تشتهر الصين ببراعتها في الجمباز. اليوم ، يجب على الشركات المعتمدة على هذا السوق القيام ببعض أعمال التوازن الدقيقة.
مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين ، قد تقدم AstraZeneca تطورًا خاصًا بها من خلال إنشاء أعمالها في الصين. ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز يوم الاثنين أن شركة الأدوية المدرجة في لندن قد تختار بعد ذلك إدراجًا منفصلاً في هونج كونج أو البر الرئيسي للأسهم. وهذا يسلط الضوء على الاتجاه المتنامي للشركات لعزل نفسها عن الجغرافيا السياسية في المنطقة.
دفع الرئيس التنفيذي باسكال سوريوت AstraZeneca بقوة أكبر وأسرع إلى الصين من أي شركة أدوية أجنبية كبيرة أخرى. الطلب من عدد السكان الكبير والمتقدم في السن في البلاد على الأدوية مثل علاج سرطان الرئة يجذب تاجريسو AstraZeneca هناك.
كما ترى فرص الاستحواذ في قطاع التكنولوجيا الحيوية المبتكر في الصين. تعد الصين سوقًا مهمًا لأحدث أدوية السرطان. ومع ذلك ، فإن القيام بعمل جيد هناك يتطلب علاقة حميمة مع بكين وخطر فقدان الملكية الفكرية.
استقرت مبيعات الصين سريعة النمو منذ أن بدأ الوباء. لكنها انتعشت في الربع الأول من هذا العام إلى 1.6 مليار دولار ، بزيادة 11 في المائة ، مع إعادة فتح البلاد من عمليات الإغلاق الصارمة. يجب أن يتباطأ نمو مبيعات AstraZeneca في البلدان النامية لبقية العام إلى 8 في المائة على مدى العامين المقبلين ، وفقًا لتقديرات Visible Alpha.
ماذا يمكن أن تكون قيمة هذا العمل في الصين؟ ليس من الشائع أن تنفصل مجموعات الأدوية عن شركة فرعية إقليمية بأكملها. ومع ذلك ، افترض أنه يفعل ذلك وأن وحدة الصين يمكنها الاستمرار في زيادة الإيرادات بأرقام فردية عالية. وبالمقارنة مع نظرائها المحليين ، يمكن أن تحقق AstraZeneca في الصين تقييمًا يصل إلى 18 ضعفًا لها. من شأن ذلك أن يوحي بتقييم الأعمال في الصين بما يصل إلى 22 مليار دولار ، بافتراض هوامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 20 في المائة.
يمكن أن يوفر الاقتطاع والتوزيع المحتمل للمساهمين وسيلة مرتبة لتحديد مقدار أي رصيد بين المخاطر والمكافآت في الصين يرغبون في الاحتفاظ به. إذا بدأ اقتصادها بشكل صحيح في التعافي الوبائي الذي طال انتظاره ، فقد تنمو هذه المكافأة بشكل جيد.
