تمثل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية منافسة طويلة المدى لعمال تعدين العملات المشفرة المتداولين علنًا، وفقًا لتقرير Galaxy Research الذي نُشر يوم الأربعاء.
قال محللو جالاكسي إنه قبل الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة هذه، كانت أسهم التعدين العامة إحدى الطرق القليلة التي يمكن للمستثمرين من خلالها التعرض لزيادات أسعار بيتكوين.
ومع ذلك، مع دخول مستثمرين أكثر تطوراً إلى السوق، يجب على القائمين بالتعدين الآن إظهار إمكانات أرباحهم للتنافس بشكل فعال مع استثمارات البيتكوين الفورية.
كتب المحللون بقيادة نائب رئيس شركة جالاكسي للتعدين، براندون بيلي: “على المدى القصير، من المرجح أن تكون الموافقة على مؤسسة التدريب الأوروبية بمثابة اعتبار للمستثمرين عند تقييم ما إذا كانوا سيستثمرون في أسهم التعدين العامة”.
وأضافوا: “من المرجح أن يستمر مستثمرو التجزئة في النظر إلى عمال المناجم وتداولهم على أنهم تجارة بيتكوين طويلة الأمد مع صناديق الاستثمار المتداولة كمعيار أساسي للأداء”.
من المرجح أن تتجه المؤسسات إلى شراء صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وأسهم التعدين على المكشوف
وفي الوقت نفسه، على المدى القصير، يبدو أن المؤسسات تميل إلى تفضيل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين على أسهم التعدين. ولاحظ الفريق أن هذا الاتجاه بدأ بالفعل في الظهور منذ بداية عام 2024.
H2
توفر صناديق Bitcoin ETFs وسيلة منظمة للمستثمرين للاستفادة من إمكانات Bitcoin دون امتلاك العملة المشفرة بشكل مباشر. ومع اكتساب صناديق الاستثمار المتداولة هذه شعبية، فقد يؤثر ذلك على الطلب على البيتكوين نفسها.
أبرز تقرير جالاكسي أن هذا التحول في الطلب قد يؤثر على القائمين بتعدين العملات المشفرة. ويمكن أن يؤثر بشكل خاص على متغيرات مثل قيمة البيتكوين وربحية التعدين ومعنويات السوق. واقترح الفريق النظر في مقدار الأموال التي يمكن لشركات التعدين أن تجنيها بغض النظر عن تقلبات أسعار البيتكوين.
تواجه شركات التعدين ضغوطًا لتخفيف أسهمها
وأشار الفريق أيضًا إلى أن أسعار أسهم شركات التعدين قد تنخفض إذا قررت جمع الأموال عن طريق إصدار المزيد من الأسهم. وهذا خاصة إذا كان المستثمرون يعتقدون أن بإمكانهم الحصول على عوائد أفضل من خلال الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من الاستثمار في الشركة مباشرة.
“ومع ذلك، يمكن للقائمين بتعدين البيتكوين الاستفادة من التضمين في مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة ومنتجات التمويل بالإضافة إلى البحث والتغطية حيث تفوق تلك الفوائد بعض سلبيات المنافسة المتزايدة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين”.
في السنوات الأخيرة، مع انكماش سوق العملات المشفرة، واجه القائمون بالتعدين صعوبات كبيرة في الحفاظ على الربحية، مما أدى إلى التركيز الجديد على خيارات التحوط.
استكشف القائمون بتعدين البيتكوين هذه الاستراتيجيات لحماية إيراداتهم من عدم القدرة على التنبؤ بسوق العملات المشفرة. على سبيل المثال، أطلقت GSR منتجات التحوط التي تهدف إلى تزويد القائمين بالتعدين بمصدر دخل أكثر موثوقية.
