تتخذ وول ستريت موقفا غير قلق بشأن القنبلة الموقوتة في واشنطن التي تهدد بتفجير الاقتصاد العالمي. تلك ربما تكون مشكلة.
كانت عمليات البيع المستوحاة من سقف الديون غير موجودة تقريبًا. لا يزال مؤشر ناسداك مرتفعًا بنسبة مذهلة بلغت 22٪ على مدار العام. ويقترب مؤشر الخوف والجشع لشبكة سي إن إن لمعنويات السوق من وضع “الجشع الشديد”.
ربما يكون سبب هذه اللامبالاة هو أن المستثمرين شاهدوا هذه الدراما من قبل. إنهم يعرفون كيف سينتهي الأمر: مع انتظار السياسيين حتى اللحظة الأخيرة قبل الاستسلام ورفع سقف الديون في النهاية قبل وقوع الكارثة.
لا أحد يريد أن يرى الأسواق في حالة ذعر ، ويقلص بلا داع خطط 401 (ك) ، وبيض العش ، وخطط الادخار الجامعية لملايين الأمريكيين. لسوء الحظ ، هناك شعور متزايد بأن القليل من الفوضى في السوق قد يكون ضروريًا.
قال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics ، لشبكة CNN يوم الاثنين: “قد يكون البيع في أسواق الأسهم والسندات هو المطلوب لدفع المانحين والناخبين إلى الضغط على أبواب المشرعين لوقف الدراما وزيادة الحد الأقصى”.
يوم الجمعة ، بدا أن البيت الأبيض والجمهوريين يقتربون من صفقة بشأن سقف الديون قبل انهيار المحادثات بشكل غير متوقع.
ولكن حتى أنباء تلك الانتكاسة قوبلت بتجاهل جماعي في وول ستريت. تراجعت الأسهم من أعلى مستوياتها لكن مؤشر داو جونز أنهى اليوم بخسارة 109 نقاط فقط ، أو 0.3٪. هذا لن يدفع الناس بالضبط إلى الاتصال بمشرعيهم.
من بعض النواحي ، تعمل الحالة المزاجية الهادئة في الأسواق كحلقة من ردود الفعل. يراهن المستثمرون على أنه سيتم الاعتناء به. المشرعون ليسوا في عجلة من أمرهم لأن الأسواق لا تنزعج. اشطف و كرر.
قال نيكولاس كولاس ، الشريك المؤسس لـ DataTrek Research: “قد يحتاج كلا الحزبين السياسيين إلى رؤية اضطراب متزايد في السوق قبل الاتفاق على اتفاقية”.
يُظهر التاريخ أن اضطراب السوق يمكن أن يكون بمثابة آلية إجبارية ، مما يجبر المشرعين على إجراء أصوات صارمة وغير شعبية.
على سبيل المثال ، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 778 نقطة – أو ما يقرب من 7٪ – في 29 سبتمبر 2008 ، بعد أن صوت مجلس النواب في البداية على برنامج إغاثة الأصول المتعثرة ، المعروف باسم TARP.
تم تسليم الرسالة بصوت عال وواضح. عاد مجلس النواب بعد أيام فقط ووافق على برنامج الإنقاذ المثير للجدل.
في عام 2011 ، وهو أخطر حالات التخلف عن السداد في التاريخ الأمريكي ، شهدت الأسواق تقلبات في الأيام والأسابيع التي سبقت توصل واشنطن إلى صفقة اللحظة الأخيرة لرفع سقف الديون. حدث المزيد من عمليات البيع بعد ذلك ، حيث كان المستثمرون قلقين بشأن التخفيضات العميقة في الإنفاق وتخفيض التصنيف الائتماني غير المسبوق من S&P.
لا يعني أي من هذا أن الأسواق تتجاهل تمامًا أزمة سقف الديون اليوم.
تحت السطح ، هناك بوادر قلق. ارتفعت تكلفة التأمين على ديون الولايات المتحدة ارتفاعا هائلا عن أوائل هذا العام. وارتفعت أسعار الفائدة على سندات الخزانة المستحقة هذا الصيف حيث يخشى المستثمرون من أنهم قد لا يتقاضون رواتبهم في الوقت المحدد.
ومع ذلك ، على مستوى عالٍ ، فإن سوق الأسهم لا يتأرجح حقًا ، على الأقل حتى الآن. وهذا يعني أنه لا أحد يشعل النار تحت سيطرة المسؤولين في واشنطن.
قال إد ميلز ، محلل السياسة بواشنطن في ريموند جيمس: “ما يقلقني هو أنه لا يوجد ما يكفي من القلق اليوم”. “لطالما اعتقدت أن واشنطن تستجيب عندما تكون هناك أزمة أو موعد نهائي. لم نتفق بالضرورة على موعد نهائي. نحن نتفهم أنه قد تكون هناك أزمة ولكننا لم نواجه أزمة بعد “.
قال ميل إن المشكلة ليست مجرد التوصل إلى اتفاق رفيع المستوى بين الرئيس جو بايدن ورئيس مجلس النواب كيفين مكارثي. إنه يجعل الأعضاء العاديين من أحزاب بايدن ومكارثي كل على حدة للتوقيع على أي اتفاق يتم التوصل إليه.
“التسوية النهائية صعبة حقًا. وقال ميلز ، لكي تكون حقًا من الحزبين ، شخصًا ما أو كلا الجانبين يقدمان أكثر مما يريدان.
هذا هو المكان الذي قد يكون فيه انخفاض السوق الذي يخلق إحساسًا بالإلحاح أمرًا مفيدًا.
بالطبع ، لن يساعد أي من هذا في شعبية الكونغرس.
سقف الديون هو أزمة مصطنعة كان يمكن للمسؤولين التعامل معها قبل شهور. ومع ذلك ، فقد قرروا بدلاً من ذلك الانتظار حتى اللحظة الأخيرة لحلها – ولكن ربما ليس حتى يتم تقليص بيض العش لأشخاص حقيقيين أولاً.
