افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
استحوذت العلامات التجارية الصينية مثل Shein وTemu على سلال التسوق العالمية. وتأمل العلامة التجارية للملابس الرياضية Li Ning في الانضمام إليهم. وفي ذروتها في عام 2021، وصلت القيمة السوقية للشركة إلى 30 مليار دولار. لكن محاولة صانع الملابس تحدي شركات مثل نايكي وأديداس أثبتت أنها صعبة.
وفي الصين، عزز المستهلكون الوطنيون مبيعات العلامات التجارية المحلية في السنوات الأخيرة. وفي عام 2022، امتلكت شركة Li Ning حصة تبلغ 10.4 في المائة من السوق. وكان لدى بير أنتا حصة قدرها 20.4 في المائة. وقد تغلبوا مجتمعين على نسبة 23 في المائة التي حصلت عليها شركة نايكي. وتجاوزت الهوامش التشغيلية لشركة لي نينج 22 في المائة أيضا – وهو إنجاز استعصى على معظم شركات الملابس المحلية. وأثار ظهورها المبهرج في أسبوع الموضة في نيويورك الآمال في أنها ستجد قريبًا جمهورًا من المستهلكين عبر الحدود.
مع ذلك، على الرغم من هذه الإنجازات، انخفضت الأسهم في شركة لي نينج بنسبة 82 في المائة عن ذروتها في عام 2021. وبواقع 11 ضعف الأرباح الآجلة، يتم تداولها عند خمس المستويات التي شوهدت قبل ثلاث سنوات. في العام الماضي، كان Li Ning أحد الأسهم الأسوأ أداءً على مؤشر Hang Seng. وواصلت هذا الأسبوع مسارها الهبوطي، حيث انخفض سعر السهم بأكثر من العُشر.
هناك عدد من الأسباب للقلق. الطلب الاستهلاكي في الصين يتعثر. لقد بدأ هذا بالفعل في الظهور في مبيعات الربع الثالث لـ Li Ning. بالنسبة للمستثمرين الأجانب، فإن الاستثمار في الصين يحمل مخاطر سياسية أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، واجه لي نينغ ادعاءات بالعمل القسري من قبل الولايات المتحدة. وقد ردت على الاتهامات “غير الصحيحة والمضللة”. لكن استبعاد لي نينج من قبل صندوق الثروة السيادية النرويجي، وهو الأكبر في العالم، من محفظته في عام 2022 يؤكد مخاوف المستثمرين الأجانب.
داخل الصين، تظل Li Ning علامة تجارية هائلة. ولكن على عكس بعض نظيراتها في عالم الموضة، يظل جمهورها محليًا إلى حد كبير. لتحقيق تحول في الأسهم والعودة إلى معدلات النمو لعام 2021، سوف تحتاج إلى العثور على أتباع خارج الصين.
