تخاطر بورصة العملات المشفرة Coinbase بخسارة ثلث إجمالي إيراداتها بسبب الضغط القانوني المستمر من الهيئات التنظيمية الفيدرالية، وفقًا للعديد من المحللين المطلعين على الأمر.
في التعليقات المشتركة مع خلاصات التمويلأوضح دان دوليف، محلل شركة Mizuho Securities، أن حكم المحكمة السيئ قريبًا قد يجبر Coinbase على فصل مجموعتها من خدمات العملات المشفرة الشهيرة.
ويشمل ذلك التداول والستاكينغ والوصاية – خاصة لحماية عملة البيتكوين (BTC) المملوكة لأكبر اثنين من موفري صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.
في شهر يونيو الماضي، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) دعوى قضائية ضد Coinbase لعملها كوسيط غير مسجل، وبورصة وطنية للأوراق المالية، ووكالة مقاصة، من بين أمور أخرى. وشددت الوكالة مرارا وتكرارا على أن هذه الخدمات مقسمة داخل الأسواق المالية التقليدية الأكثر تنظيما لتجنب تضارب المصالح.
من المقرر أن تعقد Coinbase جلسة استماع أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات يوم الأربعاء لمحاولة رفض الدعوى، لكن الخبراء لا يحبون احتمالاتها. على سبيل المثال، تعتقد رئيسة فرع التنفيذ السابقة لهيئة الأوراق المالية والبورصة، ليزا براغانسا، أنه سيكون من الصعب على Coinbase أن تثبت بشكل حاسم أن أيًا من الأصول الموجودة على منصتها ليست أوراقًا مالية.
على وجه التحديد، زعمت الدعوى القضائية أن أكثر من عشرة أصول على منصة التداول الخاصة بالشركة اجتازت اختبار Howey – وهو معيار قانوني رباعي الشعب لتحديد عقود الاستثمار.
التعمق في نص مؤتمر ما قبل الحركة في قضية SEC v. @كوينباس.
من أجمل أقوال القاضي:
“ما هو الفرق بين تلك التي ليست (أوراق مالية) وتلك التي ليست (أوراق مالية)؟ وكيف تم توصيل ذلك من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى المستثمرين…
– MetaLawMan (@MetaLawMan) 18 يوليو 2023
هل تقوم Coinbase بإدراج الأوراق المالية؟
وقد جادلت Coinbase منذ فترة طويلة بأنها لا تدرج الأوراق المالية، مما يعكس التفسير المختلف للقانون في صناعة العملات المشفرة مقارنة بالمنظمين. كما تم الضغط على هيئة الأوراق المالية والبورصات لاقتراح قواعد جديدة لكيفية تسجيل الأوراق المالية للأصول الرقمية وبيعها وتداولها، على الرغم من أن الوكالة مترددة في القيام بذلك.
في الدعاوى القضائية السابقة المرفوعة ضد شركات العملات المشفرة، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات نجاحًا متباينًا. في يوليو، حكم قاضٍ فيدرالي ضد هيئة الأوراق المالية والبورصة من خلال التأكيد على أن XRP – العملة المشفرة الصادرة عن شركة مدفوعات blockchain Ripple – ليست ضمانة بطبيعتها.
على النقيض من ذلك، فازت هيئة الأوراق المالية والبورصة بحكم إيجابي في الدعوى القضائية التي رفعتها ضد شركة Terraform Labs الشهر الماضي، والتي قرر فيها القاضي أن العملة المشفرة البائدة LUNA كانت بمثابة عملة مشفرة.
حماية.
نجحت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا في فرض غرامة قدرها 30 مليون دولار على Kraken العام الماضي لفشلها في تسجيل منتج الرهن العقاري كخدمة كعرض للأوراق المالية.
تقدم Coinbase خدمة مماثلة وتم اتهامها بارتكاب نفس الانتهاكات، لكنها تؤكد أن التوقيع المساحي ليس ضمانًا. لقد اضطرت الشركة بالفعل إلى التوقف عن توسيع خدماتها في أربع ولايات أمريكية.
