يشير تحليل الرسم البياني لبيتكوين (BTC) إلى أن السعر قد شكل نمطًا فنيًا رئيسيًا قصير المدى يمكن أن يكون نذيرًا بتقلبات شديدة في المستقبل، مع تفريغ سريع إلى 38000 دولار أو ضخ نحو 48000 دولار محتمل اعتمادًا على كيفية كسر النمط.
وسط ترسيخه من أعلى مستوياته منذ عام حتى الآن بالقرب من 45000 دولار التي وصل إليها في وقت سابق من هذا الشهر، شكل سعر BTC هيكلًا راييًا، يتميز بضغط السعر تدريجيًا من خلال قيعان أعلى وقمم أقل.
غالبًا ما تتشكل هذه الأنماط في فترات توحيد السوق (كما رأينا على مدار الأسبوع الماضي) وعادةً ما تستمر في اختراق ملموس للجانب العلوي أو الهبوطي.
إذا قامت BTC بكسر هيكل الراية الخاص بها إلى الجانب السلبي، والذي من شأنه أيضًا أن يمثل كسرًا أدنى من 21DMA، فمن المحتمل جدًا إجراء اختبار سريع لمستوى 40.000 دولار بسبب البيع الفني.
من المحتمل جدًا أيضًا إعادة اختبار 38000 دولار، نظرًا لأن العديد من المضاربين على صعود البيتكوين قد يترددون في تراجع الشراء حتى يروا اختبار مستوى 38000 دولار (حيث يوجد 50DMA أيضًا) وتأكيده كدعم.
على العكس من ذلك، إذا اخترقت BTC الاتجاه الصعودي لرايتها الأخيرة، فسيكون الارتداد السريع إلى أعلى مستوياتها السنوية بالقرب من 45000 دولار أمرًا مناسبًا، ومن المحتمل أن يبدأ المضاربون على الصعود مرة أخرى في الضغط من أجل إعادة اختبار أعلى مستويات عام 2022 فوق 48000 دولار.
هل هناك نقص في المحفزات الصعودية الجديدة على المدى القريب لدفع المزيد من الارتفاع؟
كان الارتفاع القوي لبيتكوين بنسبة 70٪ تقريبًا من أدنى مستوياتها في أكتوبر مدفوعًا في المقام الأول بـ 1) التوقع بأن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ستحصل على موافقة في الولايات المتحدة قريبًا، مما يؤدي إلى زيادة الطلب المؤسسي و2) وسط تخفيف الظروف الكلية مع قيام المتداولين برفع رهاناتهم على أن سعر الفائدة الفيدرالي وستبدأ دورة القطع في أوائل عام 2024.
لكن البعض يجادل الآن بأن التفاؤل الفوري لصندوق Bitcoin ETF قد أصبح الآن موضع تقدير (أي محللون في JP Morgan) ومع بقاء الموافقات على بعد بضعة أسابيع، قد يواجه السوق صعوبة في العثور على محفزات جديدة لصندوق Bitcoin ETF الفوري الذي يمكن أن يؤدي إلى اتجاه صعودي دائم على المدى القريب، حتى تأكيد الموافقات يأتي رسميا، وهذا هو.
علاوة على ذلك، كانت رسائل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الأسواق مشوشة هذا الأسبوع. أولاً، تم إرسال إشارات حذرة يوم الأربعاء، مما يشير إلى عدم وجود المزيد من رفع أسعار الفائدة وثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل.
ولكن بعد ذلك، يوم الجمعة، كان جون ويليامز، صانع السياسة المؤثر في بنك الاحتياطي الفيدرالي، يتحدث عن معارضته لمراهنات السوق على تخفيضات أسعار الفائدة، قائلًا إنه من السابق لأوانه الحديث عنها (على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعها حرفيًا) ويقول إن رفع أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا على الطاولة (على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع ذلك حرفيًا) أرسل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول رسالة مختلفة تمامًا يوم الأربعاء.
تتزايد مخاطر جني الأرباح نتيجة للتوقف المؤقت في التفاؤل الفوري لصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة والارتباك في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من خطر انهيار Bitcoin إلى الجانب السلبي لهيكلها الراي.
تظهر المؤشرات المختلفة تبريد الرهانات الصعودية
تظهر مؤشرات مختلفة لمعنويات السوق أيضًا تراجعًا في الرهانات الصعودية التي قد تتنبأ أيضًا باحتمالية أكبر لانخفاض الأسعار على المدى القريب مقابل مضخة سعر أخرى.
على سبيل المثال، وصل انحراف دلتا بنسبة 25٪ لخيارات بيتكوين التي تنتهي صلاحيتها خلال 60 و90 و180 يومًا إلى أدنى مستوياته منذ أكتوبر وفقًا للبيانات المقدمة من The Block.
وهذا يوضح أنه في ضوء ضخ أسعار البيتكوين على مدار الشهرين الماضيين، يدفع المستثمرون علاوة أقل لخيارات البيتكوين التي تدفع في حالة الارتفاع خلال الشهرين إلى الستة أشهر القادمة.
قد يعكس هذا تراجع التفاؤل بشأن استدامة ارتفاع أسعار البيتكوين، على الرغم من أن حقيقة أن انحراف الدلتا لا يزال إيجابيًا يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يرون مخاطر صعودية على السعر بشكل عام.
وفي مكان آخر، استقر معدل التمويل المدفوع من قبل متداولي العقود الآجلة للبيتكوين الذين يفتحون مراكز رافعة مالية عند حوالي 0.015٪، وهو أقل بكثير من أعلى مستوياته في عدة أشهر التي وصل إليها في وقت سابق من الشهر فوق 0.035٪، وفقًا لموقع Coinglass.com.
ويعني معدل التمويل الإيجابي أن المتداولين ذوي الرافعة المالية الطويلة يدفعون التمويل للمتداولين على المكشوف، نتيجة لارتفاع الطلب النسبي على المراكز الطويلة مقابل المراكز القصيرة.
عندما ينخفض معدل التمويل هذا، فهذا يعني أن هيمنة الثيران تتلاشى.
تُظهر بيانات Coinglass.com أيضًا أن القيمة المعلقة لمراكز العقود الآجلة ذات الرافعة المالية (المعروفة أيضًا باسم “الفائدة المفتوحة”) استمرت في التراجع في الأيام الأخيرة، على الرغم من توحيد عملة البيتكوين بحوالي 42000 دولار.
في حين أن البعض قد يشيد بالرافعة المالية الأقل في السوق كأمر جيد، فإن المضاربين الذين يستخدمون مراكز العقود الآجلة الطويلة ذات الرافعة المالية يمكن أن يكونوا مصدرًا رئيسيًا لضغط الشراء الذي يدعم السوق، على المدى القصير على الأقل.
لذلك، إذا كان المضاربون على الارتفاع ينتظرون على الهامش (كما يتضح من انخفاض معدل التمويل وانخفاض الفائدة المفتوحة)، فقد يكون هذا مثيرًا للقلق بالنسبة لتوقعات أسعار BTC على المدى القصير.
أين التالي بالنسبة للبيتكوين (BTC)؟
ويبدو أن مخاطر الأسعار تميل نحو التصحيح.
لكن الحالة الصعودية طويلة المدى لبيتكوين لا تزال قوية، لذا تظل الانخفاضات عرضة لعمليات شراء مكثفة من قبل المستثمرين ذوي التفكير الطويل الأجل.
ستمثل الموافقات الفورية لصناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة لحظة تاريخية في التبني المجتمعي الأوسع للعملة المشفرة، حيث أنها تفتح الباب أمام BTC لتصبح جزءًا من معاشات التقاعد أو محفظة الاستثمار العادية لكل أمريكي عادي.
سيؤدي انخفاض معدل إصدار البيتكوين إلى النصف في أواخر مارس/أوائل أبريل إلى خفض المكافآت المدفوعة للقائمين بالتعدين إلى النصف، مما سيقلل بشكل منهجي من ضغط البيع (حيث يحتاج القائمون بالتعدين دائمًا إلى بيع بعض العملات المعدنية فقط لإبقاء الأضواء في منشآتهم مضاءة).
وعلى الرغم من أنه قد يكون هناك بعض الالتباس (الذي لم تساعده اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة) فيما يتعلق بتوقيت وسرعة تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024، إلا أن الظروف المالية الأسهل تنتظرنا.
يبدو أن كل محركات الأسعار طويلة المدى هذه مستعدة لدعم سعر BTC حيث تواصل متابعة دورة السوق التاريخية عن كثب والتي تتميز بالأسواق الهابطة على مدار العام (نوفمبر 2021 إلى نوفمبر 2022) تليها موجات صعودية لمدة ثلاث سنوات تقريبًا (نوفمبر 2022). إلى نوفمبر 2025؟).
تعتبر النكسات قصيرة المدى سمة من سمات أي سوق صاعدة.
لا ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل أن يفقدوا الثقة في أن عملة البيتكوين قد تعود إلى مستويات قياسية في 2024/2025.
