدما ممتازا في المراحل الأولى من تحول كبير”.
وكان الاقتراح غير الملزم الذي قدمته شركة أفيفا، والذي تم تقديمه لأول مرة في 19 تشرين الثاني (نوفمبر)، عبارة عن علاوة قدرها 57.5 في المائة فوق سعر إغلاق شركة Direct Line البالغ 157.8 بنساً في 27 تشرين الثاني (نوفمبر)، وهو اليوم الذي تم فيه الكشف عن النهج غير الملزم.
تم تداول الأسهم في Direct Line منذ 28 نوفمبر عند حوالي 230 بنسًا، أو 20 بنسًا أقل من سعر اقتراب Aviva. وأغلقت أسهم Direct Line مرتفعة عند 236.8 بنسًا في تعاملات لندن يوم الأربعاء.
وأمام أفيفا مهلة حتى 25 ديسمبر/كانون الأول لتقديم عرض رسمي أو الانسحاب من الصفقة.
من شأن الجمع بين شركتي أفيفا ودايركت لاين أن ينشئ مجموعة تأمين تمتلك أكثر من خمس سوق السيارات ونحو 15 في المائة من قطاع التأمين على المنازل، وفقا لبحث أجرته شركة إم كيه بي أدفايزرز.
كان عرض Aviva هو عرض الاستحواذ الثالث الذي تتلقاه Direct Line هذا العام، بعد أن رفضت عرضين من شركة التأمين البلجيكية Ageas. وكان عرض أفيفا أعلى بقليل من 7 في المائة من عرض أجياس الأول و5.4 في المائة أعلى من العرض الثاني.
وقال محللو بيرينبيرج إنهم يعتقدون أن شركة أفيفا لديها “قدرة كبيرة” على رفع عرضها، متوقعين عرضًا محسنًا بقيمة 275 بنسًا.
ورفضت أفيفا التعليق على آراء المستثمرين.
وقال المحللون إن استمرار تداول سعر سهم Direct Line تحت سعر العرض المحتمل البالغ 250 بنسًا كان طريقة السوق للقول إن شركة Aviva ستفشل في تأمين الصفقة ما لم “تتعمق أكثر”.
وقال دان كواتسوورث، محلل الاستثمار في شركة AJ Bell: “نحن في نمط انتظار حتى يتخذ شخص ما الخطوة التالية، سواء كان ذلك من جانب شركة Aviva أو أي طرف آخر يحاول حظه في شراء Direct Line”.
“من النادر بشكل متزايد أن يفوز شخص ما بعرضه الأول، ويبدو من الواضح أن مجلس إدارة Direct Line لن يتزحزح حتى تزيد Aviva عرضها بمقدار لا بأس به.”
