احصل على تحديثات مجانية لـ Kering SA
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث Kering SA أخبار كل صباح.
إن “جوهر القوة والعظمة” لا يأتي بثمن بخس. 100 مل فقط من عطر أفينتوس الخشبي والفواكه يكلف 295 يورو. صانعها ، دار العطور الأنجلو-فرنسية Creed ، يطلب أيضًا سعرًا ممتازًا. تشتري مجموعة Kering الفرنسية الفاخرة الشركة التي يبلغ عمرها 263 عامًا ومقرها باريس مقابل ما يقدر بمليار يورو وملياري يورو.
يتوسع سوق العلامات التجارية باهظة الثمن البالغة 5 مليارات يورو بنسبة 15 في المائة سنويًا ، على الأقل ثلاث مرات أسرع من بقية سوق العطور. إن وجود قاعدة عملاء مخلصين وغير حساسين للسعر يبرر أيضًا علامة السعر الباهظة.
من المرجح أن يكون بائعي Creed ، الرئيس Javier Ferrán والصناديق التي تسيطر عليها BlackRock ، قد حصلوا على عدة على الأقل مثل العلامة التجارية الأسترالية Aesop. اشترت لوريال مؤخرا الأخير مقابل 2.5 مليار دولار أو 4.7 مرة مبيعات العام الماضي. حققت شركة Creed أكثر من 250 مليون يورو من الإيرادات في العام المنتهي في آذار (مارس).
يأتي الاستحواذ الأول لشركة Kering على الجمال بعد وقت قصير من إعلانها عن خطط لإنشاء قسم داخلي لأعمال مستحضرات التجميل والعطور. يجب أن يؤدي تشغيل هذه الشركات بشكل مباشر ، بدلاً من ترخيصها لأطراف ثالثة ، إلى تحسين سيطرتها على العلامات التجارية الهامة.
يجب أن تسرع صفقة Creed من بناء قسم الجمال في Kering لمدة تصل إلى عامين. يجب أن تكون Kering قادرة على تطوير Creed ، لا سيما في الصين ، وتجارة التجزئة وكعطر نسائي. تمثل الأخيرة 15 في المائة فقط من المبيعات.
هناك فقط نفحة من الشك حول هذه الصفقة. إنه إلهاء محتمل عن فرز غوتشي ذات الأداء الضعيف. تستخدم Kering الأموال في عمليات الاستحواذ الإضافية التي قد يتم توظيفها بشكل أفضل في صفقة تحريك الإبرة. يجب أن تقلل من اعتمادها على Gucci ، التي مثلت ثلثي أرباح التشغيل العام الماضي.
تشرح هذه المسألة سبب تسعير أسهم Kering بـ16 ضعف أرباح العام المقبل ، أي أقل بمقدار الثلث من متوسط القطاع. خلال العام الماضي ، تحرك سهمها بشكل جانبي. ارتفع مؤشر S&P Global الفاخر بمقدار الربع تقريبًا.
يعد شراء Creed خطوة مفهومة ، نظرًا لطموحات Kering الجمالية. لكن هناك حاجة إلى تحركات أقوى وأكثر قوة لرفع سعر السهم.
