احصل على تحديثات مجانية لمدينة Gotham City Research LLC
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث مدينة جوثام للأبحاث ذ أخبار كل صباح.
تاجر Mockney Wheeler “Del Boy” Trotter كان معروفًا به اللغة الفرنسية وشقة المجلس في نيلسون مانديلا هاوس ، لندن. بمحض الصدفة ، تقيم SES-imagotag في نيلسون مانديلا بليس ، باريس.
وتجنب هجومها المضاد المفصل ضد الادعاءات التي قدمها البائع القصير مدينة جوثام أي زلات في اللغة الإنجليزية. لكنهم لن يتركوا المستثمرين الدوليين مطمئنين بشكل شامل.
قلل رد فعل شركة إنترنت الأشياء من انخفاض في الأسهم بنسبة 60 في المائة تقريبًا في نهاية الأسبوع الماضي ، بدلاً من القضاء عليه. يقول جوثام إن الإيرادات والمبالغ في تقديرها مبالغ فيهما. سيكون طريق العودة إلى التقييم المتميز صعبًا.
تصنع SES وتبيع ملصقات الأرفف الإلكترونية لتجار التجزئة. إنها طريقة سهلة لمحلات الطوب والملاط للرقمنة. ارتفعت المبيعات في السنوات الأخيرة من 250 مليون يورو في 2019 إلى أكثر من 800 مليون يورو هذا العام. معدل النمو السنوي المركب لشركة SES البالغ 27 في المائة يتفوق بسهولة على أقرانها في القائمة Pricer of Sweden و Solum الكوري.
يقول جوثام إن المعاملات مع الأطراف ذات الصلة تعزز إيرادات SES-imagotag عبر سلسلة دائرية. الشركة تنفي ذلك بشدة.
لا تساعد السياسات المحاسبية الصارمة قضية SES الأوسع. تستثمر الشركة الكثير من إنفاقها على البحث والتطوير كحصة من الإيرادات أكثر من Pricer. لا يزال التدفق النقدي الحر سلبيًا ولا يعكس نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في السنوات الأخيرة. SES تلقي باللوم على الاستثمارات الكبيرة.
يجب أن يكون النقص النقدي علامة حمراء للمساهمين بغض النظر. ضربت شكاوى مماثلة قادها البائع على المكشوف Muddy Waters الأسهم عالية القيمة للممول القانوني Burford في عام 2019.
قبل هجوم جوثام ، ارتفعت أسهم SES خمسة أضعاف في خمس سنوات. بالنسبة لسعر المبيعات ، كان تقييم SES المتعدد بعلاوة كبيرة للأقران وأعلى بكثير من الفجوة المطبقة على السعر لمضاعفات الأرباح.
كانت رحلة ديل بوي عبارة عن مركبة متينة من روبن ، وهي مركبة اشتهرت بإفراطها في التوازن عند المناورة بسرعة. حدث شيء مشابه لـ SES. إن مزاعم جوثام الأكثر قسوة متنازع عليها. لكن من الواضح أن محاسبة SES كانت مفعم بالحيوية. تصحيح السعر يستحق.
