فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قال المصرفي البريطاني المكلف بإصلاح عمليات الاستثمار العالمية لـ Nomura بعد أن تم ضرب 2.9 مليار دولار من انهيار Archegos ، وأخيراً أقرب إلى أن يتمكنوا من “Max Risk”.
أخبر كريستوفر ويلكوكس صحيفة “فاينانشال تايمز” “الأشياء المملّة والتأسيسية والأساسية” التي تم القيام بها منذ أن تولى منصب رئيس أعمال تجارة نومورا والخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الثروات الدولية تعني أنه كان واثقًا بشكل متزايد من تناول رهانات جريئة عالية المخاطر.
وقال في مقابلة في مقر المقر الرئيسي للبنك في طوكيو في الشهر الماضي: “لن أقول إننا قد تخاطروا حتى الآن ، لكن ما سأقوله لك هو قدرتنا على القيام بذلك الآن … أعلى”.
“إذا كان لدي امتياز كبير للعميل ولدي تدفق مستمر من الأموال التي تأتي في الباب بمرور الوقت ، وأنا أعلم أنني لن أتضور جوعًا إذا لم أخاطر اليوم … يمكنني الانتظار حتى يكون لدي 80 إلى 90 في المائة من الإدانة.
في عهد الرئيس التنفيذي كينتارو أوكودا ، يحاول أكبر بنك وساطة واستثمار في اليابان التحول نحو مصادر الإيرادات الأكثر إلحاحًا ، وخاصة من إدارة الثروة والأصول ، للاستفادة من المدخرين اليابانيين الذين يصلون إلى العائد مع عودة التضخم إلى البلاد.
كجزء من هذه الاستراتيجية ، قال البنك هذا الأسبوع إنه وافق على شراء أعمال إدارة الأصول العامة الأمريكية والأوروبية في Macquarie مقابل 1.8 مليار دولار ، وأكبر صفقة له منذ شراء أصول Lehman Brothers الآسيوية والأوروبية لعام 2008 – وهو أمر يضع البنك على المسرح العالمي ولكنه غارق الإدارة في سنوات من التكامل المضطرب.
لقد فقدت الأعمال التجارية بالجملة التي يتجولها Willcox الآن ثقة المستثمرين لتجنب عمليات التفجير المؤلمة ، من الفضائح التجارية من الداخل إلى الضربة الضخمة من Archegos في مكتب Bill Hwang في عام 2021.
كان ويلكوكس ، الذي كان شيك أجرته بقيمة 12 مليون دولار في العام الماضي أكثر من ثلاث مرات من أوكودا ، تم مشاركته في البنك قبل أربع سنوات من JPMorgan Chase وترقيته بعد عام لقيادة وإصلاح أعمال الجملة.
النتائج كانت حتى الآن مشجعة. زادت نومورا العام الماضي من الأرباح السنوية لأول مرة منذ تولي أودودا ، مدفوعة بالارتداد في أعماله بالجملة. من المقرر أن يقدم البنك الإبلاغ عن أرباح العام بأكمله يوم الجمعة.
استبدل Willcox أكثر من 500 شخص في أعمال الأسواق العالمية منذ توليهم. كان بعض الموظفين مسلقين – بما في ذلك فريق أسعار نومورا في أوروبا – ولكن يعتبر العديد من الآخرين ببساطة غير جيد بما فيه الكفاية.
وقال ويلكوكس: “في لندن ، التي كانت أعمالنا الأكثر تحديًا … حولنا 25 في المائة من القوى العاملة في الأسواق العالمية”. “إن المزيج العادي لهذه الشركات هو 5 إلى 10 في المائة … ليس من السهل تحويل 25 في المائة.”
في حين أن المتداول المعدل السابق يتوقع استمرار معدل دوران أعلى من المتوسط ، فإنه لن يكون في هذا المستوى القصير لأنه إذا استبدلت بنسبة 25 في المائة في السنة … لديك ثورة دائمة تروتسكيت “.
انتقلت Willcox أيضًا إلى وضع هيكل عالمي أكثر – حيث لا يتم تخزين الموارد المالية – وتأكد من أن المكاتب ، من نيويورك إلى طوكيو ، تشارك في الواقع معلومات رئيسية حول العملاء والمخاطر.
وقال ويلكوكس: “في هيكل إقليمي ، ستتمسك بالموارد المالية حتى الموت ونشره في الأشياء الأكثر خطورة أو أقل”.
وأضاف أن ضمان مكافأة الملازمات الرئيسية على الأداء العالمي يلغي “المخاطرة البطيئة ، فإنه يلغي لك امتصاص مواردك المالية إلى انخفاض العائد (المناطق) ، على سبيل المثال ، عندما يمكن نشره في تمويل الأسهم”.
يقوم Willcox أيضًا بتعديل التوازن بين مندوبي المبيعات والتجار. كان لدى Nomura ما يخمنه Willcox هو “أقل نسبة مبيعات إلى تاجر في الصناعة” ، حيث يفوق المتداولون عددهم في المبيعات. قام Willcox بنقل البنك إلى نسبة أقرب إلى 1.5 مندوبي المبيعات إلى كل تاجر.
وقال: “يعتقد الناس أن (الخدمات المصرفية الاستثمارية) فن ، لكنه علم. كلما زاد عدد العملاء الذين تتحدث معهم ، كلما تحدثت معهم في كثير من الأحيان ، وكلما ارتفعت جودة هذا التفاعل ، زادت الأموال التي ستجنيها”.
يعترف Willcox بأنه قد يستغرق الأمر أزمة أخرى ليخبرنا حقًا ما إذا كان قد حصل على توازن المخاطر في وحدته الإصلاحية بشكل صحيح ، مع تفجير آخر بالقرب من اليقين الإحصائي بالنظر إلى طبيعة العمل.
وقال: “سوف يفهم المستثمرون ذلك إذا أظهرنا تناسقًا كافيًا على مدى فترة زمنية طويلة كافية واكتسبنا ثقتهم بأننا ندير العمل بكفاءة”.
