ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
ارتفعت أسعار أسهم شركات صناعة الرقائق خلال العام الماضي، حيث أصبح الذكاء الاصطناعي قصة عام 2023. ولكن في الأسابيع الأخيرة، كان هناك انخفاض ملحوظ في تلك الأسهم مع تزايد التوترات بين الولايات المتحدة والصين مما أضر بتوقعاتها.
في الأسبوع الماضي، كشفت الشركة الصينية هواوي عن هاتفها الجديد المثير للجدل Mate 60 Pro. وأدى ذلك إلى إجراء تحقيقات في الولايات المتحدة حول كيفية تمكن الشركة من إطلاق الهاتف بعد الإنفاق السنوات الأربع الماضية في ظل القيود الأمريكية التي تهدف إلى تقييد وصولها إلى تكنولوجيا 5G. قد يعني هذا الإنجاز الذي حققته شركة هواوي أن التكنولوجيا الصينية تتقدم بشكل أسرع بكثير مما كان يعتقد سابقًا.
ودفع هذا التطور عضوي الكونجرس الأمريكي، مايك غالاغر ومايكل ماكول، إلى دعوة البيت الأبيض إلى فرض المزيد من القيود على صادرات التكنولوجيا إلى الشركات الصينية.
أنجيلو يقول زينو، كبير محللي أشباه الموصلات في CFRA، إنه يرى احتمالًا أكبر من 50٪ بأن الولايات المتحدة ستنفذ المزيد من القيود على الرقائق في الصين. وقال إن هذه أخبار سيئة بالنسبة للشركات الأمريكية المنكشفة على النظام البيئي للهواتف الذكية مثل Qorvo (QRVO) وSkyworks Solutions (SWKS).
تحدث “قبل الجرس” إلى زينو حول ما يحدث وما يعنيه ذلك بالنسبة لوول ستريت.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
قبل الجرس: هل يمكنك أن تعطينا ال وضع الأرض؟ ماذا يحدث لصناعة الرقائق في الصين؟
أنجيلو زينو: كان هناك تنافس كبير بين الولايات المتحدة والصين في السباق نحو الذكاء الاصطناعي. كان هناك خوف من احتمال حصول الحكومة الصينية على الرقائق وقدراتها من عدد من شركات تصنيع الرقائق الموجودة في الولايات المتحدة.
عندما تفكر في المكان الذي يتم فيه إنتاج معظم أشباه الموصلات في العالم حاليًا، فإن معظمها يتم إنتاجه في تايوان وكوريا، وقد حاولت الصين زيادة إنتاجها خلال العامين الماضيين.
حوالي ثلث الأجهزة الإلكترونية في العالم يتم تجميعها بالفعل في الصين في شركات مثل فوكسكون، والآن تعمل على زيادة قدرتها على صنع الرقائق أيضًا، وقد حققت نجاحًا كبيرًا. لقد طلبوا كمية كبيرة من المعدات من الولايات المتحدة التي تصنعها شركات مثل Applied Materials، من بين شركات أخرى، لزيادة قدرتها وتعرضها في صناعة أشباه الموصلات، وهم الآن يقومون بتطوير بعض الرقائق عالية التقنية للغاية على الرغم من بعض بسبب الحظر والتعريفات الجمركية التي فرضتها الإدارة الأمريكية خلال العامين الماضيين.
فلماذا تحقق الولايات المتحدة هواوي الهاتف الذكي الجديد؟
هواوي يستخدم الهاتف الذكي الجديد شريحة قوية جدًا تم تطويرها داخليًا ويتم تصنيعها بواسطة الشركة الدولية لتصنيع أشباه الموصلات (SMIC)، وهي شركة صينية مملوكة جزئيًا لسبك أشباه الموصلات. وهذا يعني أنه يُعتقد الآن أن SMIC لديها الأدوات اللازمة لتطوير شرائح 5G متقدمة للغاية للهواتف، وهذا يثير قلق مسؤولي الحكومة الأمريكية لأنهم يريدون الحفاظ على تقدم كبير في تطوير التكنولوجيا المتقدمة. لا تزال هذه الشريحة أدنى من تلك الموجودة في أجهزة iPhone الجديدة، لكنها لا تزال مثيرة للقلق.
ويريد المسؤولون الأمريكيون معرفة ما إذا كانت شركة هواوي قد صنعت هذا الجهاز بطريقة عادلة. هل كانوا قادرين بالفعل على إنشاء هذا الجهاز دون استخدام أي مكونات محظورة؟ هناك معلومات محدودة حول ما هو موجود بالضبط في هذا الجهاز، ولكن عندما تنظر إلى الإمكانيات التي يتمتع بها، فإن ذلك يجعلك تتساءل. حتى لو تم تنفيذ كل هذا بطريقة عادلة من قبل شركة Huawei، باستخدام المكونات التي تم تطويرها في الصين فقط، فإن ذلك يثير أيضًا علامات استفهام لأن هذا يعني أن التكنولوجيا الصينية تتقدم بشكل أسرع بكثير مما كنا نعتقد. وهذا يعني أن حكومة الولايات المتحدة يمكنها زيادة القيود المفروضة على الرقائق لشركة Huawei وSMIC.
إذن ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين؟
على المدى الطويل، ربما يكون هذا أمرًا جيدًا لشركات أشباه الموصلات الرائدة مثل Nvidia (NVDA) وQualcomm (QCOM). هذه هي الشركات الأكثر تقدمًا التي تقود الابتكار. وسوف يساعدهم ذلك إذا فرضت حكومة الولايات المتحدة بعض القيود على الصين لإبطاء وتيرة الابتكار في صناعاتهم التحويلية المحلية، فهذا يمنح هذه الشركات ميزة أكبر. ولكن يصبح من الصعب للغاية تحديد الآثار المترتبة على ذلك خلال الأشهر الستة المقبلة. في هذه الحالة ربما يكون الأمر أكثر سلبية على المدى القصير.
فكيف يمكن للمستثمرين التوفيق بين إخبارهم بأن أسهم الرقائق هي المستقبل هل يمكن أن تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى إعاقة الصناعة؟
ما نقوله للناس هو التركيز على الدوافع الدائرية وليس بالضرورة نوع التحركات اليومية وبعض التوترات الجيوسياسية الموجودة هناك. انظر، من المحتمل أن تؤثر هذه التوترات على جدوى بعض هذه الشركات، وستكون هناك دائمًا مخاطر مرتبطة بالاستثمار في شركة فردية. لكن الفرص العلمانية المرتبطة بصناعة أشباه الموصلات، وخاصة مع تحول الذكاء الاصطناعي إلى أكبر لعبة في المدينة، ستكون هائلة للغاية على مدى العقد المقبل. تريد الاستثمار في أسهم أشباه الموصلات المرتبطة بتلك المواضيع العلمانية. لا أعتقد أنه يمكنك شراء أشباه الموصلات بشكل أعمى. عليك أن تقوم بأداء واجبك.
لديك اهتمام خاص بشركة Intel (إنتك). لماذا؟
لقد حولت إنتل بالفعل نموذج أعمالها للتركيز على أن تصبح شريكًا مسبكًا لكل صانع شرائح في العالم، مع التركيز على التنويع بعيدًا عن آسيا بسبب التوتر الجيوسياسي المتزايد هناك. لقد عملوا بشكل وثيق مع حكومة الولايات المتحدة في هذا الشأن، ونعتقد أنه سيكون هناك طلب مرتفع على رقائقهم في السنوات القادمة لأن الشركات ستحتاج إلى العمل خارج الصين. يُنظر إلى إنتل على أنها إجابة لكثير من هذه القضايا الجيوسياسية التي تثار الآن في صناعة أشباه الموصلات. والأمل هو أنه بحلول عام 2025 أو 2026 سيكون لديهم القدرة الكافية لمساعدة الصناعة بشكل كبير.
يتمتع الدولار الأمريكي بأطول سلسلة مكاسب له منذ ما يقرب من تسع سنوات، حسبما ذكرت زميلتي آنا كوبان.
حقق الدولار مكاسبه للأسبوع الثامن على التوالي مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى يوم الجمعة، وهو أفضل ارتفاع له منذ شتاء 2014-2015. وارتفع 5% منذ منتصف يوليو.
ويأتي هذا الارتفاع بعد أشهر من التقلبات، تغذيها المخاوف من أن الدولار قد يفقد مكانته كعملة احتياطية في العالم. ارتفعت التكهنات حول إمكانية إلغاء الدولار في التجارة العالمية مرة أخرى الشهر الماضي بعد التوسع الذي قادته الصين لمجموعة دول البريكس لتشمل منتجي النفط الرئيسيين، مثل المملكة العربية السعودية.
وقد تلقى مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقف الآن عند أعلى مستوى له منذ ستة أشهر، مدعومًا بسلسلة من البيانات الاقتصادية الإيجابية من الولايات المتحدة في الأسابيع الأخيرة – مما غذى التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز قيمة عملة البلد من خلال جذب المزيد من رأس المال الأجنبي، حيث يتوقع المستثمرون تحقيق عوائد أكبر.
في هذه الأثناء، تجمعت السحب العاصفة فوق اقتصادات الصين وأوروبا.
وخسر اليورو 4.4% من قيمته ليتداول عند 1.07 دولار منذ منتصف يوليو/تموز. وانخفض اليوان الصيني بنسبة 2.6٪ خلال تلك الفترة ليصل إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ 16 عامًا.
لم يعد الناس يشترون الأثاث كما اعتادوا، حسبما أفادت زميلتي سامانثا ديلويا.
في الأسبوع الماضي، قال اثنان من تجار التجزئة للأثاث إنهما يعانيان من تراجع كبير في المبيعات مقارنة بالعام الماضي. في يوم الخميس، أعلنت العلامة التجارية للأثاث الفاخر RH عن انخفاض بنسبة 19٪ في إيرادات الربع الثاني، بينما قالت شركة Hooker Furnishings، وهي شركة تصنيع أثاث مقرها في فرجينيا وتبيع البضائع في Wayfair وMacy’s وتجار التجزئة الآخرين، يوم الجمعة، إن إيراداتها في الربع الثاني انخفضت بنسبة 36%. %.
ويبدو أن المستثمرين يشعرون بالقلق. وفي يوم الجمعة، انخفضت أسهم RH (RH) بنسبة 16%، في حين انخفضت أسهم Hooker Furnishings (HOFT) بنسبة 17%.
تعد الشركتان الأحدث في قائمة متزايدة من تجار تجزئة الأثاث الذين يشهدون تباطؤًا بعد سنوات من النمو تغذيها اتجاهات البقاء في المنزل في عصر الوباء.
وفي الشهر الماضي، أعلنت شركة ويليامز سونوما، التي تمتلك شركتي West Elm وPotry Barn، عن انخفاض إيرادات شركة West Elm بنسبة 20% وانخفاض بنسبة 10% لشركة Pottery Barn. وشهدت Wayfair، وهي شركة لبيع الأثاث عبر الإنترنت، انخفاضًا في إيراداتها في الربع الثاني بنسبة 3.4٪، كما أعلنت شركة La-Z-Boy، وهي شركة مصنعة للأثاث، عن انخفاض مبيعاتها بنسبة 20٪ في أغسطس.
وقالت لورا ألبر، الرئيس التنفيذي لشركة ويليامز سونوما، في اتصال مع المستثمرين: “نحن في فترة يشتري فيها المستهلكون عددًا أقل من قطع الأثاث باهظة الثمن عما كانوا يفعلونه قبل عام حيث يغيرون إنفاقهم”.
