افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بعد البحث عن أحذية رياضية في متجر JD Sports في شارع أكسفورد بلندن، غادرت مايسي مارتن هيل خالي الوفاض.
وقالت يوم الخميس: “أنفق أقل بكثير مما أنفقه عادة في مكان مثل هذا لأنني بحاجة إلى أشياء أخرى”.
الطالبة البالغة من العمر 18 عامًا ليست وحدها في إحجامها عن شراء الأحذية الرياضية. وقبل ساعات من ذلك، أثارت شركة جي دي سبورتس قلق المستثمرين من خلال تحذيرها من أن الأرباح السنوية قد تقل عن التوقعات مع قيام المستهلكين بتخفيض نفقاتهم، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بنسبة 16 في المائة.
لقد كانت هذه خطوة خاطئة نادرة بالنسبة لشركة أدى نجاحها على مدى العقد الماضي إلى تحويلها إلى واحدة من أكبر تجار التجزئة في المملكة المتحدة. ودفعتها عمليات الاستحواذ القوية إلى أكثر من 30 دولة، بما في ذلك الولايات المتحدة، حيث تولد الآن 30 في المائة من إيراداتها.
في حين أن رد الفعل الشديد من المساهمين يرجع جزئيًا إلى السجل القوي السابق لمتاجر التجزئة، قال المحللون إنه سيضع طموحات الرئيس التنفيذي ريجيس شولتز للحفاظ على خطط التوسع العالمية للمجموعة تحت مزيد من التدقيق.
وأشار محللون في RBC Capital Markets إلى أن “مخاطر التنفيذ ربما كانت أعلى من المتوسط نظراً لوتيرة توسع الشركة”.
شولتز، المدير التنفيذي الفرنسي الذي خلف بيتر كوجيل رئيس JD Sports منذ فترة طويلة في عام 2022، أخبر المستثمرين العام الماضي أنه يعتزم تحويل السلسلة إلى “قوة عالمية للأزياء الرياضية” واستثمار ما يصل إلى 3 مليارات جنيه إسترليني لفتح ما يصل إلى 1750 متجرًا حول العالم. . لديها حاليا 3400 متجرا.
استهدفت شركة كوجيل الولايات المتحدة، وهي سوق ثمينة ولكنها سوق أعاقت تاريخيا تجار التجزئة في المملكة المتحدة، من خلال عمليتي استحواذ كبيرتين، فينيش لاين في إنديانا، ودي تي إل آر في بالتيمور. منذ توليه منصبه، قام شولتز بتعزيز التوسع من خلال تنظيم العديد من الصفقات في أوروبا.
ألقت JD Sports بعض اللوم في أدائها الأضعف على الخصم الكبير في سوق شديدة التنافسية، مشيرة إلى “مستويات مرتفعة” من النشاط الترويجي. لم يقم بائع التجزئة بتقسيم الأداء حسب المنطقة، لكن المحللين في Investec يعتقدون أن أكبر ضغط على الأرباح سيأتي من المملكة المتحدة والولايات المتحدة.
في الشهر الماضي، قالت شركة نايكي، المورد الرئيسي لشركة جي دي سبورتس، إنها ستخفض تكاليفها بقيمة ملياري دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة مع انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة وأوروبا. كما أعلنت شركة أديداس عن انخفاض مبيعاتها في شهر نوفمبر، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الأداء البطيء في أمريكا الشمالية.
قال جوناثان بريتشارد، المحلل في شركة بيل هانت: “الطبيعة الترويجية للسوق الأمريكية لم تكن مفيدة”. “في هذا الوقت من العام الماضي، كان هناك الكثير من العروض الترويجية على المخزون القديم، وفي هذا العام هناك عروض ترويجية على كل شيء. لا يمكنك حقًا عدم المشاركة في تلك الظروف.
تأتي علامات التوتر في السوق الأوسع للملابس الرياضية على الرغم من التوقعات المتزايدة بأن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة قد بلغت ذروتها، مما يوفر بعض الراحة للمستهلكين.
رفعت شركة نكست للأزياء بالتجزئة في المملكة المتحدة يوم الخميس توقعاتها للأرباح، مشيرة إلى الخلفية الأكثر اعتدالا بالنسبة للمستهلكين مع تراجع تضخم أسعار الطاقة والغذاء.
وقال روس مولد من AJ Bell إن JD Sports ستستفيد على الأرجح من أي تخفيضات في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا، ولكن سيتعين عليها أيضًا إيجاد طرق مبتكرة لتحويل المزيد من الأسهم دون التضحية بالكثير من هامش الربح.
وقالت الشركة إنها مرتاحة لوضع مخزونها مع اقتراب نهاية سنتها المالية في 3 فبراير. حتى مع تدهور الخلفية الأوسع، لا تزال شركة JD Sports تتمتع بميزانية عمومية قوية، وقال شولتز إن الشركة “واثقة في استراتيجيتنا”.
للعام بأكمله، قالت JD Sports، التي تمتلك أيضًا العلامة التجارية Go Outdoors، إنها تتوقع الآن أرباحًا معدلة قبل الضريبة تتراوح بين 915 مليون جنيه إسترليني إلى 935 مليون جنيه إسترليني، بانخفاض عن التوقعات السابقة البالغة 1.04 مليار جنيه إسترليني.
نظرًا للتحديات التي تواجه JD Sports الآن، قال المحللون إن المنافسين سيتعرضون لضغوط لتحسين لعبتهم للمنافسة في سوق أكثر صعوبة، بينما أشار بريتشارد من Peel Hunt إلى أن بائع التجزئة لا يزال يفوز بحصة في السوق.
قالت RBC Capital Markets إن شركة JD Sports يجب أن تستمر أيضًا في كونها البائع المفضل لأمثال Nike وAdidas، وهي ميزة تنافسية عند إصدار نماذج أحذية جديدة.
وأضاف بريتشارد أن “عمليات الإطلاق الجديدة لم تستحوذ بالضرورة على الخيال في وقت يكون فيه المستهلك حذراً إلى حد ما على أي حال”، وهو ما ساهم في صراعاته الأخيرة.
النقطة المضيئة في المملكة المتحدة، التي تتقدم بفارق ضئيل عن الولايات المتحدة باعتبارها أكبر سوق لمتاجر التجزئة، يمكن أن تكون بطولة كرة القدم الأوروبية لكرة القدم هذا الصيف إذا كان أداء فريق إنجلترا جيدًا.
لكن، في الوقت الحالي على الأقل، يبحر بائع التجزئة في سوق أصعب بكثير مما اعتاد عليه خلال عقد من التوسع القرصنة.
وأثناء مغادرته المتجر الرئيسي للمجموعة في شارع أكسفورد يوم الخميس، قال ستيفن ليذر، كاتب روايات الإثارة، إنه أصبح أكثر وعياً بالأسعار مما كان عليه من قبل. “إن الأمر يتعلق فقط بالحذر قليلاً فيما يتعلق بالإنفاق التقديري.”
