افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ويضغط الدائنون الدوليون لشركة Evergrande للتوصل إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة لتجنب صدور أمر من المحكمة بتصفية شركة التطوير العقاري الصينية المثقلة بالديون.
قال شخصان قريبان من المحادثات إن المستثمرين في ديون Evergrande تحدثوا مع الشركة حول خيارات إعادة الهيكلة المختلفة في الأيام الأخيرة، مدركين أن التصفية الرسمية – والتي يمكن طلبها في غضون ساعات – من المرجح أن تعني انخفاض احتمالات التعافي لاستثماراتهم. .
اكتسبت المحادثات إلحاحًا متجددًا منذ أن من المقرر أن تستمع المحكمة العليا في هونج كونج يوم الاثنين إلى التماس من دائن إيفرجراند، توب شاين جلوبال، يطالب بتصفية الشركة التي تخلفت عن السداد في عام 2021 بالتزامات بقيمة 300 مليار دولار.
قال شخصان قريبان من محادثات اللحظة الأخيرة إن الدائنين مارسوا ضغوطًا متزايدة على شركة Top Shine لإسقاط الدعوى القضائية، وهي خطوة قد تمكن من مواصلة محادثات إعادة الهيكلة التي تنطوي على مقايضات الديون بالأسهم. ولم يعلق محامي توب شاين على الفور يوم الأحد، ولم يتسن الاتصال بالشركة نفسها للتعليق.
وكانت إيفرجراند في قلب أزمة العقارات في الصين، وقد لخص المطور المثقل بالديون القلق بشأن حجم المشاكل في القطاع، الذي كان يمثل في السابق ربع النمو الاقتصادي في البلاد.
وكان ممثلو بعض دائنيها قد قالوا في وقت سابق إن التصفية يمكن أن يكون لها “تأثير كارثي” على المطورين الآخرين في الصين، وعلى قدرة الشركات الصينية على جمع الأموال في أسواق رأس المال الدولية.
منذ تخلف إيفرجراند عن سداد ديونه، واجه مطورون آخرون مشاكل أيضًا، حيث حاولت السلطات الصينية كبح جماح الرفع المالي المفرط في هذا القطاع.
وتواجه شركة Evergrande المدرجة في بورصة هونج كونج صعوبات في وضع اللمسات الأخيرة على عملية إعادة الهيكلة. خرجت خططها عن مسارها في سبتمبر عندما فشلت في المضي قدمًا في إعادة تمويل ديونها الخارجية بسبب تحقيق تنظيمي غير محدد.
تم تأجيل جلسة التصفية في هونج كونج عدة مرات، لكن في أكتوبر/تشرين الأول، أعطت القاضية ليندا تشان إيفرجراند “فرصة أخيرة” لصياغة اقتراح جديد لإعادة الهيكلة، محذرة من أنه بخلاف ذلك “من المحتمل جدًا” أن تخضع لأمر التصفية.
وقال أشخاص مطلعون على المحادثات إن الجهود المبذولة في اللحظة الأخيرة لمحاولة التفاوض تظهر الخيارات المحدودة المتاحة أمام الدائنين الدوليين لاسترداد بعض استثماراتهم.
قال أحد الأشخاص المطلعين على المفاوضات إن عريضة التصفية ربما كانت “أداة تفاوض” لمحاولة فرض صفقة إعادة هيكلة أفضل.
قبل أيام، اقترحت شركة Evergrande مبادلة الديون بالأسهم التي عرضت على الدائنين حصص أقلية في الشركة واثنتين من وحداتها المدرجة في هونج كونج، حسبما قال شخصان مطلعان على الأمر. ومع ذلك، لم يتم الاتفاق بعد على مثل هذه الصفقة، وقال بعض الدائنين إنهم يريدون حصص أغلبية، وفقًا لشخصين مطلعين على المحادثات.
إحدى المشاكل في أي محاولة للتوصل إلى صفقة بشأن إيفرجراند هي الدور الذي يلعبه هوي كا يان، رئيسها ومؤسسها، في أي صفقة.
وقالت الشركة في بيان للبورصة في ذلك الوقت، إن السلطات الصينية وضعت هوي تحت “إجراءات إلزامية” للاشتباه في تورطه في “جرائم غير قانونية” في أواخر سبتمبر/أيلول. كان لديه حصة مسيطرة بنسبة 60 في المائة في المجموعة في نهاية عام 2022، وفقا لإيداعات الشركة.
وقال أحد الأشخاص المطلعين على المفاوضات إن المزيد من جهود إعادة الهيكلة “ليس لها معنى يذكر الآن”. “لا يمكنك جذب أي مستثمرين بصفقة أقل تفضيلاً، والأهم من ذلك، لا يمكنك العثور على الشخص المسؤول عن الشركة للتوقيع عليها.”
