لقد تغير مشهد العملات المشفرة بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية، حيث شكلت أحجام العملات المستقرة تحديًا لعمالقة الدفع التقليديين مثل PayPal وVisa.
وتولي وول ستريت الآن اهتمامًا كبيرًا بهذا التحول، وتحديدًا من خلال ظهور النقطة بيتكوين (BTC) صناديق الاستثمار المتداولة.
وفقًا لأندرو بيل، رئيس أسواق الأصول الرقمية في شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية العملاقة مورجان ستانلي، فإن هذا التطور يمكن أن يشير إلى “تحول نموذجي محتمل في التصور العالمي واستخدام الأصول الرقمية”.
في الآونة الأخيرة ملاحظة للمستثمرين، درس بيل التحديات الحالية التي تواجه هيمنة الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، حيث أن 60٪ من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية مقومة بالدولار.
وفي تناقض صارخ، يمثل اليوان الصيني 2.5% فقط من هذه الاحتياطيات، على الرغم من الجهود التي تبذلها البلاد لتعزيز مكانتها التجارية الدولية.
أوجز بيل العوامل المختلفة التي تساهم في تآكل سيادة الدولار، بما في ذلك التبني العالمي “الملحوظ” للبيتكوين، حيث يمتلك ما يقدر بنحو 100 مليون شخص في جميع أنحاء العالم العملة المشفرة وأجهزة الصراف الآلي الخاصة بالبيتكوين العاملة في 82 دولة.
ومن الجدير بالذكر أن الكيانات الكبرى مثل تسلا وحتى دولة ذات سيادة، السلفادور، قد تبنت البيتكوين.
ومع ذلك، أكد بيل على أن العملات المستقرة قد تظهر باعتبارها “التطبيق القاتل” للعملات المشفرة.
وصلت أحجام تداول العملات المستقرة إلى مستويات مماثلة لغرف المقاصة الرقمية القائمة مثل Visa وPayPal.
حتى Visa وPayPal نفسيهما غامرتا بدخول مجال العملات المستقرة، حيث قامت Visa بدمج USDC في Solana وPayPal لإطلاق العملة المستقرة PYUSD.
جي بي مورغان يتوقع حركة دوران رأس المال
على عكس توقعات التدفق الهائل لرأس المال الجديد، يشير محللو جي بي مورغان إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية قد تشهد ما يصل إلى 36 مليار دولار من التدفقات الداخلة إعادة التوجيه من أدوات العملة المشفرة الموجودة.
وفقًا لمذكرة صادرة عن محللي جي بي مورجان، يتضمن تحليل حركة رأس المال المتوقعة هذه 3 مليارات دولار من صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العقود الآجلة للبيتكوين، و3 إلى 13 مليار دولار من Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، ومبلغ كبير يتراوح بين 15 إلى 20 مليار دولار من مستثمري التجزئة الذين ينتقلون من التحول الرقمي. المحافظ في بورصات العملات المشفرة ووسطاء التجزئة لاكتشاف صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين.
ومع ذلك، فإن المحللين، بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوغلو، لم يحددوا الإطار الزمني لهذه التدفقات المتوقعة.
أعرب محللو جي بي مورغان عن شكوكهم بشأن التفاؤل واسع النطاق بين المشاركين في السوق فيما يتعلق بالموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، مما قد يؤدي إلى ضخ كبير لرأس المال الجديد في مجال العملات المشفرة.
لقد اقترحوا منظورًا بديلاً، مما يشير إلى أن حجم رأس المال الجديد الذي يدخل قطاع العملات المشفرة سيتأثر بشكل أكبر بالتطورات التنظيمية، وعلى وجه التحديد، مدى سماح الهيئات التنظيمية للنظام البيئي للعملات المشفرة بالاندماج في النظام المالي التقليدي بمرور الوقت.
في الأسبوع الماضي، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصة الموافقة على 11 صندوقًا استثماريًا متداولًا للبيتكوين، مما يمثل خروجًا كبيرًا عن أكثر من عقد من المعارضة التنظيمية.
لقد فتح القرار الباب أمام كبار عمالقة التمويل التقليديين مثل BlackRock وInvesco وFidelity لتوفير الوصول المباشر إلى الأموال التي تستثمر في Bitcoin.
في يوم التداول الأول، شهدت صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة سعرًا حجم تداول مذهل بلغ 4 مليارات دولاروفقًا لبيانات Yahoo Finance.
