احصل على تحديثات ليكس المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث ليكس أخبار كل صباح.
منذ ما يقرب من قرن من الزمان، أنشأت الشركة البلدية والعامة للأوراق المالية أول وحدة ائتمانية في المملكة المتحدة. في ذلك الوقت، كان بمثابة رائد. أما الآن، فقد أصبحت M&G شركة خدمات مالية متوسطة. بعد انفصالها عن شركة التأمين برودنشيال، فإنها تريد استعادة مجدها كأفضل شركة لإدارة الأصول في المملكة المتحدة.
يقترح الرئيس التنفيذي أندريا روسي القيام بذلك بشكل عضوي وليس من خلال عمليات الاستحواذ. سيتطلب هذا الكثير من الصبر من المساهمين.
هناك بعض الأدلة على أن الاستراتيجية تعمل. وقدمت النتائج المؤقتة التي نشرت يوم الأربعاء مفاجآت إيجابية. تجاوزت الأرباح التشغيلية المعدلة للفترة البالغة 390 مليون جنيه استرليني توقعات المحللين بنسبة 37 في المائة. قامت M&G ببناء رأس مال تشغيلي منذ عام 2021، والذي يمكن للمديرين التنفيذيين توزيعه حسب الحاجة.
كان توليد رأس المال البالغ 505 ملايين جنيه إسترليني أعلى بنسبة 50 في المائة من توقعات السوق. وصلت M&G إلى منتصف الطريق لتحقيق هدفها المتمثل في تجميع رأس مال فائض بقيمة 2.5 مليار جنيه استرليني بحلول عام 2025.
ويساعد تراكم رأس المال هذا على دفع عائد أرباح بنسبة 9 في المائة. وهذا بدوره يعزز إجمالي عوائد المساهمين، بزيادة 12 في المائة في العام الماضي. وقد تغلب هذا على مؤشر FTSE All-Share البالغ 10 في المائة، وترك نظيريه Legal & General في الخلف.
تقوم شركة M&G بدمج إدارة الأصول والثروات مع شركة تأمين ناضجة. يريد روسي أن ينمو الأولين بشكل أسرع من الأخير. فكره جيده. يطلب المنظمون من شركات التأمين الاحتفاظ بالكثير من أموال الأيام الممطرة جانبًا لأي أقساط تأمين مكتوبة.
على سبيل المثال، دخلت شركة M&G سوق المعاشات السنوية بالجملة من خلال صفقتين صغيرتين بقيمة 620 مليون جنيه إسترليني. وعلى الرغم من أن هناك المزيد من الأعمال التي يتعين القيام بها، إلا أن روسي لن يركز على هذا السوق. تطالب هيئات الرقابة شركات التأمين بمعاملة المعاشات التقاعدية باعتبارها التزامات ووضع رأس المال مقابلها مقدما. هذا ليس جزءًا من خطة روسي.
ومع ذلك، فإن بناء نطاق وحدات إدارة الأصول والثروات سوف يستغرق وقتاً طويلاً. ويديرون معًا 240 مليار جنيه إسترليني. ولا يُقارن هذا كثيرًا بالمنافسين العالميين الذين يديرون أربعة أضعاف هذا المبلغ.
ويبدو أن المستثمرين مترددون في التسعير على أمل كبير. وبمضاعفات 10 أضعاف الأرباح الآجلة، يتم تداول أسهم M&G بنحو الخمس تحت سهم Abrdn المتعثر. وسيتعين عليها أن تبذل المزيد من الجهد قبل أن تقتنع السوق بأنها مستعدة لاستعادة دورها الابتكاري.
