قد تنتهي قريباً أيام ارتفاع أسعار الفائدة

ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.

يشعر صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتفاؤل بأن ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل يمكن أن يضع حدًا أخيرًا للـ 19 شهرًا الماضية من الزيادات التاريخية في أسعار الفائدة التي تهدف إلى خفض التضخم.

وتشعر وول ستريت أيضًا بالأمل في عدم حدوث المزيد من التشديد للسياسة النقدية. تتراجع احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في نوفمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

وترى الأسواق المالية حاليا احتمالا بنسبة 90% تقريبا أن يبقي البنك المركزي الأميركي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة المقبل الذي من المقرر أن يعقد في الفترة من 31 أكتوبر/تشرين الأول إلى الأول من نوفمبر/تشرين الثاني. وقبل شهر واحد فقط، كانت هذه الاحتمالات في الأسواق تبلغ 57% فقط.

تظهر أداة CME أن غالبية المتداولين يراهنون على أنه لن يكون هناك المزيد من الارتفاعات وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة حتى يونيو 2024 قبل تخفيف السياسة.

ماذا يحدث: أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة للغاية – عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تقترب من أعلى مستوياتها منذ عام 2007. وهذه أخبار سيئة للاقتصاد، لكن هذه العائدات يمكن أن تؤدي مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين، فإن العائد المرتفع على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات يعني المزيد من تكلفة قروض السيارات، وأسعار بطاقات الائتمان، وحتى ديون الطلاب.

ويعني أيضًا ارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري. تميل معدلات الرهن العقاري إلى تتبع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات. وعندما ترتفع عوائد سندات الخزانة، ترتفع كذلك معدلات الرهن العقاري؛ وعندما تنخفض، تميل معدلات الرهن العقاري إلى اتباعها.

فقد بلغت معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة أعلى مستوياتها منذ 23 عاماً، كما بلغت القدرة على تحمل تكاليف المساكن أدنى مستوياتها منذ عام 1984.

وهذا يعني أن المستهلكين بدأوا في التعرق. لم يشعر الأمريكيون بالقلق إلى هذا الحد بشأن فقدان الحد الأدنى من سداد الديون منذ الأسابيع الأولى للوباء، وفقًا لبيانات مسح المستهلكين الصادرة يوم الثلاثاء عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

وارتفع متوسط ​​الاحتمال المتصور لعدم سداد الحد الأدنى من سداد الديون في الأشهر الثلاثة المقبلة بنسبة 1.4 نقطة مئوية إلى 12.5% ​​في سبتمبر، وفقاً لأحدث استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتوقعات المستهلك. وهذا هو أعلى معدل منذ مايو 2020.

ولكن ما هو سيء بالنسبة للاقتصاد يميل إلى أن يكون مفيدا لخفض الأسعار. وأشار بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إلى أن أسعار الفائدة مرتفعة الآن بما يكفي لخفض التضخم إلى هدفهم المستهدف وهو 2٪.

وقال فيليب جيفرسون، المسؤول الثاني في بنك الاحتياطي الفيدرالي، في خطاب ألقاه يوم الاثنين إنه “سيظل على دراية بتشديد الظروف المالية من خلال ارتفاع عائدات السندات وسيضع ذلك في الاعتبار أثناء تقييم المسار المستقبلي للسياسة”.

هذا هو ما يتحدث عنه بنك الاحتياطي الفيدرالي: إنني أولي اهتمامًا لحقيقة أن اقتراض الأموال أكثر تكلفة وسأضع ذلك في الاعتبار عند تحديد الإجراءات التي يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي اتخاذها في المستقبل.

كما اقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوغان، يوم الاثنين أن ارتفاع العائدات يعني عدم وجود حاجة كبيرة لرفع أسعار الفائدة في المستقبل.

قال رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، يوم الثلاثاء، إنه باستثناء الأحداث الاقتصادية غير المتوقعة، فإنه لا يرى حاجة لرفع أسعار الفائدة إلى أعلى.

وقال في المؤتمر السنوي لجمعية المصرفيين الأميركيين: “أعتقد أن سعر الفائدة لدينا في وضع مقيد بما فيه الكفاية لخفض التضخم إلى 2%”. “في الواقع لا أعتقد أننا بحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة بعد الآن.”

وقال بوستيك، الذي لا يصوت على قرارات السياسة، إن عوائد سندات الخزانة أظهرت أن أسعار الفائدة كانت مقيدة “بشكل واضح” وتؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد.

وفي الأسبوع الماضي، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، إن الزيادات في عوائد سندات الخزانة منذ الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر كانت تعادل زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية. وأضافت أنه إذا ظلت الظروف المالية ضيقة، فإن “حاجتنا إلى اتخاذ المزيد من الإجراءات تتضاءل”.

ماذا عن الأسواق: وفي تطور، عززت احتمالية اتباع بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة ثابتة الأسواق وأدت إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة يوم الثلاثاء. تتنافس السندات مع الأسهم على دولارات المستثمرين، لذلك عندما ترتفع الأسهم، غالبًا ما تنخفض العائدات.

انخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى 4.96٪ يوم الثلاثاء وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.65٪، لكن كلاهما لا يزال بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة.

ماذا بعد: سينتبه المستثمرون إلى مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، الذي يتتبع متوسط ​​التغير في الأسعار التي تدفعها الشركات للموردين، المقرر صدوره يوم الأربعاء، ومؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو مقياس للتضخم يتم مراقبته عن كثب، يوم الخميس لمزيد من المعلومات. أدلة حول الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر دون تغيير لهذا العام عند 1.6% وأقل للشهر عند 0.3% مقابل 0.7% في أغسطس، وفقًا لتقديرات Refinitiv.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتباطأ التضخم وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك على أساس شهري إلى 0.3٪ من 0.7٪ في أغسطس.

إنه رسمي. سيتم طرح بيركنستوك لأول مرة في بورصة نيويورك يوم الأربعاء تحت رمز المؤشر BIRK.

قامت شركة صناعة الأحذية المحبوبة ذات النعال الفلينية بتسعير طرحها العام الأولي عند 46 دولارًا للسهم، مما جعل بيركنستوك شركة تبلغ قيمتها 8.6 مليار دولار، حسبما ذكرت زميلتي إليزابيث بوخوالد.

وهذا من شأنه أن يجعل بيركنستوك واحدًا من أكبر خمسة اكتتابات عامة أولية تقديرية للمستهلكين خلال العشرين عامًا الماضية، وفقًا لبيانات من رينيسانس كابيتال.

ويعني ذلك أيضًا أن قيمة الشركة تبلغ حوالي 37 ضعف أرباحها. وقالت ميغان بينيك، رئيسة الأوراق المالية العامة والشريكة في شركة المحاماة ميشيلمان آند روبنسون، إن هذه إشارة إلى الثقة في السوق على الرغم من “التراجع المستمر في سوق الاكتتابات العامة”.

وجد العلماء أن الجنجل في الدول الأوروبية الكبرى المنتجة للبيرة مثل ألمانيا وجمهورية التشيك وسلوفينيا تنضج في وقت مبكر وتنتج أقل منذ عام 1994. ولعل الأمر الأكثر إثارة للقلق بالنسبة لعشاق الاتحاد الدولي لكرة القدم في العالم هو أنهم بدأوا يفقدون عنصرهم المرير الحاسم، حسبما ذكرت زميلتي راشيل راميريز.

ويقول الباحثون إن الأمر سوف يزداد سوءًا. يمكن أن تنخفض عائدات القفزات بنسبة تصل إلى 18% بحلول عام 2050، كما يمكن أن ينخفض ​​محتواها من حمض ألفا – الذي يجعل البيرة مريرة – بنسبة تصل إلى 31% بسبب الظروف الأكثر سخونة وجفافا، وفقا لدراسة نشرت يوم الثلاثاء في مجلة Nature Communications.

ووفقا للدراسة، فقد أدت درجات الحرارة الحارقة بالفعل إلى تغيير بداية موسم نمو نبات الجنجل بمقدار 13 يوما من عام 1970 إلى عام 2018. يحدث نمو البراعم الجديدة من نبات الجنجل عادة خلال فصل الربيع، ولكن منذ عام 1995، وجد الباحثون أن ذلك يحدث في وقت مبكر في المناطق التي تم تحليلها مقارنة بالسنوات السابقة.

وفي السنوات الأخيرة، أصبح المزيد من المستهلكين يفضلون روائح ونكهات البيرة التي تتطلب قفزات ذات جودة أعلى، وفقا للدراسة. وبما أن هذه الجنجل تنمو فقط في مناطق أصغر، يقول الباحثون إنها معرضة لخطر أكبر من موجات الحر والجفاف التي يغذيها تغير المناخ.