كان جاي نيومان مدير محفظة أول في Elliott Management.
مع اقتراب سهم Apple من أعلى مستوياته على الإطلاق ، يجدر بنا أن نسأل كيف وصل إلى هناك – وإلى متى يمكن أن يستمر ذلك. تصنع الشركة الأكثر قيمة في العالم منتجات رائعة ، ولكن قد يتضح أن الدافع الأكبر لسعر سهمها هو العلاقة الوثيقة التي طورها الرئيس التنفيذي تيم كوك مع الصين.
إنتينت كورديال مع الحزب الشيوعي الصيني يمنح Apple وجودًا ساحرًا عندما يتعلق الأمر بتصنيع وبيع المنتجات في الصين. لكن نقاط البيانات المخيفة تستمر في الظهور.
في الأسابيع الأخيرة فقط ، عاقبت الصين شركتي لوكهيد مارتن ورايثيون ؛ بدأ مسبار ميكرون. داهمت شركة مينتز للعناية الواجبة واعتقلت بعض موظفيها ؛ اعتقلت 17 من رجال الأعمال اليابانيين من بينهم عضو بارز في شركة Astellas Pharma ؛ فرضت غرامة قياسية على شركة Deloitte ، وعدلت قانون التجسس لديها لتغطية الأنشطة التجارية العادية.
على الرغم من كل ذلك ، خلال زيارته الأخيرة إلى المملكة الوسطى ، أشاد تيم كوك بعلاقة أبل “التكافلية”.
قال كوك في منتدى التنمية الصيني في بكين: “لا يمكننا أن نكون أكثر حماسًا” ، وهي النسخة الخاصة بالبلاد من دافوس ، والتي تعقدها بكين خارج الإنترنت للمرة الأولى منذ بدء الوباء. “آبل والصين. . . نما معًا ولذا كان هذا نوعًا من العلاقات التكافلية “.
رد عليه المضيفون الصينيون بحفاوة بالغة في متجر Apple الرئيسي في بكين – واحد من 54. ولكن لتذكيره بمن هو الرئيس ، وضع Weibo ، النسخة الصينية من Twitter التي تسيطر عليها الدولة ، ترحيبه الحار بمقاطع فيديو Shou Zi Chew ، رئيس تيك توك ، يتعرض للهجوم من قبل المشرعين الأمريكيين.
حتى هوا تشون ينغ ، مساعد وزير الخارجية الصيني ، حصلت عليه:
ما هي الدولة الأكثر انفتاحًا على الشركات الأجنبية؟ pic.twitter.com/EnqJVmx87m
– هوا تشونينج 华春莹 (المتحدث الرسمي CHN) 27 مارس 2023
كما أفاد باتريك ماكجي في mainFT ، قام Cook بتضمين Apple بشكل أعمق في الصين على مدار العشرين عامًا الماضية. بعد إبرام اتفاقية سرية في عام 2016 لاستثمار 275 مليار دولار في الاقتصاد الصيني ، والقوى العاملة ، والقدرات التكنولوجية ، أصبح iPhone الأكثر مبيعًا. في الواقع ، أصبحت شركة Apple الآن شركة صينية بقدر ما هي أمريكية.
يأتي ما يقرب من خُمس عائداتها من المبيعات في الصين ، وتجاوزت أرباح التشغيل في الصين الكبرى – هونج كونج ، وماكاو ، وتايوان ، والبر الرئيسي – 31.2 مليار دولار في عام 2022. وهذا جزء كبير من أرباح شركة آبل (على الرغم من شبه استحالة تحقيق ذلك) الحصول على مبالغ كبيرة من الصين ، قد لا تكون هذه الأرباح جيدة حتى من المال).
تقدم Apple أكثر من النقد والملكية الفكرية. تتعزز العلاقات من خلال المصداقية التي تمنحها علامة Apple التجارية للدولة القمعية والاستبدادية ، و (السعال) المرونة يظهر في دعم أهداف CCP. عندما يتعلق الأمر بذلك ، لا تستطيع Apple أن تقول لا.
يعتبر:
يتحدث Cook عن الحريات المدنية والخصوصية: مشاعر جديرة بالثناء لا علاقة لها بالصين ، حيث لا يوجد أمام Apple خيار سوى تسليم بيانات عملائها الصينيين إلى الحكومة. ربما أصبحت شركة Apple ، على نحو غير راغب ، وسيلة ميسرة للمراقبة والرقابة الحكومية.
لا تضيع هذه التعقيدات على الإدارة. تتقدم Apple – بشكل محموم – نحو الخروج: نقل إنتاج أجهزة iPhone إلى الهند ، و AirPods إلى فيتنام ، وأجهزة Mac إلى ماليزيا وأيرلندا – وتجميع مئات الموظفين في “فرق النمر” لتحويل سلسلة التوريد الخاصة بها.
لكن هذه الجهود تبدو غير مجدية: من المحتمل ألا تتمكن Apple من الخروج تمامًا من الصين. حتى التحولات الصغيرة تخاطر بالانتقام من قبل السادة الصينيين الذين قد ينتقمون من خلال قلب المستهلكين الصينيين ضد منتجات Apple. هل الصين – التي ساهمت بشكل كبير في نجاح شركة آبل – ستسمح لها بالابتعاد؟ لماذا هم؟ هذه هي المشاكل التي قدمتها Apple: في المستقبل المنظور ، ليس أمام Apple خيار سوى أن تفعل ما تريده الصين.
الأمر الذي يثير أسئلة واضحة: هل تولي هيئة الأوراق المالية والبورصات اهتمامًا؟ ماذا عن مدققيها؟ لماذا المستثمرون متفائلون؟ لقد تم تحذيرهم جميعًا من قبل دوج جوثري وآخرين. يصف الاقتراح رقم 6 بشأن اقتراع الوكيل لعام 2023 من Apple المشكلات:
1. إن ممارسة الأعمال التجارية مع الصين الشيوعية يمثل مخاطرة فريدة وكبيرة وملحة تستدعي تقديم تقارير مخصصة.
2. يؤثر الضرر المحتمل الناجم عن اعتماد Apple على الصين الشيوعية على كل جانب من جوانب أعمالها. يجب تقييم هذه المخاطر الخاصة بالصين والإبلاغ عنها بشكل أكثر شمولاً.
3. عمليات الكشف الحالية مجزأة وغير كاملة وغامضة. ونتيجة لذلك ، فإن هذه الإفصاحات غير كافية لتقييم مخاطر الأعمال المتعلقة بالصين الشيوعية.
بدلاً من تحذير المستثمرين بشأن الاستثمار المحفوف بالمخاطر في أكثر الشركات قيمة في أمريكا ، تحذر هيئة الأوراق المالية والبورصات المستثمرين من ضعف عمليات الإفصاح صينى شركات. إذا انتبهت هيئة الأوراق المالية والبورصات ، فقد تستنتج أن شركة آبل هي شركة صينية في كل مكان باستثناء الموطن. وعلى الرغم من أن شركة Apple قد تمثل المشكلة الأكثر وضوحًا ، إلا أن العشرات من الشركات “الأمريكية” الأخرى تواجه أسئلة مماثلة.
سواء أعجبك ذلك أم لا ، فإن الاستثمار في شركة Apple هو رهان جيوسياسي ، نسخة معاصرة للشركات والقوى العظمى من المأساة اليونانية: Apple باعتبارها لعبة الآلهة ، محشورة بين الحزب الشيوعي الصيني والمصالح الأمريكية.
بصفتهم الكولونيل Qiao Liang و Wang Xiangsui ، استراتيجيي جيش التحرير الشعبي ومؤلفي حرب غير مقيدةلاحظ أنه لا ينبغي خوض الحروب بشكل حركي عندما يمارس النفوذ الاقتصادي مزيدًا من القوة على الخصم. لاحظ العقيد أن كل سلاح هو سلاح. يتحكم CCP في المصانع والقوى العاملة التي تصنع منتجات Apple ، كما يتحكم في الوصول إلى السوق الصيني ، ويسيطر على سلسلة التوريد العالمية لشركة Apple. بالنسبة لـ CCP ، فإن أحد الأصول المهمة مثل Apple هو سلاح قوي بالفعل.
في السباق مع الزمن ، لن يتغلب تدافع Apple لتقليل الاعتماد على الصين على قوة CCP في محو معظم قيمتها بجرة قلم. المستثمرون ، لاحظوا.
مزيد من الاستماع:
– لماذا لا تستطيع شركة آبل مغادرة الصين
