افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قفز متداولو العقود الآجلة عند وصول أول صناديق تداول فورية للبيتكوين في الولايات المتحدة، مما زاد من رهانهم المربح الذي يستفيد من التحركات المتقلبة للأسعار المرتبطة بالعملات المشفرة.
ارتفع عدد عقود بيتكوين الآجلة المفتوحة في مجموعة CME في شيكاغو إلى مستويات قياسية في يناير، حيث استهدف المتداولون عائدًا قصير المدى من الفرق بين تلك العقود والسعر الفوري – متبعين استراتيجية كانت شائعة منذ فترة طويلة في المؤسسات المالية والاقتصادية الأكثر رسوخًا. أسواق السلع الأساسية.
علامة الفائدة المفتوحة، وهي علامة على عمق وسيولة سوق العقود الآجلة، مكّنت CME من تجاوز Binance كأكبر بورصة في العالم لتداول مشتقات البيتكوين. في حين أن Binance لديها الآلاف من عملاء التجزئة، فإن CME تقدم خدماتها تقليديًا لمديري الأصول الكبار وصناديق التحوط وتجار الملكية.
بلغ متوسط الفائدة المفتوحة في بورصة شيكاغو التجارية 24100 عقد هذا الشهر، أي ما يعادل حوالي 4.6 مليار دولار، ارتفاعًا من 16500 عقد لعام 2023. وارتفع إلى 27000 عقد، أي حوالي 6 مليارات دولار، في 12 يناير، وهو اليوم الذي وافق فيه المنظمون الأمريكيون على 10 عملة بيتكوين جديدة. صناديق الاستثمار المتداولة.
تم تداول ما متوسطه 66000 عقد بيتكوين آجل في CME يوميًا في يناير، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 50 في المائة تقريبًا على أساس شهري ويتجاوز أعلى مستوى سابق له في نوفمبر 2022.
يقول المتداولون إن أحجام التداول تعززت من خلال تطبيق استراتيجية مجربة ومختبرة في أسواق أخرى، تُعرف باسم “تجارة النقد والمناقلة”، على عملة البيتكوين.
يمكن للمتداول بيع العقود الآجلة، والتي يتم تداولها عادةً بعلاوة، والتحوط منها عن طريق شراء الأصل الأساسي. كما يوفر صندوق Bitcoin ETF الفوري للمتداولين طريقة أرخص وأكثر أمانًا لشراء العملة المشفرة. عادة ما يتقارب السعران مع اقتراب العقود الآجلة من انتهاء صلاحيتها؛ ويقول التجار إن التجارة تحقق عائدًا سنويًا يصل إلى 15 في المائة مقابل القليل من المخاطر.
وقال أحد المتداولين منذ فترة طويلة والذي رفض الكشف عن هويته: “إنها تجارة حمل بسيطة ونحن نعرف هذه الأشياء في شيكاغو”. “تمثل عملة البيتكوين فرصة حقيقية للمتداولين الذين يفهمون المنحنيات المستقبلية للدخول وتوفير السيولة واتخاذ مواقف انتهازية أيضًا.”
كان من المتوقع أن يؤدي الإطلاق الذي حظي بتغطية كبيرة لصناديق سوق الأوراق المالية التي تستثمر مباشرة في عملة البيتكوين إلى جذب فئة جديدة من المستثمرين المؤسسيين إلى العملة المشفرة الأكثر تداولًا في العالم، مما يزيد من سعرها. في الواقع، انخفضت عملة البيتكوين بشكل حاد منذ الموافقة عليها قبل أسبوعين.
ومع ذلك، يشير الاهتمام المتزايد بالعقود الآجلة إلى مشاركة فئة من المتداولين الذين لا يهتمون كثيرًا بالاتجاه العام للسوق، ويركزون بدلاً من ذلك على فرص المراجحة بين البيتكوين ومشتقاتها المختلفة.
وقالت “أمبرداتا”، وهي مجموعة أبحاث لتداول مشتقات العملات المشفرة، في تقرير الأسبوع الماضي: “في جوهر الأمر، تشير هذه الزيادة في النشاط إلى طلب كبير على التعرض للبيتكوين بين المستثمرين المؤسسيين، وهو تطور غير مسبوق في السوق”.
وقال نيكولاوس بانيغيرتسوغلو، المحلل في بنك جيه بي مورجان، إن وصول صندوق البيتكوين المتداول في البورصة “من المرجح أن يؤدي إلى تغيير كبير في هيكل سوق البيتكوين”.
وأشار إلى أن بورصات العملات المشفرة الداخلية وبورصة شيكاغو التجارية استفادت من حملة القمع التي شنها المنظمون الأمريكيون على البورصات الخارجية مثل باينانس. وقال إن هذا التحول “يعكس اكتشاف الأسعار الذي يحدث في النظام المالي التقليدي، لا سيما في الأسهم حيث تكون صناديق الاستثمار المتداولة أكثر انتشارا”.
يقوم متداولو المشتقات أيضًا بربط المزيد من استراتيجياتهم بصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الجديدة، خاصة في أسواق الخيارات غير المتطورة، والتي تسمح بالرهانات على التقلبات في السعر.
قالت شركة Amberdata: “إن الجانب الأكثر إثارة لصندوق Bitcoin ETF الفوري يكمن في قدرته على توسيع سوق تقلبات العملات المشفرة الناشئة بشكل كبير”.
