يزدهر سوق الأسهم في الهند حيث يغتنم المستثمرون الفرصة في واحدة من النقاط المضيئة القليلة في الاقتصاد العالمي الهش.
الأسهم في البلاد مرتفعة للغاية لدرجة أن الهند أصبحت الآن موطنًا لرابع أكثر أسواق الأسهم قيمة في العالم ، بعد الولايات المتحدة والصين واليابان.
ارتفع مؤشر Sensex القياسي في الهند ، والذي يتتبع 30 شركة كبيرة ، بنسبة 10٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، في حين قفز مؤشر Nifty 50 الأوسع نطاقًا بنسبة 11٪ في ذلك الوقت.
سجل كلا المؤشرين أعلى مستوياته على الإطلاق يوم الأربعاء الماضي. وتجاهلوا هذا الأسبوع التوتر بشأن عدم الاستقرار في روسيا ، حيث شن المرتزقة المسلحون ، وألغوا بسرعة ، تمردًا في نهاية الأسبوع الماضي.
وأثارت الانتفاضة مخاوف من أن الاضطرابات في ثاني أكبر مصدر للنفط في العالم – والمورد الرئيسي للهند – يمكن أن تقلب سوق الطاقة العالمية ، مما يلحق المزيد من الألم بالاقتصادات في جميع أنحاء العالم.
لقد تفوق كلا المؤشرين الهنديين في الآونة الأخيرة على نظرائهم الأوروبيين. منذ أواخر مارس ، ارتفع مؤشر FTSE 100 (UKX) في المملكة المتحدة بنسبة 0.8٪ فقط ، وارتفع مؤشر CAC 40 الفرنسي (CAC40) بنسبة 2.9٪. ارتفع مؤشر Stoxx Europe 600 لعموم أوروبا بنسبة 2.9٪. في غضون ذلك ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 10٪ خلال نفس الفترة الزمنية ، بقي 8.8 ٪ دون أعلى مستوى قياسي وصل إليه في عام 2022.
بلغت القيمة الإجمالية للأسهم الهندية 3.5 تريليون دولار ، أي أكبر من قيمة أكبر سوقين للأوراق المالية في أوروبا ، في المملكة المتحدة وفرنسا ، وفقًا لبيانات رفينيتيف.
قال شير ميهتا ، مدير أبحاث الاقتصاد الكلي والاقتصاد القياسي في شركة Virtuoso Economics ، لشبكة CNN ، إن أداء الهند القوي يقف في “تناقض صارخ مع أوروبا”.
وقال ميهتا “مخاوف الركود (في أوروبا) تتصاعد وسط مخاوف من … استمرار ارتفاع التضخم مما يؤدي إلى استمرار التشديد النقدي”. وأضاف أن هذه المخاوف والارتفاعات في أسعار الفائدة أعاقت الاستهلاك الخاص والاستثمار في المنطقة.
انزلقت الدول العشرين التي تستخدم اليورو في حالة ركود في مطلع العام ، وهناك دلائل على أن الانكماش قد يمتد إلى الربع الحالي.
يعتبر الارتفاع في الأسهم الهندية انعكاسًا لقوة وإمكانات اقتصاد البلاد ، وفقًا لخبراء الاقتصاد ومديري الصناديق.
يتوقع صندوق النقد الدولي أن تتفوق الهند في أدائها على جميع الاقتصادات الناشئة والمتقدمة الرئيسية هذا العام ، مسجلة نموًا بنسبة 5.9٪ في الناتج المحلي الإجمالي.
تفوقت الهند مؤخرًا على الصين لتصبح الدولة الأكثر اكتظاظًا بالسكان في العالم ، حيث يبلغ عدد سكانها 1.43 مليار نسمة ، مما يمثل مجموعة هائلة من العمال والمستهلكين المحتملين الذين يمكن للشركات – في الهند وخارجها – الاستفادة منها.
قال سوهيني كار ، أستاذ التنمية الدولية في كلية لندن للاقتصاد ، لشبكة CNN: “هناك فئة متزايدة من الطبقة المتوسطة الحضرية إلى حد كبير ولديها مستويات متزايدة من الدخل المتاح”.
وأضافت: “هذه مجموعة غير متجانسة إلى حد كبير ، يستطيع البعض في القمة شراء السلع الفاخرة والعطلات الأجنبية … بينما في النهاية السفلية ، قد يتعلق الأمر بالقدرة على شراء دراجة نارية أو سيارة عائلية”.
في وقت سابق من هذا الشهر ، وافقت شركة إيرباص (EADSY) على توريد 500 طائرة إلى شركة الطيران الهندية IndiGo ، لتهبط بأكبر طلبية طائرات في تاريخ الطيران التجاري.
قال بيتر إلبيرس ، الرئيس التنفيذي لشركة IndiGo ، إن شركة الطيران حريصة على الاستفادة من “الدخل المتاح المتزايدة” في الهند ، والتي كانت تضيف “ملايين المسافرين لأول مرة إلى سوق الطيران المزدهر”.
في تصويت آخر على الثقة في المستهلكين الهنود ، افتتحت Apple (AAPL) أول متجر فعلي لها في البلاد في أبريل.
كما استشهدت التوقعات الاقتصادية الصحية للهند من قبل وكالة التصنيف الائتماني ستاندرد آند بورز يوم الثلاثاء كسبب رئيسي لوجهة نظرها الأكثر تفاؤلاً للقطاع المالي في البلاد.
يعمل رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي على جذب المزيد من الاستثمار الأجنبي. والتقى بالرئيس الأمريكي جو بايدن الأسبوع الماضي في واشنطن في زيارة تهدف إلى تعزيز العلاقات الدفاعية والتجارية والتكنولوجية. جاء ذلك في أعقاب اجتماع مماثل مع رئيس وزراء أستراليا في مايو.
يبدو المستثمرون متقبلين. في العام الماضي ، جمعت الشركات الهندية المدرجة 18.7 مليار دولار من خلال الاكتتابات العامة وعروض الأسهم الأخرى ، أكثر من نظيراتها في المملكة المتحدة أو اليابان أو ألمانيا أو فرنسا ، وفقًا لبيانات من Dealogic.
تعمل Apple أيضًا على تكثيف تصنيعها في الهند بعد معاناة سلسلة التوريد في الصين القارية ، وتعهدت بمزيد من الاستثمار.
لكن وفقًا لورنزو لا بوستا من Momentum Global Investment Management ، هناك ذبابة في المرهم. يعتقد مدير المحفظة أن التقييمات المرتفعة حاليًا لأسهم الشركات الهندية لا توفر “نقطة دخول جذابة للمستثمرين”.
تقدم La Posta مثالاً على مؤشر MSCI India ، الذي يغطي الشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم.
استنادًا إلى متوسط نسبة أسعار الأسهم إلى أرباح الشركة – التي تُستخدم عادةً لتحديد ما إذا كانت قيمة السهم مبالغ فيها أو أقل من قيمتها – يتم تداول الأسهم الهندية بعلاوة تبلغ حوالي 70٪ مقارنةً بالأسهم في الأسواق الناشئة الأوسع وبعلاوة تبلغ حوالي 10٪ مقابل أقرانه في الولايات المتحدة ، قال. كلما ارتفعت النسبة ، زادت احتمالية المبالغة في تقدير قيمة السهم.
ومع ذلك ، قالت صحيفة La Posta ، إن الهند تقدم “فرصة هائلة” للعديد من الشركات على خلفية عدد سكانها الضخم ، وتوسيع قطاع التصنيع وتدفق النفط الروسي المخفض لدعم اقتصادها ، من بين عوامل أخرى.
وقال: “سوق الأسهم الهندية هي المثال الكلاسيكي على” التكلفة لسبب ما “.
بدأ الارتفاع في الأسهم الهندية بعد فترة وجيزة من المزاعم الشديدة ضد رجل الصناعة الملياردير في البلاد ، جوتام أداني ، التي لفتت الانتباه العالمي إلى الهند لأسباب أقل حميدة.
أدت المزاعم ، التي تم تقديمها في تقرير بتاريخ 24 كانون الثاني (يناير) من قبل بائع على المكشوف في الولايات المتحدة ، إلى بيع أسهم في شركات Adani. على الرغم من ارتفاع الأسهم منذ أدنى مستوياتها في أواخر فبراير ، إلا أن جميع الأسهم لا تزال تتداول دون مستوياتها قبل صدور التقرير.
