ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في النشرة الإخبارية لشبكة CNN Business ‘Before the Bell. لست مشتركا؟ يمكنك التسجيل هنا. يمكنك الاستماع إلى إصدار صوتي من النشرة الإخبارية بالنقر فوق نفس الارتباط.
من المتوقع على نطاق واسع أن يعلن مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عن توقف مؤقت في نظامهم لرفع أسعار الفائدة.
بعد 10 ارتفاعات متتالية ، يسعّر المستثمرون فرصة 94٪ بأن يترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الأولى منذ يناير 2022 ، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بـ CME.
لكن التوقف المؤقت ليس نقطة توقف كاملة.
لا يزال سوق العمل ، الذي يعتقد صناع السياسة أنه محرك رئيسي للتضخم في قطاع الخدمات المهيمن في الاقتصاد ، قوياً بشكل ملحوظ. الآن هناك إجماع متزايد في وول ستريت على أن مسؤولي البنك المركزي يمكن أن يستأنفوا الزيادات ، بهدف مكافحة التضخم المرتفع ، في أقرب وقت في يوليو.
ولكن ماذا يعني بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما يتحدث عن أسواق العمل وتأثيرها على التضخم؟ يتعلق الكثير منها بالتباطؤ المزعج في الإنتاجية.
ماذا يحدث: في أبسط مستوياتها الأساسية ، تعد إنتاجية العمل مقياسًا لقيمة السلع والخدمات التي تنتجها الشركة مقارنة بكمية العمالة المستخدمة لإنتاج هذا الناتج.
قالت ليزا شاليت ، رئيسة قسم المعلومات في Morgan Stanley Wealth Management ، إن الإنتاجية تتحرك في الاتجاه المعاكس للأجور ، وبالتالي إذا ظلت منخفضة ، فسيكون هناك ضغط تصاعدي على تكاليف العمالة – وفي النهاية على التضخم.
هذه صفقة كبيرة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين تحدثوا علنًا عن مخاوفهم من دوامة أسعار الأجور – حلقة التغذية الراجعة التي تدفع التضخم إلى أعلى حيث يكسب الناس المزيد من الأموال ويخرجون وينفقونها.
“التيارات المتقاطعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي معقدة. وقال شاليت: “الرهانات الكبيرة حول وتيرة مسار المشي لمسافات طويلة غير حكيمة”.
خلال اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو ، أعرب المشاركون عن قلقهم من أنه على الرغم من تباطؤ وتيرة نمو الأجور تدريجيًا ، إلا أنها لا تزال “تسير بوتيرة ، نظرًا للتقديرات الحالية لنمو إنتاجية الاتجاه ، كانت أعلى بكثير مما يمكن أن يكون ثابتًا على مدار العام”. على المدى الطويل مع هدف التضخم الذي حددته اللجنة بنسبة 2٪ “، وفقًا لمحضر الاجتماع.
شهدت الإنتاجية في الولايات المتحدة انخفاضًا مطردًا منذ عام 2005 ، لكن مشهد ما بعد الجائحة أدى إلى تسريع هذا الانكماش بشكل كبير. انخفض إنتاجية العمل بنسبة 2.1٪ في الربع الأول من عام 2023 ، حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي في وقت سابق من هذا الشهر.
كانت هذه أسوأ قراءة منذ عام 2007 ، وفقًا لـ BLS.
سيء للاقتصاد: يعد نقص العمالة المؤهلة أحد أكبر التحديات التي تواجه الشركات اليوم ، وفقًا لتقرير جديد لمعهد ماكينزي العالمي. ووجد التقرير أن العودة إلى متوسط النمو السنوي للإنتاجية البالغ 2.2٪ الذي شوهد بين عامي 1948 و 2019 (مقارنة بـ 1.4٪ بين عامي 2005 و 2019) سيضيف 10 تريليونات دولار إلى الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة – أو حوالي 15000 دولار لكل أسرة بحلول عام 2030.
في تعليقات أواخر العام الماضي ، أخبرت محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك حشدًا من الناس في ميتشيغان أن “الابتكار ونمو الإنتاجية يدعمان آفاق النمو على المدى الطويل”.
قال جوزيف بروسولاس ، كبير الاقتصاديين في RSM US ، على المدى الطويل ، “تعني إنتاجية العمل كل شيء” للاقتصاد.
الجانب المشرق: الخبر السار هو أن الابتكارات التكنولوجية عادة ما تؤدي إلى زيادة الإنتاجية ويمكن أن يكون الذكاء الاصطناعي بمثابة ابتكار. ومع ذلك ، فإن هذه الفوائد قد تستغرق بعض الوقت حتى تتحقق ، كما حذر محللو بنك أوف أمريكا يوم الثلاثاء.
وصف الذكاء الاصطناعي بأنه التكنولوجيا التي ستحدث ثورة في العالم كما نعرفه. حتى أن سوندار بيتشاي ، الرئيس التنفيذي لشركة Google ، وصفها بأنها “أعمق من النار أو الكهرباء أو أي شيء فعلناه في الماضي”.
لكن بعض المديرين التنفيذيين غير مقتنعين.
في اجتماع عبر الإنترنت يوم الاثنين حضره أكثر من 250 من القادة عقده جيفري سونينفيلد ، رئيس معهد قيادة الرئيس التنفيذي بكلية ييل للإدارة ، لم يكن هناك اتفاق يذكر حول كيفية التعامل مع الذكاء الاصطناعي.
قال حوالي 42٪ من القادة في المكالمة إن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يكون له تداعيات كارثية بينما قال 58٪ لا ، وفقًا لما ذكره الرئيس التنفيذي ، وهو مجموعة أخبار وبيانات مستقلة للمدير التنفيذي والتي حضرت المناقشة. أفادت المجموعة أن حوالي 87٪ من الرؤساء التنفيذيين في الحدث قالوا إنهم لا يوافقون على أن إمكانات الذكاء الاصطناعي “مبالغ فيها” ، ولكن لا تزال هناك بعض الاختلافات الرئيسية.
قال السناتور الديمقراطي عن ولاية كونيكتيكت ، ريتشارد بلومنثال ، الذي كان في المكالمة ، إنه يجب أن يكون هناك “نوع من تسمية التغذية حتى يتمكن الناس من التمييز بين الإيمان والحقيقة ، وحتى يكون هناك تعريف أكبر ، وعلامة مائية ، إذا صح التعبير ، على بعض هذه المنتجات “، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي. قال: “هناك الكثير من الدعم الحكومي لنوع من التنظيم الحكومي”.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Walmart (WMT) ، دوج ماكميلون ، “إنه وقت مثير حقًا” للذكاء الاصطناعي وأنه “يبدو في كثير من الأحيان أننا مقيدون بتخيلاتنا فقط من حيث صلتها بما يمكننا القيام به”.
وأضاف روجر ماكنامي ، المستثمر التكنولوجي ، أنه يخشى أن تنفجر تكلفة صيانة أنظمة الذكاء الاصطناعي الكبيرة في بيئة معدلات الفائدة المرتفعة الحالية ، وأن هذه التكاليف يمكن أن تنتقل قريبًا إلى العملاء.
كان للمخرج ستيفن سبيلبرغ ، الذي تم تكريمه في المكالمة ، الكلمة الأخيرة. إن الذكاء الاصطناعي على ما يرام ، طالما أنه لا يتعارض مع عمله ، قال: “كما قال فيتو كورليوني في فيلم الأب الروحي الأول ،” طالما أن عملك لا يتعارض مع عملي. ”
قالت جانيت يلين يوم الثلاثاء إنه من الأفضل أن تحتفظ الولايات المتحدة بعلاقاتها مع الصين ، حتى مع تنامي التوترات بين البلدين.
وقالت يلين في شهادتها أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب يوم الثلاثاء: “بينما لدينا بالتأكيد مخاوف تحتاج إلى معالجة ، فإن الفصل سيكون خطأً كبيراً”. وأضافت أن الأمريكيين “يستفيدون بشكل كبير” من شراء سلع أرخص في الصين. تستفيد الصين بنفس القدر من الصادرات الأمريكية التي تدعم أيضًا الاقتصاد الأمريكي.
وشددت على أن هذا هو السبب في أنه سيكون “كارثيًا” لوقف التجارة مع الصين ، حسب زميلتي إليزابيث بوتشوالد. “التخلص من المخاطر؟ نعم. فصل؟ قطعا لا “، قالت يلين ، مرددة البيان المشترك الذي أدلى به قادة مجموعة السبع في قمة الشهر الماضي في اليابان.
كما دعت يلين المشرعين إلى إقراض المزيد من الأموال للدول النامية لمواجهة نفوذ الصين المتزايد.
بالإضافة إلى زيادة الإقراض لبرامج صندوق النقد الدولي ، أخبرت يلين المشرعين أن إدارة بايدن تريد تعزيز المشاركة في صندوق استثمار القطاع الخاص التابع لمجموعة بنك التنمية الأمريكي وصندوق التنمية الأفريقي.
وقالت يلين: “ستعزز هذه الاستثمارات مشاركتنا في هذه المناطق في وقت المنافسة الجيوسياسية”. الإقراض لمنظمات مثل صندوق النقد الدولي “بمثابة ثقل موازن مهم للإقراض غير الشفاف وغير المستدام من دول أخرى مثل الصين”.
