احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أضاف رئيس إحدى أكبر مجموعات الاستثمار الخاص في أوروبا صوته إلى التحذيرات من أن التغيير الوشيك في المملكة المتحدة بشأن المعاملة الضريبية للصناعة قد يدفع صانعي الصفقات إلى مغادرة البلاد.
قال روب لوكاس الرئيس التنفيذي لشركة سي في سي كابيتال بارتنرز: “هل سيؤثر ذلك على المكان الذي يرغب بعض الأشخاص في التواجد فيه؟ ربما. نحن نعلم أن موظفينا يتمتعون بمرونة كبيرة. يمكنهم العمل من أي ولاية قضائية بشكل فعال إلى حد كبير”.
لقد حذرت حكومة حزب العمال المنتخبة حديثا الصناعة من خلال خطط لتغيير المعاملة الضريبية للفائدة المحمولة، وهي حصة الأرباح التي يتلقاها مديرو صناديق الأسهم الخاصة.
إن الترتيب القائم منذ فترة طويلة يعني أن الفائدة المحمولة تخضع للضريبة باعتبارها مكسباً رأسمالياً بمعدل 28%، وليس الشريحة الأعلى من ضريبة الدخل، والتي تبلغ 45% بالإضافة إلى التأمين الوطني. ويزعم منتقدو معاملة الصناعة أن الفائدة المحمولة أقرب إلى المكافأة المرتبطة بالأداء، وينبغي فرض الضريبة عليها باعتبارها دخلاً.
وفي حديثه إلى جانب لوكاس في مكالمة مع الصحفيين يوم الخميس بعد النتائج الأولى للشركة التي يقع مقرها في لوكسمبورج منذ طرحها العام الأولي في أبريل، كرر المدير المالي فريد وات مشاعره.
وقال “أفترض أن الحكومة لا تريد أن تصبح المملكة المتحدة غير قادرة على المنافسة في المستقبل، وأفترض أنها لا تريد تقديم أي حافز سلبي للاستثمار، سواء كان ذلك من خلال شركات الاستثمار الخاصة أو شركات بناء الأعمال بشكل عام”.
وأضاف أنه يأمل أن تأخذ الحكومة في الاعتبار المشاورات الأخيرة مع الصناعة بشأن هذا الموضوع “للتأكد من أن بريطانيا لن تصبح أقل قدرة على المنافسة أو مكانًا لا يرغب الناس في الاستثمار فيه”.
ومع ذلك، أشار لوكاس أيضًا إلى أن المتخصصين الدوليين في المجموعة غالبًا ما يتنقلون من مكان إلى آخر، وأن الضرائب كانت مجرد أحد التأثيرات المتعددة على القرارات المتعلقة بالمكان الذي سيتمركزون فيه، والتي تضمنت أيضًا المكان الذي كان فيه نشاط إبرام الصفقات في أوج عطائه.
وتضاف تعليقات المسؤولين التنفيذيين إلى سلسلة من التحذيرات التي أطلقتها شركات الاستحواذ، حيث أعدت بعضها خططاً طارئة لنقل الموظفين إلى خارج لندن إذا كانت التغييرات الضريبية شديدة.
وجاء ذلك في الوقت الذي أعلنت فيه CVC عن قفزة في النشاط، مع ارتفاع الاستثمارات الجديدة في النصف الأول من عام 2024 بنسبة 63 في المائة عن العام السابق إلى 13.4 مليار يورو، في حين ارتفع المبلغ الناتج عن مخارج الاستثمار بنسبة 108 في المائة إلى 9.4 مليار يورو.
وقال لوكاس “كانت النتائج المحققة في النصف الأول قوية للغاية، لكن النتائج المحققة كانت غير مرضية بشكل عام. لذا فإننا لا نتوقع نفس المستوى من النتائج المحققة في النصف الثاني”.
وارتفعت أسهم المجموعة بنسبة 2.4 بالمئة في التعاملات الصباحية في أمستردام يوم الخميس.
تمثل نتائج CVC أحدث إشارة إلى أن صناعة الأسهم الخاصة بدأت تخرج من حالة ركود استمرت لمدة عامين حيث جعلت أسعار الفائدة المرتفعة شراء وبيع الشركات أكثر صعوبة.
وفي الربع الثاني، استثمرت شركات أبولو، وبلاكستون، وكيه كيه آر، وآريس مبلغ 162 مليار دولار مجتمعة، مع بدء تحسن الظروف في الصناعة.
وقد أرجأت شركة CVC، التي تدير 193 مليار يورو عبر استراتيجيات استثمارية تتراوح بين الاستحواذ والائتمان، إدراجها مرتين قبل طرحها للاكتتاب العام في أبريل/نيسان. وارتفعت أسهمها بأكثر من الثلث عن سعر إدراجها.
وأعلنت المجموعة عن زيادة بنسبة 27 في المائة في إجمالي الإيرادات في النصف الأول من عام 2024 إلى 638 مليون يورو وزيادة بنسبة 45 في المائة في الأصول المدفوعة للرسوم قيد الإدارة، مدفوعة جزئيًا بشراء 1 مليار يورو في يوليو من مستثمر البنية التحتية الهولندي DIF Capital Partners، وهو جزء من اتجاه مجموعات الأسهم الخاصة للانتقال إلى فئات أصول أخرى.
وقالت الشركة إن جمع الأموال “يتقدم وفقًا للخطة”، حيث جمعت 7.4 مليار يورو من رأس المال عبر جميع الاستراتيجيات في النصف الأول من عام 2024.
تأسست شركة CVC منذ أكثر من ثلاثة عقود من قبل مجموعة من المديرين التنفيذيين السابقين في سيتي بنك، وتتضمن محفظة استثماراتها شاي ليبتون، وبطولة الأمم الستة للرجبي، والدوري الإسباني لكرة القدم “لا ليجا”.
وكانت الشركة جزءًا من اتحاد وافق الشهر الماضي على شراء منصة الاستثمار البريطانية Hargreaves Lansdown مقابل 5.4 مليار جنيه إسترليني.
وعلى الرغم من انتعاش النشاط، فإن صناعة الاستحواذ تمتلك أكثر من تريليوني دولار من رأس المال الجاف – وهو رأس المال الذي التزم به المستثمرون ولكن لم يتم نشره بعد من قبل مجموعات الأسهم الخاصة، وفقًا لمزود البيانات Preqin.
