كان يوم الخميس يومًا سيئًا بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، وكان له جانب إيجابي مهم

وكانت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة يوم الخميس مخيبة للآمال على نطاق واسع.

توسع الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أضعف في وقت سابق من هذا العام عما تم الإبلاغ عنه في البداية. وكان الانخفاض في مبيعات المنازل على أساس توقيع العقود الشهر الماضي أكثر حدة مما توقعه الاقتصاديون. وارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري هذا الأسبوع، مما دفع متوسط ​​سعر الفائدة مرة أخرى إلى ما فوق العتبة النفسية البالغة 7%.

وانخفضت عوائد سندات الخزانة بعد صدور أحدث مقياس حكومي للنمو الاقتصادي في الربع الأول، والذي أظهر أيضًا أن الإنفاق الاستهلاكي كان أضعف من التقديرات السابقة. وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.6%.

تُظهر مجموعة الأرقام الاقتصادية التي صدرت يوم الخميس أن الاقتصاد لا يستعيد عافيته، بل إنه يعاني بدلاً من ذلك تحت وطأة أعلى أسعار الفائدة منذ أكثر من عقدين. وبينما تشير مؤشرات يوم الخميس إلى بعض الضغوط الاقتصادية التي يشعر بها المستهلكون الأمريكيون، إلا أنها تبشر أيضًا بالخير بالنسبة لخفض تكاليف الاقتراض المرتفعة في نهاية المطاف.

ويكتسب هذا الجانب المشرق أهمية خاصة بعد توقف تباطؤ التضخم في الربع الأول. وأثارت علامات التضخم المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام أو لا يخفضها على الإطلاق. الآن، عادت إمكانية حدوث تخفيضات في أسعار الفائدة في وقت ما في عام 2024 إلى المحادثة.

وأظهرت أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي أيضًا أن التضخم في الربع الأول تم تعديله بالخفض، بما في ذلك الإجراء الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة. ويساعد ذلك أيضًا على تعزيز الحجة لصالح خفض أسعار الفائدة.

وقال أورين كلاتشكين، خبير الأسواق المالية في شركة نيشن وايد، في مذكرة يوم الخميس: “تشير البيانات الشهرية بعد شهر مارس عمومًا إلى توسع اقتصادي مستمر، وإن كان بطيئًا”. “هناك بعض العلامات التحذيرية المتعلقة بالتوقعات الاقتصادية مرئية تحت السطح، ولكن لا شيء يجعلنا متشائمين بشأن الطريق الذي أمامنا.”

وسجل التقدير الثاني لوزارة التجارة للناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول، والذي يقيس جميع الخدمات والسلع المنتجة في الاقتصاد، بمعدل سنوي 1.3٪، بانخفاض عن 1.6٪ الواردة في التقدير الأول. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المراجعة الهبوطية للإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل حوالي 70٪ من الاقتصاد الأمريكي. وارتفع الإنفاق بنسبة 2% في الفترة من يناير إلى مارس، مقارنة بالمعدل الأولي البالغ 2.5%.

وأظهر أحدث تقرير للناتج المحلي الإجمالي أيضًا أن أرباح الشركات، قبل الضرائب، انخفضت بنسبة 0.6٪ في الربع الأول، وهو أول انخفاض خلال عام وانخفض بشكل حاد عن الزيادة البالغة 4.1٪ في فترة الثلاثة أشهر السابقة. ومع ذلك، في حين أن معظم نتائج أرباح الشركات خلال هذا الربع أثبتت أنها جيدة، فقد أشارت الشركات إلى أنه أصبح من الصعب عليها بشكل متزايد نقل التكاليف إلى المستهلكين.

أظهرت بيانات الإسكان الصادرة يوم الخميس أن السوق لا يزال صعبًا، خاصة بالنسبة للمشترين لأول مرة.

وبلغ متوسط ​​الرهن العقاري القياسي لمدة 30 عامًا 7.02% هذا الأسبوع، بارتفاع طفيف عن متوسط ​​الأسبوع الماضي البالغ 6.94%، وفقًا لبيانات فريدي ماك. معدلات الرهن العقاري أعلى من أي شيء شوهد في العقد المؤدي إلى عام 2022، عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في محاولة لترويض التضخم. ومن غير المتوقع أن تنخفض بشكل ملحوظ في أي وقت هذا العام لأن التضخم لا يزال مرتفعاً بعناد. وطالما ظل هذا هو الحال، فمن غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كثيرًا في عام 2024 – على الأقل ليس بما يكفي لمنح الأمريكيين استراحة. لا يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الرهن العقاري بشكل مباشر، ولكن أفعاله، التي تؤثر على العائدات، هي التي تفعل ذلك. معدلات الرهن العقاري تتبع العائد لمدة 10 سنوات.

انخفضت مبيعات المنازل المعلقة بنسبة 7.7% في أبريل إلى قراءة 72.3، وهو أدنى مستوى في أربع سنوات، وفقًا لبيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين الصادرة يوم الخميس. وعلى الرغم من بعض التحسن المرحب به في المعروض من المساكن خلال الأشهر القليلة الماضية، إلا أن تكاليف الاقتراض الصعبة تثير مخاوف المشترين وتبقي سوق الإسكان في البلاد مجمدة.

وقال لورانس يون، كبير الاقتصاديين في NAR، في بيان له: “إن تأثير تصاعد أسعار الفائدة طوال شهر أبريل أدى إلى تراجع شراء المنازل، حتى مع وجود مخزون أكبر في السوق”. “لكن التخفيض المتوقع لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام من شأنه أن يؤدي إلى ظروف أفضل، مع تحسين القدرة على تحمل التكاليف وزيادة العرض”.

البيانات الأسبوعية حول طلبات الحصول على إعانات البطالة، والتي يتم إصدارها كل يوم خميس وغالبًا ما يُنظر إليها على أنها أول علامة على أي تحول في سوق العمل، لم تكن مثيرة للقلق، لكنها كانت تتجه نحو الارتفاع خلال الأسابيع القليلة الماضية. تم تقديم 219000 مطالبة لأول مرة خلال الأسبوع المنتهي في 25 مايو، وفقًا لبيانات وزارة العمل الصادرة يوم الخميس. ارتفعت طلبات الأسبوع الماضي بمقدار 3000 من الرقم المعدل بالزيادة في الأسبوع السابق ولكنها كانت في الغالب متوافقة مع توقعات الاقتصاديين.

وكان الاقتصاديون يتوقعون 218 ألف مطالبة أولية، وفقًا لتقديرات FactSet المتفق عليها.

وارتفعت المطالبات المستمرة بمقدار 4000 إلى 1.791 مليون للأسبوع المنتهي في 18 مايو. ويعد متوسط ​​أربعة أسابيع البالغ 222500 هو الأعلى منذ منتصف سبتمبر من العام الماضي.

يمكن أن تكون بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية، التي تعتبر بديلاً لنشاط تسريح العمال، متقلبة للغاية ويتم مراجعتها بشكل متكرر.

وأغلق مؤشر داو جونز منخفضا 331 نقطة أو 0.9%. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6% وانخفض مؤشر Nasdaq المركب بنسبة 1.1% يوم الخميس.