بالكاد استقر الغبار على قرار الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف حملته العدوانية لرفع أسعار الفائدة – ولكن في الظهور العام يوم الجمعة ، كان لدى مسؤولي البنك المركزي رسالة واضحة: استمروا في المشي.
في واحدة من الخطابات الأولى ، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الجمعة أن الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة ضرورية لخفض التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
نحن نرى معدلات السياسة لها بعض التأثيرات على أجزاء من الاقتصاد. قال والر في مناقشة معتدلة استضافها بنك النرويج وصندوق النقد الدولي: “لا يزال سوق العمل قويًا ، لكن النوع الأساسي من التضخم لا يتحرك ، وسيتطلب ذلك على الأرجح مزيدًا من التشديد لمحاولة خفض ذلك.” صندوق في أوسلو.
يُظهر ملخص التوقعات الاقتصادية الأخير الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي أن معظم المسؤولين يقدرون أن سعر الإقراض القياسي للبنك سيصل إلى نطاق من 5.63 إلى 5.87٪ في عام 2023 ، مما يشير إلى أنه من المحتمل أن يكون هناك زيادتان إضافيتان لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام. في الخطابات التي ألقيت في الأسابيع التي سبقت قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، أعرب المسؤولون عن قلقهم من أن التضخم ليس على طريق معين إلى 2٪ حتى الآن.
أظهرت أحدث مجموعة من التوقعات الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي أن معظم المسؤولين يتوقعون أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – المقياس المفضل للبنك المركزي للتضخم – سوف يحوم قليلاً فوق هدف البنك المركزي البالغ 2٪ في عام 2024 ، لكنه لن يصل بالكامل إلى 2٪ حتى عام 2025.
قال المسؤولون في بيان ما بعد الاجتماع يوم الأربعاء أن تخطي زيادة سعر الفائدة “يسمح للجنة بتقييم معلومات إضافية وآثارها على السياسة النقدية”. لا تزال عواقب الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة لرفعها مرة أخرى غير واضحة ، لكنها تذكرنا باستراتيجية التوقف والانطلاق الفاشلة التي استخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في السبعينيات.
يعتمد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإعادة بدء الزيادات على ما تظهره البيانات في الأسابيع والأشهر القادمة. لكن بعض الدلائل تشير إلى تراجع التضخم في المستقبل.
كتب جريجوري داكو ، كبير الاقتصاديين في إرنست ويونغ ، في ملاحظة محلل. “علاوة على ذلك ، من المرجح أن تظهر بيانات التضخم التالية تخفيفًا للضغوط التضخمية – وبالتالي تناقض أي حجة منطقية (ويفترض أنها تعتمد على البيانات) للتوقف في يونيو ورفع يوليو.”
قال باول في مؤتمره الصحفي عقب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إنه متفائل بشأن هبوط التضخم ، مضيفًا أن انخفاض أسعار الإيجارات سيكون مصدرًا للتضخم في المستقبل. تشكل تكاليف المأوى أكثر من 40٪ من المقياس الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك.
وقال “أعتقد أن أي توقع يتخذه الناس الآن بشأن انخفاض التضخم هذا العام سيحتوي على جرعة كبيرة – هذا العام أو العام المقبل – سيحتوي على قدر لا بأس به من التضخم من ذلك المصدر”.
في مؤتمر في النرويج ، قال والر أيضًا أن استراتيجية سعر الفائدة الفيدرالية يجب أن تظل ثابتة في مكانها لأن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي ، حتى لو كانت هناك ضغوطات طويلة الأمد في القطاع المصرفي. وقال إن هذا يرجع إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لديه بالفعل الأدوات اللازمة لمعالجة عدم الاستقرار المالي.
“اسمحوا لي أن أقول بشكل لا لبس فيه: إن مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي استخدام السياسة النقدية لتحقيق تفويضه المزدوج ، وهذا يعني الآن رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم. وقال والر إن مهمة قادة البنوك التعامل مع مخاطر أسعار الفائدة وقد فعل جميع قادة البنوك ذلك بالضبط. “أنا لا أؤيد تغيير موقف السياسة النقدية بشأن المخاوف من الإدارة غير الفعالة في عدد قليل من البنوك.”
تواجه البنوك الإقليمية حاليًا رياحًا معاكسة مثل انخفاض الربحية ، وارتفاع تكلفة رأس المال ، وقضايا العقارات التجارية ، والتنظيمات المقبلة ، وقضايا النضج في سندات الخزانة ، وفقًا لما قاله مايكل جابن ، العضو المنتدب ورئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في BofA Global Research ، لشبكة CNN في مقابلة في وقت سابق. هذا الاسبوع. قال جابن إن الضغوط المصرفية الإقليمية في الوقت الحالي “لا تزداد سوءًا ولكن من المحتمل ألا تتحسن كثيرًا أيضًا” ، مشيرًا إلى أن حجم الإقراض الطارئ للاحتياطي الفيدرالي ينخفض بشكل طفيف فقط.
ناقش رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد ورقة حول تأثيرات السياسة الاقتصادية قبل تصريحات والير في نفس المؤتمر. كما أدلى توماس باركين ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند ، بتصريحات يوم الجمعة خلال مؤتمر استضافته جمعية مسؤولي تمويل حكومة ماريلاند. قال ممثل عن الحدث إن المؤتمر لم يتم تسجيله وأن المسجلين فقط الذين دفعوا رسومًا هم من تمكنوا من الحضور.
