ملاحظة المحرر: ظهرت نسخة من هذه القصة في نشرة Nightcap الإخبارية لشبكة CNN Business. للحصول عليه في بريدك الوارد ، قم بالتسجيل مجانًا ، هنا.
بعد دوامة استمرت ستة أسابيع ، انهار بنك فيرست ريبابليك أخيرًا في الساعات الأولى من صباح يوم الاثنين.
استولى المنظمون الفيدراليون على البنك وباعوا على الفور معظم أصوله إلى JPMorgan Chase ، مما يجعل العمل سريعًا لما أصبح الآن ثاني أكبر فشل مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة بعد Washington Mutual في عام 2008 (والذي تم الاستحواذ عليه بعد ذلك – كما خمنت – JPMorgan Chase ).
بالنسبة لأولئك الذين يتابعون الأمور في الداخل: هذه ثلاث حالات فشل لبنوك أمريكية في أقل من شهرين.
ماذا يحدث هنا؟
تجديد سريع حول كيفية وصولنا إلى هنا:
- بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة منذ أكثر من عام ، مستخدمًا أداته الفظة لمكافحة التضخم.
- أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تآكل قيمة السندات التي شكلت جزءًا كبيرًا من محفظة استثمارات البنوك.
- وقد تركهم ذلك عرضة لمشكلة السيولة إذا بدأ العملاء في سحب حساباتهم.
- كان لدى البنوك الثلاثة – Silicon Valley Bank و Signature و First Republic – عملاء متوترون بشكل خاص مع مستويات عالية من الأموال غير المؤمنة (اقرأ: أرصدة أعلى من الحد الأقصى البالغ 250 ألف دولار الذي حددته المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع).
- لا تحتفظ البنوك بجميع أموال عملائها نقدًا ، لذلك عندما يطلب الجميع أموالهم في نفس الوقت ، فهذه أخبار سيئة.
- في أوائل شهر مارس ، قام المودعون من SVB ، مستشعرين بمشاكل في المقرض ، بسحب أموالهم في الحال ، مما أجبر SVB على بيع السندات بخسارة لدفع مستحقات عملائه.
- عندما لم تستطع المواكبة ، انقض المنظمون لتنظيف الفوضى.
- عانت Signature و First Republic من أوجه التشابه بينهما مع SVB ، حيث تلبي احتياجات العملاء الساحليين المتميزين في مجالات مثل التكنولوجيا والأسهم الخاصة.
بدت الأسواق ، إن لم تكن راضية ، على الأقل ليست خائفة تمامًا من قرار الجمهورية الأولى. أنهت الأسهم اليوم بانخفاض ، ولكن بشكل طفيف فقط. كانت أخبار First Republic مجرد واحدة من العديد من الأحداث التي تمت مراقبتها عن كثب والتي ستؤثر على المستثمرين هذا الأسبوع. (كن متحمسًا: لدينا JOLTS واجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتقرير الوظائف لشهر أبريل لنتطلع إليه.)
يبدو أن الجميع في وول ستريت يشربون من نفس وعاء المشروبات مثل جيمي ديمون ، الذي وضع عملية البيع على أنها نهاية الأزمة.
وقال ديمون في مكالمة هاتفية للمستثمرين يوم الاثنين “لا توجد كرة بلورية مثالية ، لكن نعم ، أعتقد أن النظام المصرفي مستقر للغاية”. “هذا الجزء من الأزمة قد انتهى.”
لا يشارك الجميع هذا التفاؤل بالطبع.
لقد تحدثت إلى روبرت هوكيت ، أستاذ القانون وخبير المالية العامة في جامعة كورنيل ، عن الفكرة الأقل إشراقًا:
وقال هوكيت: “على عكس توقعات وول ستريت وواشنطن المبتهجة التي صدرت خلال عطلة نهاية الأسبوع ، فإن هذه ليست نهاية الأزمة المصرفية في مارس – إنها لا تزال البداية”.
في رأيه ، فإن عملية البيع تجعل جي بي مورجان ، أكبر بنك في البلاد بالفعل ، أكبر ، وقوة أكبر بنوك وول ستريت أكثر تركيزًا. تأثير ذلك هو تفريغ الصناعة المصرفية الإقليمية.
يجادل هوكيت وآخرون بأن الوقت قد حان لإلغاء ، أو على الأقل رفع ، الحد الأقصى البالغ 250 ألف دولار لتأمين الودائع ، وبالتالي وقف الذعر الذي يتسبب في فرار المودعين.
حصلت هذه الفكرة على دفعة إضافية يوم الاثنين ، عندما أصدرت FDIC نفسها تقريرًا يدعو إلى زيادة حد تأمين الودائع لحسابات الدفع التجارية. يقال إن المشرعين في العاصمة كانوا يجرون محادثات ، مؤقتًا على الأقل ، لتوسيع الحد الأعلى لسقف مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC).
في حين أن مبلغ 250 ألف دولار هو مبلغ كبير بالنسبة لشخص عادي ، فإن الحسابات التي بها مصرفيون على حافة الهاوية هي تلك الحسابات التي تنتمي إلى شركات ، والتي لديها ، مثل ، كشوف المرتبات ونفقات التشغيل الأخرى التي تتجاوز هذا المبلغ بسهولة.
قال هوكيت: “ليست هناك حاجة لأن تكون هناك تلك القبعات”. “ما أخشاه هو أنه إذا لم نفعل ذلك سريعًا حقًا ، فإن ما سنراه هو أن بنوك جيمي ديمون تلتهم ما تبقى من الصناعة المصرفية الإقليمية ، وهذا سيؤدي في النهاية إلى نوع من تأميم النظام المصرفي.”
وأضاف: “لا توجد طريقة يمكننا من خلالها تمويل الإنتاج والشركات الناشئة والشركات الصغيرة في كل منطقة من مناطق البلاد إذا كانت البنوك الوحيدة التي لدينا هي عدد قليل من البنوك العملاقة الموجودة إما في وول ستريت أو سان فرانسيسكو.”
سيتطلب إلغاء الحدود القصوى من البنوك دفع المزيد في صندوق تأمين الودائع ، على الرغم من أنه يتصور نظامًا متدرجًا تدفع فيه البنوك الكبيرة التي تتحمل المزيد من المخاطر قسطًا أعلى.
قال: “يمكنك التفكير في تأمين الودائع الفيدرالية على أنه يشبه إلى حد ما الأسلحة النووية”. “لديك فقط حتى لا تضطر إلى استخدامها.”
تتمتع Nightcap؟ اشتراك وستحصل على كل هذا ، بالإضافة إلى بعض الأشياء المضحكة الأخرى التي أحببناها على الإنترنت ، في بريدك الوارد كل ليلة. (حسنًا ، في معظم الليالي – نؤمن بأسبوع عمل لمدة أربعة أيام هنا.)
