منذ أشهر، كان الرئيس السابق دونالد ترامب يجلس على ثروة هائلة من وسائل التواصل الاجتماعي لم يستطع المساس بها. وسوف يتغير هذا قريبًا جدًا.
ومن المقرر أن تنتهي فترة الحظر التي تحظر على ترامب بيع أو حتى الاقتراض مقابل حصته البالغة 2.3 مليار دولار في شركة Trump Media & Technology Group (DJT)، مالكة شركة Truth Social، بحلول 25 سبتمبر/أيلول، وفقًا للإيداعات.
من الناحية النظرية، سيسمح هذا لترامب بالوصول إلى قدر كبير من المال يمكنه استخدامه لدفع الرسوم القانونية الباهظة أو حتى تمويل حملته الرئاسية. في الواقع، يواجه ترامب عقبات ضخمة من شأنها أن تجعل بيع جزء كبير من شركة ترامب ميديا أمرًا صعبًا للغاية – ما لم يكن لا يمانع في انهيار السهم.
وقال مايكل أولروج، الأستاذ المساعد للقانون في كلية الحقوق بجامعة نيويورك والذي تخصص في حوكمة الشركات والتنظيم المالي، لشبكة CNN في مقابلة هاتفية: “سيكون من المستحيل تقريبًا على ترامب تصفية حصته بالكامل أو حتى ثلثها دون انخفاض سعر السهم بالكامل”.
وسعر السهم ينخفض بالفعل.
هبطت أسهم شركة ترامب ميديا بنسبة 4% أخرى يوم الأربعاء، لتتداول خلال الجلسة عند أقل من 20 دولارا للمرة الأولى منذ الاندماج الذي شكل الشركة هذا الربيع.
خسرت وسائل الإعلام التابعة لترامب ما يقرب من 70% من قيمتها منذ أواخر مارس/آذار، وهي موجة بيع تسارعت مع اكتساب نائبة الرئيس كامالا هاريس، المرشحة الديمقراطية، مكاسب في استطلاعات الرأي ضد ترامب.
لقد أحدث هذا البيع تأثيرًا خطيرًا على صافي ثروة ترامب.
وبحلول التاسع من مايو/أيار الماضي، بلغت قيمة حصة ترامب المهيمنة في شركة ترامب ميديا، البالغة 114.75 مليون سهم، 6.2 مليار دولار.
ولكن ترامب لم يتمكن من المساس بهذه الثروة، لأنه، كما هو معتاد في مثل هذه الصفقات، يخضع بعض المساهمين لفترة حظر تمنع المطلعين من البيع على الفور.
وبحسب الملفات المقدمة، من المقرر أن تنتهي فترة الحظر بالنسبة لترامب في 25 سبتمبر/أيلول، ولكنها قد تأتي قبل ذلك.
وسوف يتم رفع الحظر إذا بلغ سعر سهم شركة ترامب ميديا 12 دولارا أو تجاوزه خلال أي 20 يوم تداول خلال فترة 30 يوم تداول تبدأ في 22 أغسطس. وطالما أن السهم لا يستمر في الانخفاض، فإن هذا يعني رفع القيود في أقرب وقت ممكن في 20 سبتمبر.
المشكلة الأساسية التي سيواجهها ترامب في حال بيع معظم حصته في ترامب ميديا هي أنه الشخصية المهيمنة في هذه الشركة.
لا يمتلك ترامب أغلبية الأسهم فحسب، بل إنه المستخدم الأكثر شعبية لمنتج الشركة الرئيسي، Truth Social. حتى أن رمز الشركة هو “DJT”.
إن السباق نحو الخروج قد يؤدي بسهولة إلى فقدان الثقة في وسائل الإعلام التابعة لترامب
قال تشارلز وايتهايد، أستاذ قانون الأعمال في كلية الحقوق بجامعة كورنيل: “لا نرى مساهمين كبارًا مثل الرئيس ترامب يبيعون الكثير من الأسهم لأن ذلك يؤدي إلى انخفاض السعر. ومن منظور السوق، قد يبدو الأمر أشبه بجرذان تقفز من سفينة غارقة”.
وسوف يشعر المستثمرون بالفزع على نحو مماثل إذا تخلى إيلون ماسك فجأة عن معظم أسهمه في شركة تسلا أو إذا باع مارك زوكربيرج كمية هائلة من أسهم شركة ميتا، المالكة لفيسبوك.
وقد بدأ بعض المطلعين على شؤون ترامب بالفعل في البيع، وهو ما قد يساهم في عمليات البيع المكثفة الأخيرة في سعر السهم.
على سبيل المثال، كشف فيليب جوهان، المدير المالي وأمين الصندوق في شركة ترامب ميديا، مؤخرًا عن بيع أسهم بقيمة 1.9 مليون دولار. كما قام المستشار العام لشركة ترامب ميديا سكوت جلايب، والمدير التنفيذي للعمليات أندرو نورثوول، والمدير التنفيذي للتكنولوجيا فلاديمير نوفاتشكي ببيع أسهم أقل حجمًا الأسبوع الماضي أيضًا.
حتى ديفين نونيس، عضو الكونجرس الجمهوري السابق الذي يشغل الآن منصب الرئيس التنفيذي لشركة ترامب ميديا، تخلص من أسهم بقيمة 632 ألف دولار الأسبوع الماضي.
وفي حالة ترامب، قد تكون هناك اعتبارات سياسية أيضا.
يقول جاي ريتر، أستاذ التمويل في كلية وارينجتون للأعمال بجامعة فلوريدا: “إذا باع ترامب عددًا كبيرًا من الأسهم وانخفض سعر السهم، فإنه سيحرق إلى حد ما أنصاره الذين اشتروا السهم. ومن الناحية السياسية، قد لا يكون هذا مفيدًا له حقًا”.
والمشكلة الأخرى هي أن الخبراء يقولون إن سعر وسائل إعلام ترامب يتحدى المنطق.
على الرغم من عمليات البيع الأخيرة، لا تزال قيمة شركة ترامب ميديا تقترب من 4 مليارات دولار. ومن الصعب التوفيق بين هذا وحقيقة أن الشركة حققت إيرادات بلغت 837 ألف دولار فقط في الربع الأخير.
وقال ريتر “إنها مبالغ فيها بشكل كبير. ومن الصعب التوصل إلى قيمة للشركة تفوق بكثير النقد الموجود في الميزانية العمومية”.
تملك شركة ترامب ميديا 344 مليون دولار نقدًا وما يعادلها، وهي أموال قالت الشركة إنها يمكن أن تستخدمها لتوسيع أعمال البث الخاصة بها.
وقال أولروج، الأستاذ في جامعة نيويورك، إن الأساسيات “تبدو أضعف” مما كانت عليه قبل أن تصبح شركة ترامب ميديا شركة عامة لأن المؤيدين لا يستطيعون القول بأن الشركة مقيدة بالسيولة النقدية.
وقال أولروج “السعر الحالي أعلى بكثير مما يمكن تبريره استنادا إلى الأساسيات”.
ورغم أن ترامب قد لا يتمكن من بيع العديد من الأسهم في هذه المرحلة، فهناك طريقة أخرى قد يستخدمها لاستغلال ثروته في شركة “تروث سوشيال”. فبمجرد انتهاء فترة الحظر، لن يُمنع ترامب من الاقتراض مقابل حصته في شركة “ترامب ميديا”.
وهذا يعني أن ترامب قد يرهن بعض أو كل تلك الأسهم كضمان في قرض.
وبطبيعة الحال، وكما أشار أولروج، فإن “الكثير من البنوك مترددة في التعامل مع ترامب بسبب تفاعلاتها السابقة معه”.
ولكن حتى لو امتنعت البنوك عن إقراض ترامب، فإن أنصاره الأثرياء قد يفعلون ذلك.
وقال أولروج “قد يكون فردًا ثريًا يعتقد أن الأمر يمثل تجارة جيدة أو يرى فيه فرصة للتقرب من شخص قد يصبح الرئيس المقبل”.
ويقول الخبراء إنه إذا اقترض ترامب مقابل حصته في شركة Truth Social، فقد لا يكون ملزماً بالإفصاح عن ذلك.
