احصل على تحديثات Bed Bath & Beyond Inc المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث بيد باث آند بيوند إنك أخبار كل صباح.
وبقلب مثقل يجب أن أعلن ذلك تجار Reddit يفعلون ذلك مرة أخرى.
في نهاية الأسبوع الماضي، سيطرت نظرية مؤامرة جديدة على وسائل التواصل الاجتماعي – مفادها أن خطة Bed Bath & Beyond لإعادة التنظيم والخروج من الإفلاس لن تؤدي في الواقع إلى إلغاء كل قيمة أسهم الشركة. ألمح أحد المنشورات الطويلة جدًا بقوة إلى أنه ربما (؟) سيتم نقل بعض حصص الأسهم إلى سيارة جديدة مع فريق من المديرين من فئة All-Star وأصول أخرى من الشركة السابقة:
يختتم المنشور الكامل (الذي حصل في وقت الطباعة على 36.5 ألف مشاهدة على X، بالإضافة إلى عدد لا يحصى من عمليات إعادة النشر)، بما يلي: “اربطوا فراشاتي التي لا تتزعزع، إنه وقت الآيس كريم.” تكثر الرثاء.
إنه أمر مرهق لعدة أسباب. الأمر الأكثر أهمية هو أنها، مثل معظم نظريات المؤامرة، عبارة عن استقراء مفرط للغاية لحقيقة صغيرة. يستفيد المؤلف من حقيقة واحدة: هناك سوف الحفاظ على بعض القيمة في إعادة هيكلة Bed Bath & Beyond.
لكن لن يذهب أي من هذه القيمة إلى المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون أسهمها. يقول ذلك في ملف SEC! مع تأكيدنا:
ملاحظة تحذيرية لحاملي الأسهم العادية للشركة والأسهم المفضلة القابلة للتحويل من الفئة “أ”.
نتيجة لدخول الخطة المؤكدة حيز التنفيذ، فإن جميع حصص أسهم الشركة، والتي تتكون من الأسهم القائمة من الأسهم العادية وأسهم المجموعة أ الممتازة القابلة للتحويل للشركة والحقوق ذات الصلة في استلام أو شراء أسهم الأسهم العادية، تم إلغاؤها في تاريخ النفاذ دون مقابل وليس لها أي قيمة.
لن يتم حجز أي أسهم من الأسهم العادية للشركة أو أسهم المجموعة أ الممتازة القابلة للتحويل للإصدار المستقبلي فيما يتعلق بالمطالبات والفوائد المقدمة والمسموح بها بموجب الخطة المؤكدة أو وفقًا لممارسة أي حقوق أو خيارات أو التزامات أخرى للشركة لإصدارها أسهمها العادية و/أو أسهم السلسلة أ المفضلة القابلة للتحويل.
تعتزم الشركة تقديم نموذج 15 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات لإلغاء تسجيل الأسهم العادية للشركة وفقًا للقاعدة 12ز-4(أ)(1) بموجب قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (“قانون البورصة”). عند تقديم النموذج 15، تعتزم الشركة التوقف فورًا عن تقديم أي تقارير دورية أو حالية أخرى بموجب قانون البورصة.
لا يكون الأمر أكثر وضوحًا من “بلا قيمة” و”بدون اعتبار”.
هناك قيمة في مكان ما في الشركة، بطبيعة الحال. ومع ذلك، لا ينبغي للمساهمين أن يكونوا “متفائلين” على الإطلاق بشأن هذه القيمة، لأن خطة إعادة الهيكلة استبعدتهم بشكل واضح.
الوعد، ليس هناك خطة سرية لمساعدة الرجل الصغير: ما عليك سوى إلقاء نظرة على نسخة خطة إعادة الهيكلة التي أكدتها محكمة الإفلاس الشهر الماضي، والتي دخلت حيز التنفيذ في 29 سبتمبر:
يشير قسم الفئة 9 أعلاه إليك يا Reddit. ليس من دواعي سرورنا الإبلاغ عن هذا، لكنك لن تحصل على شيء.
وفي تحول للأحداث كان أقل اعتيادية بقليل، لم يصوت المساهمون على خطة إعادة الهيكلة. كما أنها لم تكن هناك حاجة إليها؛ وتقول خطة إعادة الهيكلة إنهم “اعتبروا رافضين” للخطة، لأنهم مرة أخرى: لم يحصلوا على شيء.
هذا كله نتيجة للأشياء التأسيسية. لن يكون ما يلي خبرًا جديدًا لقرائنا العاديين، الذين قد يكون من الأفضل قضاء وقتهم في محاولة حل نقطة الارتكاز الأمنية لشركة Hawaiian Electric Industries – حظًا سعيدًا! ولا تتردد أيضًا في مراسلتي عبر البريد الإلكتروني للتحدث عن كتابك، شكرًا! – ولكن في حالة وصول هذا المنشور إلى عالم r/WallStreetBets، فقد توصلنا إلى أنه من الأفضل لنا أن نحاول شرح هيكل رأس مال الشركة الأساسي.
تتضمن الديون – التمويل البنكي، والقروض المضمونة، والسندات، وما إلى ذلك – وعودًا صريحة بسداد المقرضين. الأسهم لا. وفي حالة الإفلاس، عادة ما يكون هناك عدد كبير من المطالبات/مصالح الملكية وليس قدرًا كبيرًا من النقد أو الأصول لتعويضهم، لذلك يجب اتخاذ الاختيارات بشأن من يحصل على الدفع بالكامل ومن لا يحصل عليه. هناك نظام يتم تلبية مطالباته أولاً، على الرغم من وجود الكثير من المفاوضات ومهارة الألعاب داخل المجموعات وفيما بينها. إحدى القواعد الأساسية هي أن الدائنين يأتون قبل حاملي الأسهم. (يرجى قراءة كتاب سوجيت عن الاستثمار المتعثر! إنه جيد جدًا!)
والحقيقة أن الأمر بهذه الطريقة حسب التصميم. تحصل الأسهم على عوائد وارتفاع في الأسعار إذا كان أداء الشركة رائعًا، وتواجه أكبر المخاطر إذا فشلت.
بالنسبة لشركة Bed Bath & Beyond، سيحصل المحامون والمديرون التنفيذيون والمقرضون وحملة السندات على أجورهم، جزئيًا على الأقل.
وسيتم عرض على بعضهم أسهمًا في الشركة الجديدة بدلاً من النقد. لكن المساهمين العاديين لن يفعلوا ذلك. وبحلول الوقت الذي يصل فيه شلال القيمة المؤسسية إليهم، لن يتبقى شيء.
لا توجد نهاية سرية لمساعدة القرود؛ هم نكون اللعبة. وقد أصبح من السهل للغاية بالنسبة لعبارات غامضة عن “التضامن” من جانب مستثمر ناشط أن تقنع الناس العاديين بضخ أموال جيدة بعد أموال رديئة، وركوب الأسهم إلى الصفر.
قراءة متعمقة:
– PFOF وسخطها
