احصل على تحديثات مجانية لشركة Rivian Automotive، Inc.
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث شركة Rivian Automotive، Inc. أخبار كل صباح.
أي شخص يحاول تقييم آفاق شركة تصنيع السيارات الكهربائية Rivian لديه مفارقة يجب مواجهتها. كلما زاد عدد الأموال التي يدفعها المستثمرون إلى الشركة (وقد ألقوا كثيرًا) ، كانت فرصها أفضل في النجاة من الهزة التي أصابت الشركات الناشئة في مجال السيارات الكهربائية. ولكن يبدو أيضًا أنه كلما زاد حجم السيولة التي يحصل عليها المستثمرون ، زادت الأموال التي يحرقها Rivian.
يثير هذا قضية أوسع بالنسبة للعديد من الشركات الناشئة ذات الصلة بالتكنولوجيا ذات الأرصدة النقدية التي تضخمت في عصر رأس المال الرخيص. مع تحول الدورة المالية ، يتعين على المستثمرين أن يتعاملوا مع مسألة الشركات التي تحمل وعودًا حقيقية وأيها كانت مجرد نتيجة لآمال مبالغ فيها إلى الوجود بسبب أسعار الفائدة المنخفضة.
إن الوصول إلى كميات كبيرة من رأس المال الرخيص يمكن أن يطفو على نماذج أعمال جديدة لم تكن لتتبصر النور – فكر في أوبر. لكن الشركات التي تم إنشاؤها في مثل هذه الأوقات تجد صعوبة في التكيف.
المقارنات بين Rivian و Tesla مذهلة. بفضل الجاذبية الشخصية القوية لإيلون ماسك مع المستثمرين ، تمكنت تسلا من جمع حوالي 26 مليار دولار من الأسهم والديون قبل أن تتمكن في النهاية من وضع نفسها على أساس مالي مستدام.
قامت شركة Rivian ، في مرحلة مبكرة من تطورها ، بجمع نفس المبلغ تقريبًا. هذا على الرغم من حقيقة أنها بدأت في تصنيع السيارات منذ أقل من عامين ، وأن نقص الإمدادات ترك حجم إنتاجها العام الماضي أقل من نصف الذي توقعته في الأصل ، وهو 50،000.
كما أنفقت الأموال بمعدل كان ماسك يحلم به فقط. في العام الماضي ، استهلكت شركة Rivian حوالي 6.5 مليار دولار نقدًا. كان هذا ما يقرب من ضعف 3.5 مليار دولار التي أحرقتها شركة تسلا في الحضيض المالي في عام 2017 ، عندما انتشرت الشائعات حول الإفلاس.
أتاح هذا الجبل المالي لريفيان أن يحلم بمسار أسرع بكثير ليصبح صانع سيارات على نطاق واسع. بدلاً من البدء بطراز واحد ، سارعت إلى الخروج من ثلاث سيارات في وقت واحد – شاحنة صغيرة ، وسيارة رياضية متعددة الأغراض ، وشاحنة توصيل كهربائية. كما خططت للمضي قدمًا في نموذج استهلاكي منخفض السعر يعتمد على منصة جديدة بالكامل بحلول عام 2025 ، على الرغم من تأجيل الجدول الزمني لمدة عام حيث تصارع سلالات النمو.
هل من الممكن بناء عملية تصنيع معقدة بهذه السرعة؟ يساعد النقد ، لكنه لا يمكنه جلب المعرفة الإنتاجية التي استغرقت Tesla سنوات لتكديس أو غرس التخصصات اللازمة لمطابقة الشركات المصنعة مع سنوات من الخبرة.
ألقى المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Rivian RJ Scaringe باللوم في مشاكل الشركة المبكرة جزئيًا على تعقيد سلسلة التوريد الذي جاء من محاولة صنع ثلاثة نماذج في وقت واحد ، على الرغم من أنه يدعي أن الشركة مرت بأسوأ ما في ذلك. لكنه علق أيضًا على الكثير من آماله في وضع Rivian على عارضة متساوية على منصة السيارة التالية للشركة ، والمعروفة باسم R2 ، والتي لم يتم الكشف عن الكثير عنها.
على الأقل لدى المتفائلين في وول ستريت أخيرًا بعض الأخبار الجيدة للاحتفال بها. أظهرت أرقام إنتاج Rivian للربع الثاني أن ضغوط العرض قد خفت وأنها تتغلب على بعض الاختناقات ، مما يجعل من المرجح أن تصل إلى هدف 2022 الأصلي البالغ 50 ألفًا هذا العام. سيارات الشركة عالية السعر أكثر وضوحا في الشوارع الأمريكية وحصلت على درجات عالية من حيث الجودة. بدأت علامتها التجارية الخارجية في جذب جزء معين من النخبة الساحلية الأمريكية.
إذا تمكنت Rivian من التوسع ، فقد يبدأ ملفها المالي المروع في الظهور بشكل أفضل بسرعة إلى حد ما ، بدءًا من هوامشها الإجمالية السلبية. في الربع الأول ، كانت التكاليف المباشرة المرتبطة ببناء مركباتها ضعف إيراداتها. إن توزيع تكاليف التصنيع الثابتة عبر قاعدة إنتاج أكبر من شأنه أن يفعل العجائب.
مثل الشركات الناشئة الأخرى في مجال السيارات الكهربائية ، تستفيد Rivian أيضًا من اتباع خطى Tesla ، التي خلقت بمفردها طلب المستهلكين على السيارات الكهربائية عالية الجودة. انضمت Rivian أيضًا إلى شركات مثل Ford و General Motors في الموافقة على الاستفادة من شبكة Tesla.
ومع ذلك ، فإن مضاعفة القيمة السوقية لشركة Rivian إلى 24 مليار دولار في أكثر من أسبوعين بقليل تبدو غير متناسبة مع الإنجازات التي حققتها حتى الآن.
جاءت أكبر ضربة حظ لريفيان حتى الآن من التوقيت ، بما في ذلك طرح عام أولي بقيمة 11.9 مليار دولار في عام 2021 جاء في ذروة جنون السيارات الكهربائية في وول ستريت. كل هذه الأموال الرخيصة أعطتها فرصة نادرة للانضمام إلى البطولات الكبرى في صناعة السيارات العالمية. ولكن بمعدل الحرق الحالي ، فإن 11.2 مليار دولار من السيولة التي لا تزال في متناول اليد ستصل بالكاد إلى نهاية العام المقبل. من غير المحتمل أن يشعر المستثمرون بالسخاء عندما يُطلب منهم حفر جيوبهم في المرة القادمة.
