افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وفي أي قطاع آخر، قد تؤدي حصة السوق التي تزيد على 50 في المائة إلى الشعور بالرضا عن النفس. في صناعة المراهنات الرياضية الناشئة نسبيًا في الولايات المتحدة، لا يوجد وقت للرضا عن الذات.
كانت قناة ESPN التابعة لشركة Disney مجرد منافس هائل محتمل دخل السوق العام الماضي لتحدي القادة Flutter – مالك FanDuel – وDraftKings. تشير العلامات المبكرة إلى أن Flutter لا يزال بإمكانه الازدهار في الولايات المتحدة على الرغم من الهجوم التنافسي.
منذ أن ألغت المحكمة العليا الأمريكية في عام 2018 قانونًا فيدراليًا يحظر المراهنة على الألعاب الرياضية، أصبح يُنظر إلى السوق الأمريكية على أنها مصدر جديد للنمو السريع، خاصة بالنسبة لشركات المراهنة الدولية التي واجهت تنظيمًا أكثر صرامة في الأسواق الناضجة مثل المملكة المتحدة.
كان Flutter – الذي كان يُعرف سابقًا باسم Paddy Power Betfair – من أوائل المشاركين. وهي تدير الآن مراهنات رياضية على الهاتف المحمول في 22 ولاية وألعاب عبر الإنترنت في خمس ولايات. حققت أعمالها في الولايات المتحدة أول عام كامل من الربحية في العام الماضي. من المتوقع تحقيق المزيد من النمو: من المتوقع أن تتضاعف الأرباح المعدلة في الولايات المتحدة أكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى نحو 710 ملايين دولار في عام 2024 على إيرادات تتراوح بين 5.8 مليار دولار إلى 6.2 مليار دولار، ارتفاعا من 4.4 مليار دولار في الولايات المتحدة العام الماضي.
ويشير الأداء حتى الآن هذا العام إلى أن ثقة فلاتر في غير محلها. ارتفع إجمالي الإيرادات الأمريكية بنسبة 56 في المائة تقريبًا بين 1 كانون الثاني (يناير) و17 آذار (مارس). وفي نهاية عام 2023، بلغت حصتها في سوق المراهنات الرياضية 53.4 في المائة.
وبطبيعة الحال، لا يزال من الممكن أن يتغير الكثير. على الرغم من ترويج Flutter لتقنيتها المتفوقة، إلا أن المنافسين يسارعون إلى التقليد بمجرد نجاح منتج جديد، كما يشير إيفور جونز من Peel Hunt.
ومع ذلك، يبدو أن القول المأثور بأن الحجم مهم لا يزال ينطبق على الولايات المتحدة، حيث الهوامش ضئيلة والمنافسة شرسة لاكتساب عملاء جدد. تبحث نظيرتها الأصغر حجما ذات الاستدانة العالية، 888 هولدينغز، عن خيارات لبيع أو الخروج من أعمالها الاستهلاكية في الولايات المتحدة كجزء من أحدث إستراتيجيتها للتحول، والتي تتضمن إعادة صياغة العلامة التجارية اليائسة قليلا لاستحضارها.
آفاق النمو لشركة Flutter في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى إدراجها الثانوي في نيويورك في كانون الثاني (يناير)، سمحت لها بالتفوق بكثير على منافسيها المدرجين في لندن. وارتفعت أسهمها أكثر من 20 في المائة خلال الـ 12 شهرا الماضية. ومن المقرر أن يصوت المساهمون على تحويل إدراجها الأساسي إلى نيويورك في شهر مايو.
عند نسبة سعر إلى أرباح آجلة تبلغ 35 مرة، تبدو أسهم Flutter باهظة الثمن. لكن أعمالها القوية في الولايات المتحدة تبرر العلاوة مقارنة بنظيراتها في المملكة المتحدة. مع انخفاض التجهيز، تمتلك Flutter أيضًا النطاق الترددي لإجراء عمليات استحواذ للدفاع عن موقعها في الولايات المتحدة إذا لزم الأمر.
لن يجد المنافسون الأمريكيون الجدد أنه من السهل الحصول على أرض من الشركة الرائدة في السوق.
