ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في خدمات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
قدم أصحاب شركة South East Water، الذين يخضعون للتحقيق بسبب فشل حاد في الإمدادات، قرضًا بقيمة 150 مليون جنيه إسترليني لوحدة في مجموعة المرافق في الوقت الذي تعاني فيه من ارتفاع تكاليف التمويل على ديونها.
هذا الاحتكار الإقليمي، الذي يوفر المياه لـ 2.3 مليون عميل في جميع أنحاء كينت، وساسكس، وساري، وبيركشاير، موجود بالفعل على قائمة مراقبة الهيئة التنظيمية Ofwat للشركات المعرضة للخطر ماليا.
وفي الحسابات المقدمة في يناير/كانون الثاني، قالت شركة HDF Holdings، الشركة الأم لشركة SE Water، إن مساهميها أقرضوا شركتها المالية التابعة في لوكسمبورج مبلغ 150 مليون جنيه إسترليني لاستبدال ديون طرف ثالث كان من المقرر سدادها في ديسمبر/كانون الأول. ومن بين مالكي الشركة الأم صندوق التقاعد التابع لشركة NatWest، وصندوق التقاعد الكندي، ومستثمر أسترالي في البنية التحتية.
ويسلط قرار القرض الضوء على الوضع المالي الصعب للعديد من شركات المياه في إنجلترا وويلز، التي تعاني من ارتفاع أسعار الفائدة على ديونها في وقت تتعرض فيه لضغوط للاستثمار في البنية التحتية. حصلت شركات المياه الـ16 الخاضعة للتنظيم على قروض بقيمة 64 مليار جنيه إسترليني بعد خصخصتها دون ديون قبل 34 عامًا.
أظهرت حسابات HDF أن تكاليف التمويل في مجموعة SE Water زادت بمقدار 56.2 مليون جنيه إسترليني إلى أكثر من 130 مليون جنيه إسترليني في العام المنتهي في 31 مارس 2023 حيث ارتفعت السندات التي أصدرتها بما يتماشى مع التضخم.
حذر HDF من أن السيناريو السلبي المستقبلي “الشديد ولكن المعقول” “حيث تتعرض لارتفاع تكاليف الطاقة والمواد الكيميائية والتشغيلية” يمكن أن يثير “حدثًا مثيرًا” في مجموعة جنوب شرق المياه. وفي هذه الحالة، مكنت عملية إعادة التمويل من إضافة الفوائد على قروض المساهمين إلى رأس المال في الميزانية العمومية للمجموعة، حسبما ذكرت الحسابات.
وقال آدم ليفر، أستاذ المحاسبة في جامعة شيفيلد، إن “الشركة القابضة تغرق في الديون”.
“هذا التحول إلى قروض المساهمين من غير المرجح أن يحل مشكلة الرفع المالي الأساسية، ويشير إلى أن المشاكل تتراكم للمستقبل”.
سجلت شركة South East Water Ltd، الجزء الوحيد من المجموعة التي تنظمها Ofwat، خسارة قبل خصم الضرائب بقيمة 74 مليون جنيه إسترليني مقارنة بخسارة قدرها 37.2 مليون جنيه إسترليني في العام السابق. على الرغم من ذلك، فقد دفعت أرباحا بقيمة 9 ملايين جنيه استرليني للسنة المنتهية في آذار (مارس) 2023 وطلبت من Ofwat الموافقة على زيادة بنسبة 20 في المائة في فواتير العملاء بين العام المقبل و2030، حتى قبل التضخم.
وقالت شركة SE Water: “كما هو الحال مع العديد من شركات المرافق، زادت تكلفة تمويل شركة South East Water عامًا بعد عام بسبب البيئة التضخمية في المقام الأول. تعود الخسارة قبل الضريبة إلى الزيادة في تكاليف التمويل وتكاليف التشغيل خلال العام.”
وفي يونيو/حزيران الماضي، فشلت الشركة في توصيل المياه لآلاف العملاء لأكثر من أسبوع، مما دفع “أوفوات” إلى التحقيق.
وقال أوفوات إن العواقب يمكن أن تشمل غرامات أو تقديمها بموجب خطة الإدارة الحكومية الخاصة لإعادة الهيكلة أو البيع. ومع ذلك، تعتقد مصادر الصناعة أن هذا غير مرجح.
ويأتي قرض المجموعة مع تزايد المخاوف بشأن الاستقرار المالي لشركة Thames Water، التي تكافح تحت وطأة ديون المجموعة البالغة 18 مليار جنيه استرليني.
تحتاج العديد من شركات المياه إلى المساهمين لضخ الأموال لتحسين العمليات وسداد الديون. ومع ذلك، في بعض الحالات، بما في ذلك شركة Thames Water، تم تلقي الأموال النقدية من المساهمين في شكل قرض وليس أسهم جديدة.
رفضت شركة SE Water توضيح الفائدة التي سيتم دفعها على قرض المساهمين الجديد. وقال أندرو فارمر، المدير المالي، في بيان: “إعادة تمويل القروض التي وصلت إلى مرحلة الاستحقاق هي نشاط في سياق العمل العادي، وفي هذه الحالة تم اتخاذ القرار بإعادة تمويل القرض من خلال قروض المساهمين وليس من خلال الديون الخارجية”. “
تمتلك شركة SE Water 1.23 مليار جنيه استرليني من القروض وثاني أعلى نسبة توجيه تنظيمي – الديون التي تمتلكها الشركة كنسبة من قاعدة رأس المال التنظيمي – بنسبة 74 في المائة، أقل من نسبة 80 في المائة لشركة Thames Water، وفقا لـ Ofwat. تقلصت قيمة حقوق الملكية في الشركة بنسبة 60 في المائة من 162.958 جنيهًا إسترلينيًا في 31 مارس 2022 إلى 64.774 جنيهًا إسترلينيًا في العام التالي.
وتشمل الضغوط التشغيلية الأخرى في شركة SE Water أن يتم تمييزها من قبل مفتشية مياه الشرب لفشلها في التأكد من أن المياه الخارجة من أعمال المعالجة الخاصة بالشركة “قد تلقت معالجة أولية كافية لإعدادها للتطهير”.
وقالت شركة SE Water إنها كانت على اتصال مع DWI و”اقترحت عددًا من المخططات لتحسين مراقبتنا لعملية التطهير”.
