سلطت شركة Fidelity Digital Assets ضوءًا جديدًا على موضوع استثمارات العملات المشفرة في دراستها التي أجريت في سبتمبر 2023، مع التركيز بشكل خاص على البيتكوين.
التقرير من تأليف كريس كويبر، مدير الأبحاث، وجاك نيوريوتر، محلل الأبحاث، ويشرح بدقة سبب اعتبار البيتكوين فئة أصول مستقلة، منفصلة عن الأصول الرقمية الأخرى.
دور البيتكوين الفريد في تنويع الأصول
يشير التقرير إلى أن “البيتكوين أفضل من الذهب”، عندما يتعلق الأمر بتلبية متطلبات المحفظة المحددة.
في تقرير Fidelity، تم تسليط الضوء على الجوانب الفريدة للبيتكوين مقارنة بخيارات الاستثمار التقليدية مثل الذهب والأسهم. إحدى الميزات البارزة هي العرض المحدود، الذي يصل إلى 21 مليون قطعة نقدية.
تحاكي هذه الندرة الطبيعة المحدودة للمعادن الثمينة، مما يجعل البيتكوين وسيلة تحوط محتملة ضد التضخم. على عكس الأصول الرقمية الأخرى التي لديها آليات توريد غير محددة، فإن الحد الثابت للبيتكوين يميزها عن غيرها، مما يوفر بديلاً لتنويع المحفظة.
ويتحدث التقرير أيضًا عن مقاومة بيتكوين “للتدمير المبتكر”، وهو مصطلح يرتبط غالبًا بالتقنيات الناشئة التي تفقد أهميتها بسبب المنافسين الأحدث والأكثر كفاءة. تمكنت Bitcoin من البقاء قوة مهيمنة في الصناعة، على الرغم من إدخال العديد من العملات الرقمية الأخرى ومشاريع blockchain.
إن طبيعتها اللامركزية، التي لا يحكمها أي كيان منفرد، تمنحها المرونة في مواجهة المخاطر النظامية التي يمكن أن تصيب الأنظمة المالية المركزية لولا ذلك.
منظور شركة فيديليتي بشأن البيتكوين كمخزن للقيمة
يتعمق تقرير فيديليتي بشكل أعمق في دور بيتكوين كمخزن للقيمة أيضًا، مؤكدًا أن أسسها الرياضية وميزات أمان التشفير تمنحها ميزة واضحة.
في حين أن الذهب كان الأصل التقليدي لتخزين القيمة، فإن البيتكوين تقدم مزايا تكنولوجية معينة لا يمكن تجاهلها. على سبيل المثال، يمكن نقلها بسهولة عبر الحدود دون الحاجة إلى وسطاء، ويمكن إثبات ملكيتها بشكل لا لبس فيه بفضل تقنية البلوكشين.
وجاء في التقرير: “يبدو في هذه المرحلة أن بيتكوين وجدت دورًا في النظام البيئي للأصول الرقمية باعتبارها أصولًا نادرة ومخزنة للقيمة على أقل تقدير”.
تسلط Fidelity أيضًا الضوء على أهمية التكنولوجيا الأساسية للبيتكوين، مثل استخدام خوارزمية التشفير SHA-256، والتي توفر طبقة قوية من الأمان.
بالإضافة إلى ذلك، فإن معاملات البيتكوين لا رجعة فيها، مما يضمن أنه بمجرد حدوث عملية نقل، لا يمكن التراجع عنها. توفر هذه الميزة مستوى من سلامة المعاملات لا مثيل له في الأنظمة المالية التقليدية.
المشهد التنظيمي: سيف ذو حدين
تعتبر الاعتبارات التنظيمية جانبًا مهمًا في أي سوق مالي، وصناعة العملات المشفرة ليست استثناءً. ويؤكد تقرير فيديليتي أنه في حين أن التدقيق التنظيمي يمكن أن يشكل عقبة، فإنه يمكن أيضا أن يكون بمثابة حافز لجذب المستثمرين الرئيسيين. وفي البلدان التي تم فيها توضيح اللوائح، كان تدفق الأموال المؤسسية إلى البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى كبيرًا.
ويشير تقرير فيديليتي إلى أن “التدابير التنظيمية من الممكن أن تعمل على إبعاد العناصر السيئة، في حين توفر الإطار الذي يجذب المستثمرين الرئيسيين”.
ويشير التقرير إلى أن وجود إطار تنظيمي واضح المعالم يمكن أن يؤدي إلى إبعاد العناصر السيئة، مما يعزز سمعة السوق. يمكن أن تساعد التدابير التنظيمية، مثل إجراءات مكافحة غسيل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC)، في جعل مساحة العملات المشفرة أكثر أمانًا وجديرة بالثقة، مما قد يجذب المزيد من المستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة.
القدرة على الاستمرار على المدى الطويل: المخاطر والمكافآت
في حين أن تقرير فيديليتي متفائل بشكل عام بشأن آفاق بيتكوين، فإنه لا يخجل من مناقشة المخاطر المحتملة. لا يزال التقلب أحد أكبر المخاوف، حيث يخضع سعر البيتكوين لتقلبات سريعة.
بالإضافة إلى ذلك، يناقش التقرير احتمال التقادم التكنولوجي. تعمل Bitcoin باستخدام تقنية blockchain أقدم نسبيًا، وهناك دائمًا خطر أن تحل محلها تقنية أكثر كفاءة أو أمانًا.
ومع ذلك، يتطرق التقرير أيضًا إلى ميزة المحرك الأول للبيتكوين والمجتمع القوي من المطورين والقائمين بالتعدين الذين يدعمونها. وهذا المزيج من الدخول المبكر إلى السوق والدعم القوي يمنحها مكانة فريدة في السوق، مما يساهم في استمراريتها على المدى الطويل.
ويشير التقرير إلى أنه طالما استمر هذا المجتمع في ابتكار وتحسين شبكة بيتكوين، فمن المرجح أن يستمر مكانته كأصل رقمي قيم.
يقدم تقرير Fidelity Digital Assets حجة قوية لاعتبار Bitcoin فئة أصول منفصلة. يعد هذا التمييز عن الأصول الرقمية الأخرى أمرًا بالغ الأهمية، حيث تحمل كل فئة من فئات الأصول مخاطرها ومكافآتها الفريدة. وفي حين أن التقرير يمثل مساهمة مهمة في الخطاب الجاري، فإنه يفتح أيضًا آفاقًا للبحث المستقبلي.
