مرحبًا وترحب بك مرة أخرى في مصدر الطاقة ، الذي يأتي إليك من نيويورك ومكسيكو سيتي اليوم.
تم تسليط الضوء على الأهمية الحاسمة لاستقرار شبكة الطاقة يوم الاثنين عندما انقطاع طاقة الغموض في إسبانيا والبرتغال شبكات النقل المشلولة والاتصالات المتنقلة. بدأ التحقيق في سبب انقطاع التيار الكهربائي الذي أثار حالة الطوارئ في إسبانيا ، مع السلطات تسلط الضوء على فشل التوصيل بين الشبكة بين إسبانيا وفرنسا.
في مكان آخر من FT ، أعلنت SHELL و BP و Equinor عن تخفيضات كبيرة في الإنفاق المنخفض الكربون ، حيث يضغط عليها المساهمون للتركيز على أعمالهم المربحة للنفط والغاز. ولكن ليس كل تخصصات النفط تقطع. في تغيير اللباقة ، فإن ExxonMobil ، التي سخرت سابقًا من استثمارات منافسيها في مجال الطاقة النظيفة باعتبارها “مسابقة تجميل” ، تستعد لتجاوز الثلاثي في الإنفاق المنخفض الكربون. لكن مستقبل مشاريعه للهيدروجين ، والتقاط الكربون والليثيوم يعتمد على جهود دونالد ترامب لإلغاء الإعفاءات الضريبية من قانون الحد من التضخم في جو بايدن.
ومع مرور موسم النتائج الفصلية على قدم وساق ، يبلغ زميلي مصدر الطاقة مالكولم مور عن كيفية استعداد شركات النفط لأصعب عامها منذ الوباء. إن انخفاض أسعار الخام تعصر أرباح Big Oil وحرب ترامب التجارية تهتز ثقة المستثمر في ما يتوقع أن تكون ثالث فترة الـ 12 شهرًا على التوالي من انخفاض الأرباح.
يأتي العنصر الرئيسي لدينا اليوم من المكسيك ، حيث يشعر الموردون لشركة النفط الأكثر مدينًا في العالم بالضغط.
شكرا للقراءة يا جيمي
بالونات ديون الموردين في Pemex المكسيك
لطالما احتلت شركة Petróleos Mexicanos المملوكة للدولة المكسيكية ، والتي كانت تُعرف باسم Pemex ، لقب مجموعة النفط الأكثر مدينًا في العالم ، مع انفجار في الدين المالي على مدار العقد الماضي الذي يحوم الآن عند حوالي 100 مليار دولار. ولكن مع محاولة الحكومة معالجة هذه المشكلة ، أصبح مريضًا متوازيًا آخر أسوأ بكثير: ديون الموردين.
تدين Pemex لمورديها 25 مليار دولار في نهاية عام 2024 ، ارتفاعًا من 7.6 مليار دولار في نهاية عام 2018. يمثل هذا الرقم أكثر من 10 في المائة من إجمالي التزامات الشركة. تشهد مدن مثل Ciudad del Carmen و Catezacoalcos على خليج المكسيك التي تعتمد بشكل كبير على إنفاق Pemex آثار تموج عبر الاقتصاد المحلي بأكمله ، مع تقارير عن عمليات التسريح والإغلاق للموردين الصغار في المنطقة.
وضعت حكومة الرئيس كلوديا شينباوم مخططًا خاصًا لسداد الموردين ؛ في مارس / آذار ، قالت 147 مليار بيزو (7.5 مليار دولار) تم دفعها.
وقال شينباوم في أوائل أبريل “إنه مستمر ، كانت هناك تأخيرات والآن يتم حلها”.
الشركة – واحدة من أكبر أرباب العمل في المكسيك – في وضع مالي وعملية. مع تركيب ديون الموردين ، أصبح الإنتاج بالقرب من أدنى مستوياته منذ عقود ، بينما يبلغ Pemex بانتظام خسائر فصلية ضخمة وأصبحت بشكل متزايد بمثابة جر على السيادة بعد عقود كمساهم صافي.
تحدثت القوميات اليسارية شينباوم عن القليل نسبيًا عن Pemex ، مع خطة حكومية “100 نقطة” تقول فقط إنها “ستعزز” الشركة الحكومية وأنها ستعطي الأولوية للاستهلاك الوطني. دفعت حكومتها قواعد استثمارية جديدة تفتح استثمارات خاصة مختلطة بين القطاعين العام والخاص في قطاع النفط ، وذكرت فاينانشال تايمز أنها تفكر في تكثيف التكسير.
لكنها وضعت أكاديمية مدى الحياة مع عدم وجود خبرة تنفيذية مسؤولة عن الشركة ، التي حددت فقط الأفكار الواسعة. لا يوجد مسار واضح لكيفية تخطط لوقف الخسائر التي وصلت إلى 190.5 مليار بيزو (9.7 مليار دولار) في الأشهر الثلاثة الماضية من 2024.
على مدار السنوات القليلة الماضية ، استندت الشركة إلى مورديها لمساعدتها على البقاء واقفا على قدميه ، مع وجود العديد من الشركات الأصغر والأكثر تخصصًا ، ولكن للانتظار حتى تأتي الدفع.
وقال أوسكار أوكامبو ، منسق التنمية الاقتصادية في المعهد المكسيكي للتنافسية ، وهي مركز أبحاث: “لا يمكن لـ Pemex التوقف عن دفع بنوكها ، لكن يمكن أن تتوقف عن دفع مورديها”. “(الموردون) في لحظة حرجة … إنهم على وشك أن تصبح غير قابلة للحياة.”
“قد لا تسمح لهم Pemex بالإفلاس ، لأنه في نهاية اليوم بدون الموردين ، يعاني Pemex من مشكلة تشغيلية كبيرة ، لكنهم يعيشون من شهر إلى شهر.”
هناك الكثير من عدم اليقين بشأن مقدار ديون الموردين التي لم يتم الاعتراف بها بعد ، مع خوف المراقبين من أن ينمو الالتزامات.
وقال أحد أصحاب السندات الذي طلب عدم الكشف عن هويته: “أعتقد أنه في هذه المرحلة ، لا أحد متأكد حقًا من مقدار سداده”. وقالوا عن الوضع الأوسع للشركة: “ليس من الواضح حقًا ما يحدث في الأرقام”.
لم يستجب Pemex على الفور لطلب التعليق. من المقرر أن تقوم الشركة بالإبلاغ عن نتائج الربع الأول هذا الأسبوع ، حيث تحرص المحللون على معرفة ما إذا كانت الاتجاهات السلبية التي شوهدت في نهاية العام الماضي استمرت.
الخلفية لمحاولة حل القضية هي الإرث الذي خلفه الرئيس السابق أندريس مانويل لوبيز أوبرادور. أدت سياساته العدوانية لحماية الشركات الحكومية إلى انهيار في استثمارات خاصة جديدة في قطاع الطاقة. لقد ركز على محاولة تقليل الديون في Pemex ، لكن سياسته المتمثلة في “سيادة الطاقة” أثناء إنفاقها على 20 مليار دولار على مصفاة نفطية جديدة لا تزال غير مكتملة وتفاقم الميزانية المشكلات التشغيلية الحالية.
يقول الشركات والاقتصاديون إلى أبعد من الهندسة المالية اللازمة لخفض الديون ، فإن الطريقة الوحيدة للخروج من Quagmire من Pemex هي أن تكون أكثر نشاطًا في جذب الاستثمار الخاص إلى القطاع لزيادة الإنتاج. حتى الآن لا يوجد استراحة واضحة مع الحكومة السابقة من حيث استراتيجية الشركة.
وقال أوكامبو: “أريد أن أعتقد أننا لم نر كل شيء بعد وأن يتم طهي الخطط الآن”. “في شهر يوليو تقريبًا ، يجب أن نبدأ في رؤية إعلانات عن بعض الاستثمارات المختلطة على الأقل ، وهو ما أعتقد أنه أكثر إلحاحًا بالنسبة لـ Pemex.” (كريستين موراي)
نقاط السلطة
-
وقالت الصين إنها يمكن أن تفعل ذلك دون أن تعهدت شركة American Energy and Farm Nords حيث تعهدت البلاد بتحقيق أهداف النمو الاقتصادي على الرغم من الحرب التجارية مع الولايات المتحدة.
-
حذرت شركات الغاز الطبيعي المسال إدارة ترامب التي لا يمكنها الامتثال لقواعد جديدة مما يجبرهم على استخدام السفن التي تم إنشاؤها في الولايات المتحدة.
-
اختار فريدريتش ميرز ، المستشار في ألمانيا ، مديرًا تنفيذيًا لـ EON Energy كوزير للاقتصاد ، حيث يحارب البلاد أسعارًا عالية للطاقة وغيرها من التحديات.
تم كتابة ومصدر الطاقة من قبل جيمي سميث ومارثا موير وألكسندرا وايت وتوم ويلسون ومالكولم مور ، بدعم من فريق المراسلين العالميين في فاينانشيال تايمز. تصل إلينا في [email protected] واتبعنا على x في @ftenergy. اللحاق بالإصدارات السابقة من النشرة الإخبارية هنا.
