لجميع المقاصد والأغراض ــ ووفقًا لتوقعات معظم الاقتصاديين ــ كان من المفترض أن يتباطأ نمو الوظائف الآن، مع اكتمال التعافي من الجائحة. وكان من المفترض أيضًا أن يضعف سوق العمل الأمريكي تحت ضغط 11 زيادة في أسعار الفائدة.
وبدلاً من ذلك، صدر يوم الجمعة تقرير وظائف آخر تحدى التوقعات.
أضاف أصحاب العمل 303.000 وظيفة في مارس، حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل. وانخفض معدل البطالة إلى 3.8% من 3.9% في الشهر السابق.
إن تقرير الوظائف الذي صدر يوم الجمعة لا يسلط الضوء فقط على المرونة الملحوظة التي يتمتع بها سوق العمل الأمريكي في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المرتفع، ولكنه يظهر أيضاً أنه وسط هذه القوة المستمرة، فإن ضغوط التضخم تنحسر.
تباطأت مكاسب الأجور السنوية إلى 4.1% من 4.3%، وهو مسار من المحتمل أن يرحب به بنك الاحتياطي الفيدرالي في جهوده لترويض التضخم ولكنه لا يزال قوياً لمساعدة الأمريكيين على استعادة الأرباح التي دمرها الوباء وارتفاع التضخم.
وقال نيك بونكر، مدير الأبحاث الاقتصادية في إنديد هارينج لاب لأمريكا الشمالية، في بيان: “تقرير الوظائف اليوم يثير احتمال أن نمو الوظائف قد يظل ثابتًا بدلاً من التباطؤ”. “لكن هذه القوة تأتي من مصادر أكثر استدامة من تلك التي غذت انفجار المكاسب في عام 2021. وكانت أرقام الوظائف لشهر مارس قوية بشكل موحد، ويشير الارتفاع في نسبة العمالة إلى السكان والمشاركة في القوى العاملة على وجه الخصوص إلى أن الطلب على العمال لا يفوق العرض، كما كان الحال قبل بضع سنوات”.
وقد تجاوز إجمالي توقعات الاقتصاديين بكثير زيادة 205000 وظيفة، وفقًا لتقديرات FactSet المتفق عليها. وكان من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة من 3.9% إلى 3.8%.
كان نمو الوظائف في الشهر الماضي مدفوعًا بصناعات مثل الرعاية الصحية (+72300 وظيفة)؛ الحكومة (+71000 وظيفة)؛ الترفيه والضيافة (+49000 وظيفة)؛ والبناء (+39000 وظيفة).
يعد سوق العمل الأمريكي الحالي أيضًا واحدًا من أقوى الأسواق تاريخيًا: فقد أضاف الاقتصاد وظائف لمدة 39 شهرًا متتاليًا، مما يمثل خامس أطول فترة من التوسع في الوظائف على الإطلاق، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل. وظل معدل البطالة أقل من 4% لمدة 26 شهرًا على التوالي، وهي أطول فترة منذ أواخر الستينيات.
أشاد الرئيس جو بايدن بتقرير الوظائف لشهر مارس يوم الجمعة.
وقال بايدن في بيان أصدره البيت الأبيض صباح الجمعة: “يمثل تقرير اليوم علامة فارقة في عودة أمريكا”. “قبل ثلاث سنوات، ورثت اقتصاداً على حافة الهاوية. ومع تقرير اليوم عن 303.000 فرصة عمل جديدة في شهر مارس، فقد تجاوزنا الرقم القياسي المتمثل في توفير 15 مليون فرصة عمل منذ توليت منصبي. وهذا يعني 15 مليون شخص إضافي يتمتعون بالكرامة والاحترام الذي يأتي مع الراتب.
ويظل الاقتصاد قضية حاسمة بالنسبة للرئيس وهو يسعى لإعادة انتخابه. وفي خطابه عن حالة الاتحاد، تعهد الرئيس بزيادة الضرائب على الشركات وخفض التكاليف اليومية، بما في ذلك الرسوم غير المرغوب فيها وأسعار الأدوية الموصوفة.
يمثل تقرير الوظائف لشهر مارس أيضًا علامة بارزة في التعافي من الوباء: فقد وصلت صناعة الترفيه والضيافة – التي دمرتها عمليات الإغلاق والتحولات اللاحقة في المكان الذي يعيش ويعمل فيه الناس وكيف ينفقون – إلى مستويات التوظيف قبل الوباء.
وقال جريج داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon، لشبكة CNN Business يوم الخميس، إنه من المتوقع أن يكون تقرير الوظائف لشهر مارس هو أول تقرير “أقل ضجيجًا” لعام 2024، ومقياسًا جيدًا لديناميكيات سوق العمل الأساسية.
وقال عن تقارير يناير وفبراير: “كان التقريران الأولان صاخبين للغاية، متأثرين بالطقس، ومتأثرين بالعوامل الموسمية”. “لقد رأينا تقلبات حادة في البيانات الأساسية. لقد رأينا مراجعات جامحة أيضًا.
تتم مراجعة التقديرات الشهرية الأولية مرتين أخريين مع توفر بيانات أكمل. وفي الشهر الماضي، تم تعديل المكاسب الضخمة المسجلة في البداية لشهري ديسمبر ويناير بالخفض بمقدار 167 ألف وظيفة.
وقال داكو: “هذا شهر كامل من الوظائف التي اختفت بعد المراجعة”.
هذه المرة، كانت المراجعات أكثر هدوءًا: تم تعديل صافي مكاسب شهر يناير بالزيادة بمقدار 27000 إلى 256000 وظيفة، وتم تعديل إجمالي شهر فبراير بالخفض بمقدار 5000 إلى 270000.
خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام، ينمو سوق العمل الأمريكي بوتيرة شهرية تبلغ 276.333 وظيفة، حسبما تظهر بيانات مكتب إحصاءات العمل. وفي عام 2023، بلغ متوسط المكاسب الشهرية ما يزيد قليلاً عن 251000.
وقالت إيريكا جروشين، المفوضة السابقة لمكتب إحصاءات العمل والتي تعمل الآن كمستشارة اقتصادية أولى في جامعة كورنيل، لشبكة CNN، إن صافي الوظائف المضافة البالغ عددها 303000 “تعد في الحد الأعلى مما رأيناه مؤخرًا، ولكن ليس خارج نطاق السيطرة”.
وتعيد المكاسب المستمرة إلى السطح سؤالاً قديماً في هذه الفترة من التوسع: ما هو حجم نمو الوظائف المستدام؟
وقال داكو: “بفضل تدفقات الهجرة القوية، زادت قدرة الاقتصاد”.
قبل الوباء، كانت التقديرات تشير إلى أن هناك حاجة إلى مكاسب شهرية في الوظائف تتراوح بين 60 ألف و100 ألف وظيفة لمواكبة النمو السكاني (بالإضافة إلى زيادة حالات التقاعد). ومع ذلك، تقدر الأبحاث الحديثة أن النطاق المستدام يمكن أن يكون أعلى بكثير.
وتشير تقديرات تقرير حديث صادر عن معهد بروكينجز إلى أن نمو العمالة المستدام يتراوح بين 160 ألف إلى 200 ألف وظيفة، مستشهداً بتوقعات أعلى للهجرة من مكتب الميزانية في الكونجرس.
وقال بريت هاوس، أستاذ الاقتصاد والممارسة المهنية في كلية كولومبيا للأعمال، لشبكة CNN: “(نمو الهجرة الصافي) يضيف إلى مجموعة العمال الأمريكيين، ويجلب هؤلاء المهاجرون معهم بعض مكاسب الإنتاجية في الابتكار التكنولوجي والتحسينات”. “هذا جزء مهم من البيانات في عام الانتخابات، عندما تكون الهجرة تحت قدر كبير من التدقيق… والولايات المتحدة تستفيد بشكل لا لبس فيه من الزيادة في صافي الهجرة”.
وقال داكو إن تقرير الوظائف الذي جاء أكثر من المتوقع، إلى جانب مجموعة حديثة من بيانات التضخم الصعبة، يمكن أن يزيد من تعقيد معركة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لكبح جماح الأسعار سريعة الارتفاع، بما في ذلك احتمال تأخير تخفيضات أسعار الفائدة.
لكنه قال إن العناصر المهمة التي تدخل في هذه الحسابات تتجاوز الأرقام الرئيسية لخلق فرص العمل، مضيفًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينظر أيضًا عن كثب في بيانات مثل وتيرة نمو الأجور (التي تعتبر ضغطًا تضخميًا) وساعات العمل (مقياسًا) الطلب على العمالة).
وفي مارس، ارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.3% مقارنة بشهر فبراير، وتباطأ إلى 4.1% سنويًا. وارتفع متوسط أسبوع العمل إلى 34.4 ساعة، وارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.7%، ارتفاعًا من 62.5%.
بطريقة ما، كان التقرير مختلطًا بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي: قال هاوس إن قوة سوق العمل لا تزال أكبر مما توقعته معظم التوقعات في هذه المرحلة، لكن التوظيف يتزايد مع اعتدال نمو الأجور.
وقال هاوس: “بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، لديه كل الوقت في العالم للانتظار”. “الخطأ الكبير هنا هو إذا سار الأمر في وقت مبكر جدًا.”
سيحصل بنك الاحتياطي الفيدرالي على بيانات مهمة الأسبوع المقبل، عندما تسلط أحدث تقارير مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين الضوء على مسار التضخم على مستويات التجزئة والجملة، على التوالي.
في بداية العام، كانت قراءات التضخم متقلبة بعض الشيء حيث أن تكاليف الإسكان المرتفعة والتي لا تزال مرتفعة أدت إلى ارتفاع الأسعار أكثر من المتوقع. ومع ذلك، أظهرت البيانات أن التضخم الأساسي (مع استبعاد المكونات المتقلبة مثل الطاقة والغذاء) قد تباطأ قليلاً.
ومع ذلك، قال هاوس إنه في حين أن كل الأنظار تتجه نحو بنك الاحتياطي الفيدرالي وتنتشر التكهنات حول متى سيخفف البنك المركزي السياسة النقدية، فإن المناقشات يجب أن تنتقل فعليًا من سوق الأسهم إلى طاولة المطبخ.
“هناك حاجة حقيقية للبدء في تحويل التركيز بعيداً عن السؤال التالي: متى سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي؟ وقال: “إلى مدى قوة الاقتصاد، ومدى الرفاهية التي يجلبها ذلك للعمال الأمريكيين”.
