ناقش مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بشدة ما إذا كان عليهم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى أو الحفاظ عليها ثابتة ، وفقًا لمحضر الاجتماع الأخير ، الذي صدر يوم الأربعاء.
عندما تلاشى الغبار ، توصل المسؤولون إلى توافق في الآراء وصوتوا بالإجماع لإيقاف حملة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية للبنك المركزي منذ عقود – مما أتاح لهم الوقت لإعادة تقييم الاقتصاد وتأثيرات الضغوط المصرفية على توافر الائتمان.
ورأوا أنه لا يزال من السابق لأوانه التقييم بثقة للآثار النهائية لشروط الائتمان المصرفية الأكثر صرامة ، وقالوا “سيكون من المهم المراقبة عن كثب للتأثيرات المحتملة لتطورات القطاع المصرفي على ظروف الائتمان والنشاط الاقتصادي” ، وفقًا لـ الدقائق. كما أظهر البيان أن المسؤولين عبّروا بشكل متكرر عن مخاطر الصعود والهبوط المحتملة للاقتصاد.
الترجمة: جاء قرار التوقف بعد مناقشة.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الفيدرالي الرئيسي ثابتًا عند نطاق 5-5.25٪ ، منتهيًا سلسلة من 10 زيادات متتالية في أسعار الفائدة منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس 2022. في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع ، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: كان التوقف المؤقت خطوة “حكيمة” من شأنها أن تمنح البنك المركزي الوقت لتقييم الاقتصاد بعد الزيادات السريعة في أسعار الفائدة.
ومع ذلك ، أوضح المسؤولون في خطاباتهم الأخيرة أنهم لم ينتهوا من رفع أسعار الفائدة حتى الآن – وقد يكون هناك زيادتان إضافيتان في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام ، وفقًا لأحدث ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كتب كوينسي كروسبي ، كبير الاستراتيجيين العالميين في LPL Financial ، في ملاحظة المحللين: “حتى مع اختلاف كل منهما ، يرى كلا الجانبين من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن المعدلات المرتفعة مرجحة من أجل تهدئة الضغوط التضخمية واستعادة استقرار الأسعار”.
في الواقع ، أشار بعض المسؤولين إلى أنهم كانوا سيؤيدون زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة الشهر الماضي.
“أشار المشاركون الذين فضلوا زيادة قدرها 25 نقطة أساس إلى أن سوق العمل ظل ضيقًا للغاية ، وأن الزخم في النشاط الاقتصادي كان أقوى مما كان متوقعًا في وقت سابق ، وكانت هناك القليل من الدلائل الواضحة على أن التضخم كان في طريقه للعودة إلى هدف اللجنة البالغ 2 في المائة. الوقت ، “قال المحضر.
وفي تصريحات أخيرة ، قال باول إن الضغوط التضخمية مستمرة في قطاع الخدمات كثيفة العمالة ، والذي يشمل المستشفيات والمطاعم.
تراجع التضخم بشكل عام في الأشهر العديدة الماضية ، لكن التضخم الأساسي – وهو مقياس للتضخم يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة – لم يتباطأ بالسرعة نفسها. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بنسبة 3.8٪ في مايو عن العام السابق ، بانخفاض عن ارتفاع أبريل 4.3٪.
وفي الوقت نفسه ، انخفض المقياس الأساسي إلى 4.6٪ من 4.7٪ خلال نفس الفترة ، وهو تباطؤ أبطأ ، على الرغم من هبوطه عند أدنى نقطة له منذ أكتوبر 2021.
في حين أنه من الواضح أن المسؤولين ما زالوا مصممين على هزيمة التضخم ، إلا أنه ليس من الواضح متى يخطط المسؤولون لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. سيكون تقرير الوظائف لشهر يونيو الذي سيصدر يوم الجمعة جزءًا رئيسيًا من البيانات التي ستبلغ المسؤولين لاتخاذ قرارهم في وقت لاحق من هذا الشهر.
جادل كبار الاقتصاديين بأن سوق العمل الضيق كان مصدرًا دائمًا للتضخم بسبب ارتفاع تكاليف العمالة التي أثرت على مقدمي الخدمات ، مثل المطاعم والمستشفيات.
يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى سوق العمل ، الذي يتضمن مكاسب شهرية للوظائف والأجور ، بطيئًا إلى وتيرة تتوافق مع معدل تضخم بنسبة 2٪. أظهرت الأرقام الحكومية أن سوق العمل لا يزال قوياً ، لكن بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يونيو الشهر الماضي أشاروا إلى أن بيانات القطاع الخاص “تشير إلى أن نمو الوظائف قد يكون أضعف مما تشير إليه الوظائف المتعلقة بالرواتب” ، وفقًا لمحضر الاجتماع.
ظل سوق العمل مستقرًا بشكل ملحوظ على الرغم من حملة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عقود. أضاف أرباب العمل 339000 وظيفة في مايو ، وهو مكسب قوي تاريخيًا ، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 3.7٪ في ذلك الشهر ، على الرغم من وجود بعض علامات تباطؤ الزخم. انخفضت فرص العمل عن أعلى مستوى لها العام الماضي وتباطأ معدل الإقلاع عن التدخين إلى ما يقرب من مستويات ما قبل الوباء.
كما يهتم بنك الاحتياطي الفيدرالي بشدة بالبيانات التي تقيس طلب المستهلكين.
وبحسب أرقام وزارة التجارة ، فقد تراجع إنفاق المستهلكين في الأشهر العديدة الماضية. من المتوقع أن يؤثر عدد كبير من العوامل الأخرى على المستهلكين في الأشهر المقبلة ، مثل استئناف مدفوعات قروض الطلاب والمحكمة العليا التي تمنع برنامج الإعفاء من قرض الطلاب للرئيس جو بايدن. يقوم الأمريكيون أيضًا باستنزاف حسابات مدخراتهم أثناء تراكم الديون ، لذلك قد يستفيد المستهلكون الأمريكيون في مرحلة ما.
أعاد الاقتصاديون في الاحتياطي الفيدرالي تأكيد توقعاتهم بحدوث ركود معتدل في وقت لاحق من هذا العام ، ولكن بالكاد.
وأظهر المحضر “بالنظر إلى القوة المستمرة في ظروف سوق العمل ومرونة الإنفاق الاستهلاكي ، ومع ذلك ، رأى الموظفون إمكانية استمرار الاقتصاد في النمو ببطء وتجنب الانكماش بنفس احتمالية خط الأساس المعتدل للركود”.
