تحتفل لازارد بفخر بعيدها الـ 175 هذا العام. ومع ذلك ، فقد ثبت أن العام 176 لوجود البنك الاستثماري الموقر معقد.
ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز يوم الثلاثاء أن لازارد أجرى وأوقف مناقشات الاستحواذ الأولية مع ADQ ، وهو صندوق ثروة سيادي في أبو ظبي. لا ينبغي أن تكون مثل هذه المحادثات مفاجأة. يحاول Lazard إعادة ضبط نفسه وسط جفاف كبير في الصفقات وزيادة المنافسة. في الوقت نفسه ، يتم إلقاء عشرات المليارات من الأموال الخليجية على الرياضات والمؤسسات المالية الغربية لأسباب تجارية أو تتعلق بالقوة الناعمة.
ظلت لازارد شركة عامة منذ ما يقرب من عقدين. حتى بعد امتداد تقريبي أخير ، فإنه لا يزال يستحوذ على قيمة مشروع تبلغ حوالي 4 مليارات دولار. تاريخيا ، كانت معظم شركات الخدمات المهنية مملوكة ومدارة من قبل الموظفين. يعتبر إدخال المساهمين العموميين غير الإداريين تجربة حديثة نسبيًا. وتظهر عيوبها الآن في محنة لازارد.
سعر سهم Lazard الحالي أعلى بشكل هامشي فقط من سعر الإدراج لعام 2005. لا تزال تحقق أرباحًا جيدة تبلغ 1.7 مليار دولار من رسوم الصفقات في عام 2021. لكن هذه الرسوم غير منتظمة وليست الأساس المثالي للأسهم العامة التي تمنح مسارًا ثابتًا ومتوقعًا ومتصاعدًا للأرباح. كان القصد من أعمال إدارة الأصول أن تكون مثل هذا التحوط. لكن لازارد أسيت مانجمنت هي سمكة نسبية لديها ما يقرب من 200 مليار دولار في الأصول المدارة.
سيستفيد لازارد من كونه شخصًا خاصًا ولن يضطر إلى التوسع لمجرد تحقيق النمو. تحقق الشركة تدفقات نقدية قوية وقد دفعت أرباحًا جيدة لسنوات. عائد توزيعات الأرباح الحالي هو ستة في المائة. يمكن أن يكون المساهم الوحيد الموجه طويل الأجل مثاليًا إذا لم يقوض الاستقلال الفريد للمجموعة. ولكن للوصول إلى هذا المنعطف ، يجب شراء المساهمين العامين بسعر أعلى بكثير من القيمة الجوهرية.
ومن المفارقات ، أن لازارد أعلن عن نفسه لجمع العائدات اللازمة لشراء المساهمين القدامى. كان الخيار الأفضل في عام 2005 – عندما كان المصرفيون في Lazard يمتلكون غالبية الشركة – هو العثور على حزب مثل ADQ لتمويل شراء حصص مالكي تلك الأقلية. كان هذا من شأنه أن يتجنب مسارها الباهت إلى حد كبير كمخزون عام. بدلاً من ذلك ، تجد Lazard نفسها أمام خيارات قليلة بخلاف الاستمرار كشركة عامة مستقلة.
