افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
غنى باري مانيلو ذات مرة “أنت تعلم أنني لا أستطيع الابتسام بدونك”. سيكون للمساهمين في شركة Hipgnosis Songs Fund، المالكة لحقوق الموسيقى والمدرجة في لندن، الحق في التساؤل عما إذا كانوا سيبتسمون مرة أخرى.
أدى إلغاء صندوق الاستثمار البريطاني لتوزيع أرباحه المؤقتة إلى انخفاض سعر سهمه المنخفض بالفعل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق يوم الاثنين. وكانت مصداقية مجلس الإدارة موضع شك بالفعل، نظراً للخصم الكبير الذي يتم به تداول أسهمه مقارنة بصافي قيمة أصوله. وفي الآونة الأخيرة، أدى بيع مقترح بقيمة 440 مليون دولار لجزء من محفظتها إلى صندوق شقيق مملوك لشركة بلاكستون إلى إثارة الجدل.
ومن المقرر أن يصوت المساهمون على هذه الصفقة الأسبوع المقبل وكذلك ما إذا كان ينبغي للصندوق الاستمرار لمدة خمس سنوات أخرى. يجب على المستثمرين استخدام التصويت على الاستمرار كاحتجاج. وكان الرئيس أندرو سوتش قد وافق بالفعل على التنحي بحلول الاجتماع السنوي للصندوق لعام 2024 على أبعد تقدير. ويجب تسريع عملية البحث عن بديل يمكن الاعتماد عليه.
تأتي أحدث مشاكل Hipgnosis بعد أن أخبر المقيم المستقل، Citrin Cooperman، مجلس الإدارة أنه يجب أن يتوقع الآن مدفوعات أقل لكتالوج الأغاني الأمريكي المستحق للفترة 2018-2022. هناك أسئلة يجب الإجابة عليها حول كيف ولماذا توقعت شركة Hipgnosis وCitrin في مارس/آذار دفعات بأثر رجعي تصل إلى 21.7 مليون دولار. يوم الاثنين، تم تخفيض هذا التقدير إلى 9.9 مليون دولار.
أعرب ليكس سابقًا عن مخاوفه بشأن العالم الصغير لتقييم حقوق الموسيقى، والذي يضم عددًا قليلاً من اللاعبين المستقلين. ولم تقم Citrin بتعديل سعر الخصم في عام 2022 حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة. قامت شركة Hipgnosis العام الماضي بتعيين مثمن إضافي مستقل، وهو شركة Kroll Advisory، مما يشير إلى أن مجلس الإدارة لديه أسئلة خاصة به.
كان إلغاء توزيعات الأرباح المؤقتة مطلوبًا لضمان استمرار Hipgnosis في الامتثال للتعهدات المتعلقة بتسهيلاتها الائتمانية المتجددة البالغة 700 مليون دولار. وقد يقنع هذا بعض المساهمين الذين كانوا مترددين بشأن بيع أصول بقيمة 440 مليون دولار، حسبما أشار ساشين ساجار، المحلل في ستيفل. لقد أصبح تقليص المديونية الآن مصدر قلق أكبر مما كان يعتقد في السابق.
يتم تداول أسهم Hipgnosis الآن عند 66.5 بنس، أي بخصم 58 في المائة من صافي قيمة أصولها للسهم الواحد اعتبارًا من نهاية مارس. إذا فشل التصويت على الاستمرار، فسوف يضطر مجلس إدارة شركة Hipgnosis إلى وضع مقترحات بسرعة حول كيفية إعادة بناء الشركة، فضلاً عن إمكانية تصفيتها. ولا ينبغي لهم الانتظار حتى تبدأ نتيجة التصويت.
