فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الكاتب هو المدير الإداري في المحللين في الخطوط الأمامية ومؤلف كتاب “آلة عدم المساءلة”
كانت مشاركة HSBC في الصناعة المصرفية الاستثمارية ، على مر السنين ، تذكرنا بشكل غريب علاقة الجمهور الرياضي الأمريكي مع كرة القدم الرئيسية.
كل أربع سنوات أو نحو ذلك ، هناك ارتفاع في الحماس. يتبع ذلك انفجارًا من الاستثمار ، وتوظيف نجوم عدواني من مكان آخر ، وأحيانًا بعد بضع سنوات من برايمهم. ثم النتائج متواضعة وتبدد الفائدة ببطء. يمكنك أن تخبر عصر مصرفي لندن عن طريق السؤال عن ذكرياتهم عن الخدمات المصرفية للاستثمار في HSBC. هل تتذكر عندما كان يسمى جيمس كابيل؟ هل تتذكر عندما جاء John “Studs” Studzinski من Morgan Stanley؟ هل تتذكر توظيف مصرفي جولدمان السابق ماثيو ويسترمان؟ “
الآن يبدو أن الرئيس التنفيذي الجديد لـ HSBC ، جورج إلهيدري ، يرعى أحد الدروس المجربة والمختبرة من الخدمات المصرفية الاستثمارية: مثل الرئاسة كرة قدم ، إذا لم تكن ملتزمًا تمامًا بالمسرحية ، فأنت أفضل بكثير من عدم المحاولة على الإطلاق.
المشكلة هي أن المصرفيين يمكنهم دائمًا اكتشاف عدم اليقين ، وهذا يؤدي إلى نوع من دوامة سلبية. إذا اعتقد الموظفون أنك لست في ذلك على المدى الطويل ، فإنهم يطالبون بـ “الخطر الأموال” للعمل من أجلك. إذا كان لديك أشخاص لديهم رواتب أساسية كبيرة أو مكافآت مضمونة ، فهي تحت ضغط أقل لتوليد الأعمال. يمكن أن يترجم ذلك إلى انخفاض الربحية أو الخسائر ، مما يؤدي حتماً إلى تخفيضات الوظائف التي تبرر تصور السوق لامتيازك.
يتم تمييز أفضل الامتيازات المصرفية الاستثمارية من خلال استعدادها للتسامح مع الألم على المدى القصير لتحقيق مكاسب طويلة الأجل. إنهم يعلمون أنه لا يمكنك الحصول على أرباح مستقرة من صناعة دورية. والأهم من ذلك ، أنهم يعلمون أن الخدمات المصرفية الاستثمارية هي شركة للأشخاص ، حيث يتم توليد القيمة من العلاقات طويلة الأجل والعمل الشاق للغاية. إذا قدمت نوعًا من مطالب الأشخاص التي يقوم بها بنك استثمار قوي حقًا ، فلا يمكنك استخدام التكرار لإدارة توقعات الأرباح الفصلية.
لذلك ليس هناك فائدة من قطع قليلاً لمحاولة تحقيق هدف التكلفة. إذا كنت ستغلق شركة مصرفية استثمارية ، فستغلقها. لذا ، لن تقوم HSBC بعد الآن بتقديم عمليات اندماجية أو أسواق رأس المال الاستشارية أو الأسهم في أوروبا أو أمريكا الشمالية – وبدون تلك الشركات ، فمن غير المرجح أن تبقي مبيعات الأسهم وتداولها أيضًا. من خلال التخلي عن الطموحات العالمية ، تهدف Elhedery إلى تركيز رأس المال والموارد على الامتيازات المربحة في آسيا.
لسوء الحظ ، هذا يجلب البديهية صناعة أخرى إلى ارتياح. وهذا هو أنه من الصعب للغاية على البنك أن يكون سعيدًا أو تدارًا جيدًا عندما يتم فصل وحدة الأعمال الأكثر ربحية جغرافياً أو وظيفيًا عن المكتب الرئيسي. يولد الاستياء على كلا الجانبين. من الناحية التاريخية ، شعر المصرفيون الآسيويون كما لو كانوا يدفعون جميع الفواتير للمؤسسات الضعيفة في أماكن أخرى ، في حين شعر المصرفيون الأمريكيون والأوروبيون بأنهم رعاهم من قبل أشخاص كانوا موهوبين منصبًا رائدًا في سوق غير تنافسي. في بعض الأحيان ، ربما كان كلا الجانبين على حق.
يميل موقف كهذا إلى إنشاء أرضية للتكاثر للسياسة الداخلية ، وتكاثر الهياكل المشتركة غير العملية التي لها علاقة بتوترات داخلية مهدئة أكثر من إدارة الأعمال. لقد كان التخلص من هذه أولوية بالنسبة إلى Elhedery منذ توليه ، لكن من الأسهل قوله من القيام به. إذا قمت فقط بتفكيك الهياكل مع ترك المشكلات الأساسية التي خلقتها ، فسوف يتراجعون مثل الرؤوس المشتركة لـ Hydra.
بمعنى آخر ، سوف يتضمن ترويض HSBC اتخاذ بعض القرارات التي تم تجنبها لعقود. إما أن يكون هذا بنكًا عالميًا يتمتع بامتياز قوي بشكل خاص في الصين الكبرى ، أو أنه بنك صيني لديه عمليات عالمية. عندما يضعه المرء على هذا النحو ، ليس من الصعب معرفة سبب تفضيل المديرين التنفيذيين السابقين للحفاظ على الغموض البناء ، حتى على حساب دفع عدد قليل من الرؤوس الإقليمية ودخولهم.
حتى مع معالجة هذه المشكلة ، هناك حقيقة نهائية من الخدمات المصرفية التي لا يمكن الهرب بسهولة: من الصعب للغاية معرفة أين يتم إنشاء القيمة بالفعل. في الأعمال التجارية التي يتعرض فيها جميع رأس مال البنك في كل مكان في وقت واحد ، وحيث يعمل الناس معًا بطرق لا تتوافق دائمًا مع مخطط مؤسسة ، فإن الربحية هي دائمًا تخمين وافتراض وليس حقيقة صعبة. اكتشفت العديد من البنوك ، بعد فوات الأوان ، أن الأعمال التي قطعوها توفر خدمات أساسية احتفظوا بها ، أو أن العملاء دفعوا مقابل منتج واحد ولكنهم يقدرون حقًا جزءًا آخر من العلاقة.
بعض الأشياء كبيرة لأنها معقدة. بعض الأشياء معقدة لأنها كبيرة. HSBC ، لسوء الحظ بالنسبة للرجل الذي يتعين عليه تشغيله ، لا يزال كلاهما.
