نظرًا لأن صناعة العملات المشفرة تشهد نموًا سريعًا، تنشأ تحديات تنظيمية جنبًا إلى جنب. ديفيد هيرش، الذي يرأس وحدة الأصول المشفرة والسيبرانية التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، يدق أجراس الإنذار لقطاع العملات المشفرة، مشددًا على أنه سيتم توجيه المزيد من الاتهامات ضد البورصات ومشاريع التمويل اللامركزي التي يُنظر إليها على أنها تنتهك قوانين الأوراق المالية.
مع وجود منصات رئيسية مثل Coinbase وBinance تحت التدقيق بالفعل، أصبحت صناعة العملات المشفرة الآن في حالة تأهب قصوى. ولكن بالنظر إلى النمو الهائل في مجال العملات المشفرة والموارد المحدودة المتاحة لهيئة الأوراق المالية والبورصة، أين يمكن رسم الخط؟
براندون زيمب، خبير العملات المشفرة المتمرس، موجود هنا للتعمق أكثر في هذه التحديات التنظيمية وآثارها على مستقبل العملات المشفرة.
بصفته رجل أعمال ومستثمرًا والعقل الذي يقف خلف كتاب “الاقتصاد المستقبلي: دليل المطلعين على العملات المشفرة للتكنولوجيا في تفكيك الخدمات المصرفية التقليدية”، يقدم براندون منظورًا دقيقًا لموقف هيئة الأوراق المالية والبورصة وتأثيراته المتموجة على أفق العملات المشفرة.
تحذير ديفيد هيرش الصارم
أطلق ديفيد هيرش، رئيس تنفيذ العملات المشفرة في هيئة الأوراق المالية والبورصة، ناقوس الخطر بشأن الانتهاكات المحتملة لقوانين الأوراق المالية من قبل العديد من البورصات ومشاريع التمويل اللامركزي، مرددًا مخاوف مماثلة لتلك المرتبطة بعمالقة مثل Coinbase وBinance.
سؤال: بالنظر إلى اتساع نطاق تصريحات ديفيد هيرش، ما مدى أهمية الوضع التنظيمي الحالي لبورصات العملات المشفرة ومشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) في نظرك؟
إجابة: إذا كنا نستخدم هيئة الأوراق المالية والبورصات كمعيار لما نعتبره الوضع التنظيمي، فسأقول إن العملات المشفرة كصناعة جيدة نسبيًا. إنها عائق أكثر من كونها عائقا.
لا أتخيل أن يظل غاري جينسلر رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصة لفترة أطول وأن الكونجرس يقترب من إصدار تشريع من شأنه أن يزيل هذه الفوضى برمتها.
اللاعبون الكبار – Coinbase وBinance
يبدو أن Coinbase وBinance، وهما شخصيتان رائدتان في مجال العملات المشفرة، في مركز تدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات.
سؤال: ما الذي يميز، من وجهة نظرك، أمثال Coinbase وBinance عن البورصات الأخرى ومنصات DeFi في نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات؟
إجابة: حجم صدورهم الحربية. تمتلك كل من Coinbase وBinance الكثير من رأس المال تحت تصرفهما وعلاقات عميقة الجذور مع السياسيين للضغط نيابة عنهما. لهذا السبب من المرجح أن تفشل هيئة الأوراق المالية والبورصة التي تعاني من نقص التمويل في الدعاوى القضائية المرفوعة ضد كلا البورصتين.
ولسوء الحظ، لا تتمتع البورصات والمنصات الأخرى بنفس الموارد. لذلك يقتصر الأمر على خيارات مثل دفع غرامات بملايين الدولارات (أي Kraken) أو إيقاف التشغيل (أي Bittrex). هذا هو الواقع.
التطور تحت الضغط التنظيمي
يمكن أن يكون للضغوط التنظيمية آثار عميقة على مسار الصناعات. بالنسبة لمشاريع التمويل اللامركزي التي تدعم اللامركزية، قد يبدو المستقبل غير مؤكد.
سؤال: كيف يمكن أن تؤثر هذه الضغوط التنظيمية على تطور مشاريع التمويل اللامركزي، وخاصة تلك التي ترغب في البقاء لامركزية؟
إجابة: من الأفضل أن يكون لديك بيئة منظمة إلى حد ما بدلاً من الاستمرار في وجود الغرب المتوحش للعملات المشفرة. لقد رأينا عددًا كبيرًا جدًا من عمليات الاحتيال والخداع والمحتالين في العامين الماضيين فقط. من مصلحة صناعتنا أن نقوم بتنظيف ذلك حتى نتمكن من الحصول على سوق صحي ونظام بيئي للمطورين.
على الجانب الآخر، فإن العديد من المؤمنين بشدة باللامركزية الحقيقية سوف يبتكرون حول المشكلة. لا يمكنك حقًا إيقاف الهندسة اللامركزية. إنها لامركزية لسبب ما.
لذا بدلاً من عزل مشاريع التمويل اللامركزي ووصفها بأنها سيئة، فمن الأفضل تشجيعها وتقديم التنازلات. وهذا مجال يجب أن يتغير فيه الضغط التنظيمي.
التنقل في تركيز هيئة الأوراق المالية والبورصة على DeFi
على الرغم من روح اللامركزية المتأصلة في التمويل اللامركزي DeFi، يوضح بيان هيرش أن مجرد إضافة علامة “DeFi” لن يعفي المشاريع من الرقابة التنظيمية.
سؤال: يؤكد هيرش على أن إضافة علامة DeFi لن تمنع هيئة الأوراق المالية والبورصات من اتخاذ إجراءات التنفيذ. ما هي الاحتياطات التي يجب أن تعتمدها مشاريع DeFi للتأكد من أنها على الجانب الصحيح من القانون؟
إجابة: بصراحة، لا أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تفهم حقًا ما يعنيه التمويل اللامركزي (DeFi). لو فعلوا ذلك، لكانوا جميعا من أجل ذلك. ولكن هذا ما تحتاج مشاريع DeFi إلى القيام به.
- توقف عن محاولة أن تكون مجهول الهوية. لا تحاول عمدا تعطيل النظام المالي باستخدام الأوراق المالية الرمزية أو العروض غير المسجلة، ثم قم بالاختباء. وبدلا من ذلك، ينبغي لهم أن يعملوا ضمن حدود ولايتهم القضائية. ابحث عن صناديق الرمل، والبرامج التجريبية، والعقود الحكومية، فهناك الكثير من الخيارات.
- اعمل مع الوكالات الحكومية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات بأفضل ما تستطيع. إذا كان من المستحيل القيام بذلك، فابحث عن ولاية قضائية أفضل. هناك الكثير منهم في جميع أنحاء العالم. هونج كونج، سنغافورة، سويسرا، الإمارات العربية المتحدة، إلخ.
مواجهة لجنة الأوراق المالية والبورصة العدوانية
مع تكثيف هيئة الأوراق المالية والبورصات تركيزها، قد تكون الآثار المترتبة على بورصات العملات المشفرة ومشاريع التمويل اللامركزي طويلة المدى.
سؤال: ما هي الآثار المحتملة طويلة المدى على البورصات ومشاريع DeFi إذا استمرت هيئة الأوراق المالية والبورصات في موقفها العدواني؟
إجابة: وستكون النتيجة السلبية هي بيئة غير مواتية في الولايات المتحدة، حيث لا يرغب المطورون في العمل، والبنوك مترددة، وشركات رأس المال الاستثماري لن تستثمر، وأفضل الشركات تغادر الولايات المتحدة.
والنتيجة الإيجابية هي أن هيئة الأوراق المالية والبورصة لا تزال تحت المراقبة من قبل المحاكم (على سبيل المثال، Ripple v. SEC، Grayscale v. SEC) ويتم إصلاح لجنة الأوراق المالية والبورصات من قبل الكونجرس لتعكس بشكل أفضل العصر الرقمي الذي نعيش فيه. ومع ذلك، DeFi ستستمر في التطور في أي اتجاه تريده (جيدًا أو سيئًا) وستستمر عمليات الاحتيال في اجتياح الصناعة.
الخطوط الأمامية القانونية
إن استعداد صناعة العملات المشفرة للانخراط في معارك قانونية بدلاً من التسوية قد يدل على نضجها ومرونتها.
سؤال: مع احتمال قيام منصات العملات المشفرة برفع الوكالة إلى المحكمة بدلاً من التسوية، كيف ترى أن هذه المعارك القانونية تشكل مستقبل صناعة العملات المشفرة؟
إجابة: إن الصناعة الحقيقية تدافع عن نفسها، حتى عندما تجد نفسها في صراع مع الحكومة. يعد تحفيز Crypto للرد علامة عظيمة على نضج الصناعة. ونتيجة لذلك، سيجد الكثيرون أنفسهم على الجانب الصحيح من نزاعاتهم القانونية، وخاصة أولئك الذين لديهم الموارد اللازمة لمواجهتها.
كيف لى أن أعرف ذلك؟ لأن أكبر مديري الأصول في العالم (بلاك روك، فانجارد، ستاتستريت، فيديليتي) يمكنهم رؤية ذلك أيضًا وهم يستثمرون بكثافة في هذا المجال، ويقدمون طلبات للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة، ويشترون الملكية في عمليات التعدين، ويشترون بيتكوين، ويشترون براءات الاختراع والملكية الفكرية. هناك نقطة تحول قادمة في العام المقبل.
كلمة من نصيحة
وسط المعارك التنظيمية والتغييرات في الصناعة، يحتاج أصحاب المصلحة في عالم العملات المشفرة إلى التوجيه.
سؤال: أخيرًا، في ظل إجراءات التنفيذ التي تتخذها هيئة الأوراق المالية والبورصات، ما هي النصيحة التي ستقدمها للمستثمرين والمطورين وغيرهم من أصحاب المصلحة في مجال العملات المشفرة؟
استمر في البناء والتطوير. توقف عن القلق بشأن مقدار الأموال التي يمكنك كسبها، وما الذي ستضخه Memecoin، وأي NFT يجب قلبه، وما وصلنا إليه في دورة Bitcoin.
هذه الأشياء سوف تكون موجودة دائما. ما يهم هو ما نبنيه باستخدام التكنولوجيا المذهلة التي قدمتها هذه الصناعة على مر السنين. التركيز على حل المشاكل ومساعدة الناس وإصلاح عالمنا. والباقي سوف يتبع من تلقاء نفسه.
تلخيص لما سبق
يشير ديفيد هيرش، الذي يقود وحدة الأصول المشفرة والسيبرانية التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، إلى التركيز المتزايد على بورصات العملات المشفرة ومشاريع التمويل اللامركزي المشتبه في انتهاكها لقانون الأوراق المالية.
في حين أن الكيانات القائمة مثل Coinbase وBinance تجد نفسها في مرمى هيئة الأوراق المالية والبورصات، تهدف الوكالة إلى إنشاء شبكة تنظيمية أوسع.
وسط هذا المشهد المتطور، يقدم براندون زيمب رؤى لا تقدر بثمن، مما يؤكد مرونة الصناعة وإمكاناتها.
