افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تقدم شركة Arm لمؤسس SoftBank Masayoshi Son يد المساعدة على عدة جبهات. وقد عززت القيمة السوقية المتزايدة لمصمم الرقائق المدرج في الولايات المتحدة أرباح مجموعة التكنولوجيا اليابانية. فهو يساعد سون، الذي عانى لفترة طويلة من سمعة سيئة لسلسلة من الاستثمارات الفاشلة، على استعادة بعض مصداقيته المفقودة في الشارع. والآن، قد يمنحه ذلك أيضًا وسيلة للوقوف في وجه الناشطين.
أعادت شركة Elliott Management بناء حصة كبيرة في SoftBank وتدفعها لإطلاق عملية إعادة شراء أسهم بقيمة 15 مليار دولار. وقد تعامل الناشط المقيم في الولايات المتحدة، والذي تبلغ قيمته أكثر من ملياري دولار، بشكل مباشر مع الإدارة العليا لشركة SoftBank في الأشهر الأخيرة. هذه هي المرة الثانية التي يستهدف فيها إليوت شركة SoftBank. في المرة السابقة، جمعت مركزًا بقيمة 3 مليارات دولار تقريبًا ودفعت من أجل إعادة شراء بقيمة 20 مليار دولار في عام 2020.
في ذلك الوقت، لم يكن لدى سون سوى القليل من الدفاع ضد المستثمرين المحبطين. كان المؤسس لا يزال مهووسًا بمزود مساحة العمل المشترك المضطرب WeWork. كانت SoftBank تتعامل مع الانخفاض السريع في تقييمات الاستثمار وسط عمليات بيع التكنولوجيا. وكانت القيمة السوقية لشركات المحافظ المدرجة حديثا مثل أوبر وسلاك تنخفض. كانت بحاجة إلى إيجاد طرق لتجنب الخسائر في السوق.
كانت عمليات إعادة الشراء منطقية بالنظر إلى الأداء الضعيف لمجموعة SoftBank الواسعة من الاستثمارات غير المركزة في كل شيء بدءًا من السلع الاستهلاكية وحتى الفنادق الناشئة. وحتى استثمارها في شركة آرم، التي كانت وراء تحقيق الربح في صندوق الرؤية التابع لها في السنة المالية المنتهية في شهر مارس/آذار الماضي، لم يكن يعتبر رهاناً واعداً للغاية في ذلك الوقت. وكانت إيرادات شركة آرم في ذلك الوقت تعتمد بشكل كبير على الطلب على الهواتف الذكية الجديدة، والتي كان يُنظر إليها على أنها سوق في تراجع دائم. بحلول شهر يوليو من ذلك العام، تم تداول أسهم SoftBank عند أدنى مستوياتها 7 أضعاف الأرباح الآجلة، حتى بعد عمليات إعادة الشراء.
لكن الأمور تغيرت. هذا العام، ارتفعت أسهم سوفت بنك بنسبة 56 في المائة، ويتم تداولها بأكثر من 50 ضعف الأرباح الآجلة. وارتفع صافي قيمة الأصول إلى مستوى قياسي بلغ 27.8 تريليون ين في نهاية مارس، وهو ما يتضاعف عن العام السابق بسبب الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية لشركة Arm.
الفرق الآخر هو أنه قبل أربع سنوات، كانت شركة علي بابا تمثل ما يقرب من نصف ممتلكات سوفت بنك من الأصول على أساس قيمة الأسهم، مما يعرضها لتباطؤ النمو في قطاع التجارة الإلكترونية الصيني. اليوم، يمثل الذراع حوالي نصف المجموع. لقد تم تضييق تركيز SoftBank أيضًا على الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي والمواضيع المتعلقة بالرقائق.
كل هذا يعني أن شركة إليوت تواجه مهمة أكثر صعوبة في حثها على الاستمرار في دعوتها لعمليات إعادة الشراء. شريطة ألا يعود سون إلى العادات القديمة المتمثلة في دفع مبالغ زائدة مقابل استثمارات مخصصة، فقد تكون هناك طرق أفضل لإنفاق مبلغ الـ 15 مليار دولار.
