في مثل هذا الوقت من العام الماضي ، كان جيمي ديمون يستعد ليوم مستثمر البنك في لحظة نادرة من الضعف ، حيث أثار المساهمون مخاوف بشأن خطط البنك الاستثمارية البالغة 15 مليار دولار وتمردوا على راتبه.
تقدم سريعًا لمدة 12 شهرًا ، ويتجه أطول رئيس تنفيذي لبنك كبير في وول ستريت إلى نفس الحدث بعد أن استعاد على ما يبدو سحره ، مدعومًا بالاستحواذ على بقايا شركة First Republic وقاعدة مساهمين أقل اضطرابًا بكثير. في الأسبوع الماضي ، حصل راتبه على دعم ما يقرب من 90 في المائة من المستثمرين.
كان ديمون في موقعه بصفته سفيرًا غير رسمي لوول ستريت في واشنطن بشأن الأزمة المصرفية الإقليمية الأخيرة وأثناء مناقشة سقف الديون. الأشخاص المقربون من البالغ من العمر 67 عامًا ، والذي غالبًا ما يقال إنه يزدهر أثناء الأزمات ، يصفونه بأنه كان لديه ربيع إضافي في خطوته في الأشهر الأخيرة.
في الواقع ، ربما كان يمكن اعتبار الأشهر الـ 12 الماضية واحدة من أفضل الفترات في فترة حكمه التي دامت ما يقرب من عقدين ، لولا التساقط المفاجئ للكشف عن الكشف المدمر من قضيتين تتعلقان بعلاقة البنك مع الممول الراحل جيفري إبستين.
الآن بينما يستعد ديمون لمخاطبة المساهمين في يوم المستثمر هذا العام ، عليه إقناعهم بأن البنك – الأكبر في الولايات المتحدة – لا يزال لديه مجال كبير للتوسع.
قال جيسون جولدبيرج ، المحلل المصرفي في باركليز: “لا يوجد سبب يجعلنا نعتقد أن الشركة لا يمكنها الاستمرار في النمو والاستفادة من وفورات الحجم ، وأن تستمر فقط في خدمة عملائها الحاليين بمزيد من المنتجات واكتساب عملاء جدد”.
لقد تفوق أداء أسهم البنك على المؤشر القياسي S&P 500 ومؤشر KBW المصرفي في العام الماضي ، وبرز كواحد من الفائزين في الأزمة المصرفية الإقليمية الأخيرة. في مذكرة بحثية هذا الأسبوع ، قدر محللو Wells Fargo أن القيمة السوقية لـ JPMorgan يمكن أن تزيد عن الضعف في غضون سبع سنوات لتصل إلى تريليون دولار ، لتصل إلى مستوى كان حكراً على شركات التكنولوجيا والنفط.
قال جون ماكدونالد ، كبير المحللين الذي يغطي البنوك ذات رؤوس الأموال الكبيرة في Autonomous Research: “يبدو أنهم كانوا مستفيدين من تدفقات الودائع في أعقاب الاضطرابات المصرفية التي حدثت في مارس مع فشل بنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر”.
على الرغم من التفاؤل ، تلوح في الأفق دعاوى إبستين. ومن المقرر خلع ديمون في القضية في وقت لاحق من هذا الشهر. سيحكم القاضي الذي يتعامل مع التقاضي قريبًا ما إذا كان أحد المدعين ، ضحية إبستين المزعومة ، يمكنه توسيع قضيتها إلى دعوى قضائية جماعية أم لا.
تتعامل جي بي مورجان أيضًا مع تداعيات استحواذها على 175 مليون دولار لشركة التخطيط المالي للطلاب المبتدئة فرانك. وزعم البنك لاحقًا أنه بالغ كثيرًا في تقدير أعداد مستخدميه. ووصف ديمون الصفقة بأنها “خطأ فادح”. تم توجيه الاتهام رسميًا لمؤسس فرانك تشارلي جافيس هذا الأسبوع بتهمة الاحتيال على البنك ، لكن الحلقة أثارت تساؤلات حول العناية الواجبة لدى جيه بي مورجان.
جزء من نمو جيه بي مورجان كان مدفوعا بالاستثمارات التي تعرضت لانتقادات من المساهمين. في هذه المرة من العام الماضي ، كانوا يستجوبون البنك لفشله في توضيح أسباب إنفاق 15 مليار دولار بمزيد من التفصيل ، وهو خطأ حاول ديمون تصحيحه العام الماضي.
قال ديفيد كونراد ، المحلل في Keefe، Bruyette & Woods: “لقد كان لديهم رفاهية كونهم بنكًا قويًا لفترة من الوقت لدرجة أنهم كانوا يستثمرون باستمرار في الامتياز ، ربما أكثر من أي بنك آخر”.
يقول المحللون الآن إن الإنفاق على المبادرات بما في ذلك الحوسبة السحابية والتوظيف والتسويق بدأ ينتج عنه مكاسب في حصة السوق. وقالت إيريكا نجاريان ، المحللة المصرفية في UBS: “ما أثبتته JPMorgan خلال العام الماضي ، هو أنها تحقق عوائد جيدة على تلك الاستثمارات”.
في يوم المستثمر ، سينضم إلى ديمون قادة أقسام الأعمال الأربعة بالبنك ، والذين من المتوقع أن يقدموا عروضاً حول الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار ، والخدمات المصرفية للأفراد والمجتمعات ، والخدمات المصرفية التجارية ، وإدارة الأصول والثروات.
يتوقع المحللون أن يلقي العرض التقديمي المقدم من الرئيسين المشاركين للخدمات المصرفية الاستهلاكية والمجتمعية ماريان ليك وجنيفر بيبسزاك مزيدًا من الضوء على صفقة جي بي مورجان لشركة فيرست ريبابليك في أبريل. يزيد الاستحواذ من وجود JPMorgan في إدارة الثروات ، وهي واحدة من المجالات القليلة التي لا تعتبر فيها لاعباً مهيمناً.
يأمل المحللون أيضًا في الحصول على تحديث للبنك الدولي الرقمي فقط التابع لـ JPMorgan والذي بدأ العمل في المملكة المتحدة في عام 2021. كشف البنك العام الماضي أنه يتوقع أن يخسر أكثر من مليار دولار في السنوات القليلة المقبلة على هذا الجهد قبل أن يتعادل 2028.
إذا كان ديمون لا يزال الرئيس التنفيذي بحلول ذلك الوقت ، لكان قد شغل المنصب لأكثر من 20 عامًا. لم يعطِ أي مؤشر على أنه يخطط للتنحي في أي وقت قريب ، ومن المتوقع أن يكسب 50 مليون دولار إذا كان لا يزال مسؤولاً بحلول عام 2026.
ومع ذلك ، سوف ينظر المستثمرون إلى يوم المستثمر على أنه فرصة لتحديد حجم المرشحين الداخليين المحتملين الذين يمكنهم تولي زمام الأمور من ديمون.
كتب محللو الأبحاث المستقلة في مذكرة هذا الأسبوع: “يظل يوم المستثمر أحد أفضل النوافذ لتقييم تشكيلة الإدارة الأوسع لشركة JPM ، وفكر في من سيخلف ديمون في النهاية”.
