ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في النشرة الإخبارية لشبكة CNN Business ‘Before the Bell. لست مشتركا؟ يمكنك التسجيل هنا. يمكنك الاستماع إلى إصدار صوتي من النشرة الإخبارية بالنقر فوق نفس الارتباط.
شارك الثيران والدببة دائمًا في معركة في وول ستريت.
لكن كلا الجانبين أصبحا أكثر تطرفا ، والانقسام بين ما يسمى “الثيران” و “الدببة” – المستثمرون المتفائلون الذين توقعوا ارتفاع أسعار الأسهم والمستثمرين المتشائمين الذين يتوقعون انخفاض أسعار الأسهم – يتزايد بشكل أوسع.
في تقرير حديث ، قالت ليز يونغ ، رئيسة استراتيجية الاستثمار في SoFi ، إن الهوة تشبه تقريبًا المشهد السياسي ، “حيث نظر كل جانب إلى الآخر بغضب واستياء ، غير قادر على إيجاد أرضية مشتركة.”
لكن الانقسام يبدو منطقيًا عندما تنظر إلى الكم الهائل من البيانات المتضاربة هناك. وقالت إن هناك “صعودًا محمومًا بشكل غير متوقع في سوق الأسهم في مواجهة المؤشرات الاقتصادية الرائدة وإشارات سوق السندات التي تلوح بعلم أحمر بشكل واضح”.
قبل الجرس تحدث مع يونغ للمناقشة.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
أمام الجرس: لماذا يوجد انقسام متزايد بين الثيران والدببة؟
ليز يونغ: مستويات المستثمرين الذين يقولون إنهم متفائلون ويقول المستثمرون أنهم متجهون إلى الانخفاض ليس بالضرورة في أقصى الحدود – لكن التأرجح والانعكاس الذي حدث في عام 2023 كانا متطرفين للغاية ، إنه خط مستقيم للمضاربين على الارتفاع وخط مستقيم أسفل الدببة. عندما ترى سرعة الحركة وسرعة تغير المد ، أتوقع أن تصحح الأمور قليلاً. عادة ، تتجاوز الأمور عندما يكون الناس مفرطون في التفاؤل أو مفرط في التشاؤم ، ثم نحاول إيجاد تسوية على نوع من الحل الوسط.
هناك علاقات لا تعمل كالمعتاد هناك ، وترى الاختلافات – ليس فقط تلك الواضحة التي تحدثنا عنها ، مثل أسهم الذكاء الاصطناعي التي تنطلق بالفعل مقابل بقية السوق. نرى ارتفاع المخزونات مع ارتفاع العائدات ، وهذه العلاقة لا معنى لها. مثل هذه الاختلافات لا تدوم إلى الأبد ، وفي مرحلة ما يجب أن ينتهي هذا الاختلاف.
فهل نشهد الكثير من الرغوة في السوق ، أم أن هذا يتجاوز ذلك؟
لقد جاءت القيادة الضيقة لشركة Big Tech في السوق قليلاً ، لقد رأيت بعض التوسع خارج الارتفاع ، وهو أمر جيد. ولكن إذا أخذت سلة من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ثم قارنتها ببقية مؤشر S&P 500 ، فإن الخطوط تتحرك في اتجاهات متعاكسة تمامًا. نما الفارق بينهما بشكل كبير هذا العام. هذا النوع من الأشياء لا يميل إلى الاستمرار إلى الأبد. نحن نشهد تقييمات متضخمة في شركات التكنولوجيا في مواجهة أسعار الفائدة التي يتم رفعها لفترة أطول ، وفي فترة تكون فيها الخزانة لمدة 10 سنوات عند مستوى يشير إلى أن هذه التقييمات باهظة الثمن. التقييمات بشكل عام أعلى من متوسطات 5 و 10 و 15 سنة. يبدو من الواضح أننا تقدمنا على أنفسنا ويجب أن يكون هناك بعض القوة التي تخرج من هذا السوق.
أعتقد أن السؤال الأكبر والأكبر هو ما إذا كان هذا سيحدث ومتى. إذا استمر الارتفاع ، سيقول المضاربون على الارتفاع أن المضاربين على الانخفاض قد فوتوه. إذا تحرك في الاتجاه الآخر ، بطريقة سريعة ، فإن الدببة سيقولون إن المضاربين على الارتفاع كانوا مفرطين في التفاؤل. لقد أصبح الأمر مثيرًا للانقسام. يكاد يبدو وكأنه سياسة. ينظر كل طرف إلى الجانب الآخر بازدراء وهو مقتنع تمامًا بأن الطرف الآخر مخطئ تمامًا. لدينا هذا عدم القدرة على إيجاد حل وسط.
إذن ، هل تتباعد الأسواق عن الواقع الاقتصادي الآن؟
أنا على استعداد للمراهنة على أننا وصلنا إلى نقطة في كل دورة اقتصادية حيث لدينا عدد قليل من التجمعات التي لا يؤمن بها بعض الناس ، ولدينا هذا الجدل حيث يبدو ، “هذه المرة مختلفة. كل شئ تغير.’
لا أعتقد أن هذه المرة مختلفة.
قد يتغير الحدث الذي يأخذنا إلى جزء مختلف من الدورة الاقتصادية. وبالتأكيد ، تغير تكوين المستثمرين ، ونحن في أوقات غير مسبوقة للسياسة النقدية. أنا أتفق مع ذلك. ولكن للإشارة إلى أننا لن نواجه نفس أنواع مراحل الدورة الاقتصادية التي شهدناها منذ 100 عام أو أكثر ، أعتقد أنه من السذاجة. الاقتصاد له دورات مبكرة ومتوسطة ومتأخرة ومن ثم عادة ما يكون لديك ركود. هذا يعيد تعيينه وتبدأ من جديد. ولا أعتقد أننا رأينا ذلك حتى الآن.
قال المحللون إن الركود قادم خلال العامين الماضيين ، لكن الاقتصاد لا يزال مرنًا. في دعوة الأرباح في يوم الجمعة ، قال جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase ، إنه غير واضح بشأن التوقعات الاقتصادية. ما هو رأيك؟
إنها قادمة في مرحلة ما. لقد كنت مخطئًا في التوقيت وأنا مصدوم تمامًا مثل أي شخص رأينا الكثير من الاتجاه الصعودي في السوق للنصف الأول من عام 2023. لكنني لا أتصور إمكانية خروجنا من هذه العمق تقلبات منحنى العائد وتقلصات أعمق للمؤشرات الاقتصادية الرائدة دون نوع من الركود.
بالنسبة لتوقيت ذلك ، ليس لدي أي فكرة بعد الآن. قد يشير التاريخ إلى أن الوقت الحالي هو وقت مخيف للغاية وإذا كنا سنواجه ركودًا ، فمن المحتمل أن يبدأ في الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.
دعا جيمي ديمون الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase يوم الجمعة إلى الإيجابيات في الاقتصاد بما في ذلك المستهلكين المرنين ، ولكن وفقًا لتقرير زميلي مات إيجان ، فقد حذر أيضًا من المخاطر الكامنة التي قد تؤدي إلى حدوث انكماش.
في مكالمة مع الصحفيين بعد أن أعلن البنك عن تحقيق أرباح ضخمة في الربع الثاني يوم الجمعة ، سألته شبكة سي إن إن ديمون عما إذا كان تباطؤ التضخم قد جعله أكثر تفاؤلاً بشأن تجنب الركود.
اعترف رئيس أكبر بنك في أمريكا بعدم اليقين الكبير.
قال ديمون خلال المكالمة: “لا أعرف ما إذا كان ذلك سيؤدي إلى هبوط ناعم أم ركود معتدل أم ركود شديد”.
استشهد الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase بـ “الرياح الخلفية” في الاقتصاد ، بما في ذلك قوة الإنفاق الاستهلاكي وسط التحفيز المالي والنقدي.
قال ديمون: “هؤلاء يتراجعون بمرور الوقت”.
تشمل الرياح المعاكسة ، وفقًا لديمون ، التضخم وارتفاع ديون الحكومة الأمريكية وأسعار الفائدة المرتفعة وجهود الاحتياطي الفيدرالي لتقليص ميزانيته العمومية والحرب في أوكرانيا. وأشار إلى أن الحرب مستمرة منذ 500 يوم ويمكن أن “تزداد سوءًا”.
أعرب جيريمي بارنوم ، كبير المسؤولين الماليين في بنك جي بي مورجان ، عن عدم اليقين بشأن ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تحقيق هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي.
وقال بارنوم للصحفيين “تخمينكم جيد مثل تخميننا” ، مضيفا أنه كان هناك “الكثير من النشوة بشأن التخلص التام من التضخم” في الأيام الأخيرة ولكن من السابق لأوانه القول.
كان المدير المالي لبنك جي بي مورجان تشيس أكثر ثقة بشأن حالة الأزمة المصرفية ، التي تراجعت منذ استحواذ جيه بي مورجان على فيرست ريبابليك في أوائل مايو.
قال بارنوم: “يبدو أننا مررنا بأسوأ ما في الأمر”.
ثلاثة مصممين غرافيكيين يقاضون شركة شين الصينية العملاقة للأزياء السريعة بسبب ما يزعمون أنه انتهاك “فاضح” لحقوق الطبع والنشر والابتزاز ، حسب زميلي إيلي ستيفنز.
في الدعوى القضائية ، التي تم رفعها في محكمة فدرالية في كاليفورنيا يوم الثلاثاء ، زعم المصممون أن شركة Shein أنتجت وباع نسخًا طبق الأصل من تصاميمهم. يزعمون أن Shein تستخدم “خوارزميات سرية” لتحديد اتجاهات الموضة – خوارزميات يزعمون أنها “لا يمكن أن تعمل” دون إنتاج نسخ دقيقة من أعمال الفنانين.
يقول المصممون إن موقع Shein أصبح ثريًا من “ارتكاب انتهاكات فردية مرارًا وتكرارًا”.
تقول الدعوى إن بائع التجزئة للأزياء السريعة انتهك قانون المنظمات المتأثرة والفاسدة Racketeer ، زاعمًا أن هذه الادعاءات مناسبة لأن Shein ليست كيانًا واحدًا فحسب ، بل هي “رابطة بحكم الواقع للكيانات”.
“لا توجد كوكو شانيل أو إيف سان لوران وراء إمبراطورية شين. بدلاً من ذلك ، هناك عبقري تقني غامض ، Xu Yangtian المعروف أيضًا باسم Chris Xu ، “كما تدعي الدعوى.
قال متحدث باسم Shein في بيان: “تأخذ SHEIN جميع دعاوى الانتهاك على محمل الجد ، ونتخذ إجراءات سريعة عندما يتم رفع الشكاوى من قبل أصحاب حقوق الملكية الفكرية الصالحة. سندافع بقوة عن أنفسنا ضد هذه الدعوى وأي ادعاءات لا أساس لها “.
