يدلي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشهادته أمام المشرعين في الكونجرس هذا الأسبوع ، بدءًا من صباح الأربعاء مع لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب – بعد أسبوع واحد فقط من توقف البنك المركزي مؤقتًا عن حملته الأكثر عدوانية لرفع أسعار الفائدة منذ عقود.
في تصريحات معدة سلفا صدرت قبل شهادته ، ضاعف باول من وجهة النظر المتشددة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم ينته من محاربة التضخم.
وبحسب التصريحات ، “تستمر ضغوط التضخم في الارتفاع ، وعملية إعادة التضخم إلى 2 في المائة لا يزال أمامها طريق طويل”. قد يعني ذلك رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي ، مما يقضي على آمال الأسواق المالية بخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
كما يتناول خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الاضطرابات الأخيرة في الصناعة المصرفية ، مشددًا على “أهمية التأكد من أن لدينا القواعد والممارسات الإشرافية المناسبة للبنوك بهذا الحجم”.
هذه إشارة للمشرعين بضرورة المضي قدما في اللوائح المصرفية الجديدة.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الإقراض الرئيسي ثابتًا عند نطاق 5-5.25٪ ، لكن معظم المسؤولين ألمحوا إلى أن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة قد يكون ضروريًا هذا العام ، وفقًا لأحدث مجموعة من التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. في الواقع ، بعد أيام فقط من القرار ، دعا اثنان من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من الزيادات ، مستشهدين بالضغوط التضخمية المستمرة.
يمر البنك المركزي بلحظة محورية في معركته ضد التضخم ، والذي لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، وسيكون المستثمرون منتبهين لكيفية تفسير رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المؤثر للبيانات الاقتصادية على أنها تلميحات لتحركات السياسة المستقبلية.
كتب خوسيه توريس ، كبير الاقتصاديين في إنتراكتيف بروكرز ، في مذكرة محللة: “تصريحات باول خلال اليومين المقبلين … من المرجح أن تحرك الأسواق”. “قد يسعى باول إلى تعزيز التعليقات من محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر وتوماس باركين رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند ، اللذين صرحا مؤخرًا أن التضخم الأساسي المستمر يوضح حاجة البنك المركزي إلى الحفاظ على موقف متشدد ضد ارتفاع الأسعار.”
انتقد بعض الديمقراطيين بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب زياداته السريعة في أسعار الفائدة ، خوفًا من فقدان الوظائف إذا تجاوز البنك المركزي ذلك. اشتد انتقاداتهم عندما ظهر الضغط في القطاع المصرفي الإقليمي هذا الربيع ، مما دفع البعض منهم إلى مطالبة بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعليق زيادات أسعار الفائدة في مايو. ارتفع الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في ذلك الشهر.
ليس من المستغرب أن يرحب بعض الديمقراطيين بتوقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
قال النائب بريندان بويل ، وهو ديمقراطي من ولاية بنسلفانيا ، في بيان: “مع تراجع التضخم وخلق أكثر من 13 مليون وظيفة منذ تولي الرئيس بايدن منصبه ، فإن وقف رفع أسعار الفائدة يتماشى بشدة مع التفويض المزدوج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي”.
وفي الوقت نفسه ، كثيرًا ما وصف الجمهوريون التضخم على أنه نتيجة الإنفاق المالي المفرط في عهد بايدن ، على الرغم من أن الأسباب الكامنة وراء التضخم العنيد أكثر تعقيدًا من ذلك.
سيحاول باول تهدئة مخاوف الديمقراطيين من أن يتسبب بنك الاحتياطي الفيدرالي في فقدان وظائف أكثر مما هو ضروري وطمأنة الجمهوريين بأن البنك المركزي لا يزال ملتزمًا بمكافحة التضخم. دعا نائب الرئيس الأمريكي السابق والمرشح الجمهوري للرئاسة مايك بنس إلى إلغاء تفويض التوظيف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تمامًا.
ترى الأسواق المالية أن هناك فرصة بنسبة 77٪ تقريبًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في يوليو ، وفقًا لأداة CME FedWatch Tool.
أظهر تقرير جديد من وكالة موديز لخدمات المستثمرين صدر يوم الثلاثاء أن “النمو الشهري في الأسعار الأساسية لا يزال واسع النطاق” وأن “الإنفاق الاستهلاكي لا يزال مدعومًا من قبل سوق العمل القوي”.
قال مادهافي بوكيل ، نائب الرئيس الأول في Moody’s Investors Service وأحد المؤلفين الرئيسيين للتقرير: “ستحافظ هذه السمات على ارتفاعات إضافية في الأسعار”.
ارتفع الإنفاق على التجزئة الشهر الماضي ، مدفوعًا في الغالب بالمستهلكين ذوي الدخل المرتفع ، وأضاف أرباب العمل 339000 وظيفة قوية في مايو. لا يزال الاقتصاد يتمتع بزخم وسيظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر ما إذا كان الاقتصاديون في البنك المركزي يعتقدون أنه سيكون هناك ركود في وقت لاحق من هذا العام. سيتم إصدار تلك الدقائق في أوائل يوليو.
يعتمد ما يقرره مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع 25-26 يوليو على ما تظهره المؤشرات الاقتصادية في الأسابيع المقبلة ، لكن من غير المحتمل أن يتعلموا أي شيء جديد. ومع ذلك ، قال باول إن الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة كان خطوة “حكيمة” ، بالنظر إلى أن الأبحاث تظهر أن ارتفاع أسعار الفائدة يستغرق عامًا على الأقل حتى يصل إلى الاقتصاد الأوسع. بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس 2022.
نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل تقرير باول نصف السنوي إلى الكونجرس ، والذي يتضمن في الغالب ما أرسله باول وبيان ما بعد الاجتماع في وقت سابق من هذا الشهر. بالإضافة إلى ذلك ، يفصل التقرير أيضًا ظروف سوق العمل عبر المجموعات الديموغرافية ، وحالة الضغوط المصرفية ، وتحديثًا للإقراض الطارئ للبنوك الفيدرالي.
