افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قال الرئيس التنفيذي الجديد لشركة بريدجووتر أسوشيتس، نير بار ديا، إنه قام بإصلاح صندوق التحوط بعد عام واحد فقط من توليه المسؤولية، في محاولة لاستعادة الأداء الاستثماري للشركة والانفصال عن المؤسس راي داليو.
قال بار ديا لصحيفة فاينانشيال تايمز: “كل شيء يجب أن يُعاد توصيله”. “إن الأمر يشبه أخذ عقل وقلب من إنسان ثم زرع عقل جديد وقلب جديد.”
يأتي صعود Bar Dea إلى قمة Bridgewater في وقت حرج بالنسبة للعمل. سيكون عمر الشركة التي يقع مقرها في ولاية كونيتيكت، والتي أسسها داليو، 50 عامًا في العام المقبل، وهيمنت لسنوات على القطاع باعتبارها أكبر صندوق تحوط وأفضله أداءً في العالم.
لكن الشقوق بدأت تظهر في السنوات الأخيرة مع وجود خطة خلافة مطولة، وارتفاع معدل دوران الموظفين، والأداء المخيب للآمال.
بار ديا، ضابط عسكري سابق صعد إلى القمة بعد أقل من عقد من الزمن في الشركة، عاش فترة ولاية قصيرة للعديد من الرؤساء التنفيذيين، حيث كانت بريدجووتر تكافح من أجل الانتقال من داليو.
بار ديا، الذي تم تعيينه رئيسًا تنفيذيًا وحيدًا في مارس 2023 بعد أن تقاسم الوظيفة سابقًا مع مارك بيرتوليني، يريد الآن أن يوضح: بريدجووتر في أيدي جيل جديد وانتقاله لمدة عقد من الزمن بعيدًا عن الرجل الذي بنى الشركة لقد انتهى الأمر إلى عملاق بقيمة 160 مليار دولار.
قال: “نحن فخورون بكون راي جزءًا من تاريخنا”. “ولكن من الصحيح أيضًا أن راي . . . شخصه الخاص ولديه مجموعة أهداف خاصة به. إنه يفعل الكثير من الأشياء خارج بريدجووتر وهذا رائع. نريد ذلك له. ومن ثم نحتاج إلى استقلالنا”.
تم استبدال Bridgewater في عام 2022 بقلعة كين غريفين باعتباره صندوق التحوط الأفضل أداءً على الإطلاق. تكبد صندوق Pure Alpha الرائد للشركة خسائر كبيرة في نهاية عام 2022، ثم سجل أحد أسوأ أعوامه على الإطلاق في عام 2023، بعد أن أدت الخسائر الفادحة في الربع الأخير إلى انخفاضه بنسبة 7.6 في المائة بعد الرسوم.
اعترف بار ديا للمستثمرين في مقطع فيديو تمت مشاركته مع العملاء أن العوائد في الصندوق الرئيسي كانت “أقل مما يتوقعه عملاؤنا وأقل مما نتوقعه من أنفسنا”.
ومع اكتمال عملية التسليم الآن، بدأ بار ضيا في محاولة معالجة مسألة دوران الموظفين وعوائد الاستثمار. حقق صندوق بيور ألفا انتعاشا هذا العام وارتفع بنحو 20 في المائة، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر.
ورغم أنه لا يُعرف إلا القليل عن الكيفية التي تجني بها بريدجووتر الأموال، فإنها معروفة في وول ستريت بثقافتها غير التقليدية، حيث ظل إنجيل داليو حول “الشفافية الجذرية” لفترة طويلة بمثابة فلسفتها التوجيهية.
وقد ساهمت ثقافتها في ارتفاع معدل دوران الموظفين: استقال جون روبنشتاين، المدير التنفيذي السابق لشركة أبل، من منصب الرئيس التنفيذي المشارك بعد 10 أشهر فقط من توليه منصبه بعد أن اعتبر أنه لا “يتناسب مع الثقافة”.
ويتقبل بار ديا أن سعي بريدجووتر لما يسميه “الحقيقة المطلقة” لا يناسب الجميع.
وقال: “يختار الناس أنفسهم تقريبًا ليكونوا في مكان يضع الحقيقة فوق كل شيء آخر”. قال بار ديا سابقًا إن نجاح الشركة يعتمد على “الفكرة الأساسية لمجموعة من الأشخاص الذين يريدون أن يكونوا ممتازين لدرجة أنهم سيعيشون في حالة من عدم الارتياح”.
ومع ذلك، يؤكد الرجل البالغ من العمر 42 عامًا أن هناك طرقًا رئيسية تغيرت بها ثقافة بريدجووتر تحت قيادته.
وقال إن ردود الفعل يتم تقديمها في الغالب من قبل الموظفين المبتدئين إلى الموظفين الأعلى مرتبة، وهو ما يمثل “تغييرًا ليل نهار” منذ انضمامه – في ذلك الوقت “كان تدفق تلك التعليقات يتجه بالكامل تقريبًا من الأعلى إلى الأسفل”.
ويأمل بار ديا أن يؤدي سعي بريدجووتر إلى “الحقيقة المطلقة” إلى تقديم أداء متفوق في السوق لمستثمري صناديق التحوط.
وفي إطار خطة لجعل الصندوق أكثر ذكاءً خلال التقلبات الكبيرة في السوق، تعهد بار ديا بتقليص الصندوق الرئيسي من خلال تحديد سقف للأصول وإعادة الأموال إلى المستثمرين. وستنخفض أصول Pure Alpha من 80 مليار دولار إلى ما بين 50 مليار دولار و60 مليار دولار.
وقال بار ضياء، الذي استغنى عن 100 وظيفة العام الماضي: “نريد أن نكون الأفضل، وليس الأكبر”.
يركز بار ضياء على مجالين لتنشيط الأداء. الأول هو الصناديق، بما في ذلك Pure Alpha وAll Weather، في حين يشار إلى الثاني داخليًا باسم “حلول المحفظة”، حيث تعمل Bridgewater مع العملاء للتوصل إلى استراتيجيات جديدة يمكنها تحسين عوائدهم.
وقال بار ضياء: “نحن نفكر في أكبر مشاكلهم ونبتكر حلولاً تغير حياتهم بصدق وتضيف تأثيراً على العالم”.
وكجزء من المبادرة، تعمل Bridgewater على إنشاء صندوق كلي يستخدم الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك نماذج لغوية كبيرة من شركات مثل OpenAI وAnthropic، لمساعدتها على القيام بالاستثمارات.
جريج جنسن، أحد ثلاثة من كبار مسؤولي الاستثمار المشاركين في الشركة، والذي يقود المبادرة، وصفها بأنها “تجربة بلا شك” في هذه المرحلة.
لكن بار ديا وصف الصندوق بأنه الأول من نوعه، وقال إنه سيكون أحد “أكبر الابتكارات التي قامت بها (بريدجووتر) على مر السنين”.
