منذ ما يقرب من عامين، كانت قصة الاقتصاد والأسواق تدور حول التضخم الجامح والمحاولات التاريخية التي بذلتها البنوك المركزية لعكس اتجاهه. ولكن ربما نكون قد قلبنا صفحة جديدة في كتاب القصص القصيرة – وقد تكون لها نهاية سعيدة لخطتك التقاعدية 401 (ك).
في الوقت الحالي، أسعار الفائدة مرتفعة تاريخيًا، مما يجعل قروض المنازل وأسعار بطاقات الائتمان وغيرها من القروض باهظة الثمن. وقد أدى هذا إلى انخفاض التضخم (رغم أنه ليس الأسعار بشكل خاص). لكن أسعار الفائدة المرتفعة دمرت سوق الإسكان في الولايات المتحدة، التي تسير بخطى سريعة نحو أسوأ عام لها منذ عام 1993. كما أدى ذلك إلى تباطؤ نمو فرص العمل بعض الشيء وأبقى الأسهم في نمط ثبات لمدة 23 شهراً بائسة.
لكن في توقعاته الاقتصادية يوم الأربعاء، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن تكون أسعار الفائدة أقل بكثير بحلول هذا الوقت من العام المقبل مما هي عليه الآن، مما يعني ضمناً ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في العام المقبل. إن المسار العكسي لأسعار الفائدة له جميع أنواع الآثار المترتبة على المستهلكين والشركات والمستثمرين – وكثير منهم موضع ترحيب.
انخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يجعل الاقتراض أرخص. ومن حسن الحظ أن معدلات الرهن العقاري، التي ظلت تحوم حول أعلى مستوى لها منذ عقدين من الزمن بنسبة تقترب من 8%، من الممكن أن تنخفض. ومن الممكن أن يصبح إقراض الشركات أرخص، مما يحرر أرباح الشركات ويجعل الأسهم أكثر جاذبية. ولهذا السبب ارتفع مؤشر داو جونز إلى مستوى قياسي يوم الأربعاء وكان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع يقترب من الرقم القياسي الذي سجله في بداية عام 2022.
كما أنه من شأنه أن يزيل بعض المخاطر الاقتصادية المرتبطة بارتفاع معدلات الفائدة. ومن خلال رفع أسعار الفائدة على الإقراض، تحاول البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي (عن عمد) إبطاء اقتصاداتها للخروج من التضخم. لكن البنوك المركزية تاريخياً كانت سيئة للغاية في الهبوط الآمن بالطائرة – بل كانت سيئة للغاية في الواقع، حتى أن استعارة “الهبوط الصعب” أصبحت مصطلحاً اصطلاحياً يستخدم عندما تؤدي معايير الإقراض المقيدة إلى دفع الاقتصاد إلى الركود.
على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حذر في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء من أننا بعيدون كل البعد عن سيناريو الهبوط الحاد، فإن التحول إلى أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن يساعد في تخفيف الضربة التي تلقاها الاقتصاد الأمريكي – وهو الاقتصاد الذي يشعر العديد من الأمريكيين بالاستياء . لكن خفض أسعار الفائدة في العام المقبل من شأنه أن يشير أيضًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أنه فاز في معركته الصعبة ضد التضخم، وهي معركة كان عازمًا على الفوز بها لدرجة أنه رفع أسعار الفائدة بأسرع وتيرة في التاريخ الحديث.
قال محللو بنك جولدمان ساكس في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء إنهم يتوقعون أن يبدأ خفض أسعار الفائدة في مارس ويستمر طوال فصل الربيع. كما قاموا بتعزيز توقعاتهم للنمو الاقتصادي الأمريكي نتيجة للمزاج المتفائل الذي أبداه بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء في ختام اجتماع السياسة الذي استمر يومين.
كل هذا يعد خبرًا جيدًا لمحفظتك ومحفظتك.
قال جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM: “إن انخفاض أسعار الفائدة عبر الطيف (سيساعد) في الحفاظ على توسع الأعمال وسيخلق بشكل مباشر الظروف التي من خلالها سيشهد المستهلكون المحاصرون راحة مباشرة”.
وبطبيعة الحال، لا يوجد شيء على الإطلاق يعتبر خبرا سارا على وجه الحصر. وسوف تنخفض معدلات الادخار في الولايات المتحدة، والتي تقترب من أعلى مستوياتها هذا القرن، إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ويميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة عندما يبدأ في القلق بشأن التباطؤ الاقتصادي الوشيك. كانت المرة الأخيرة التي خفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما كان الاقتصاد يتباطأ في أواخر عام 2019 – ومرة أخرى في أعقاب الوباء، عندما أدى الإغلاق العالمي إلى أعمق ركود (وإن كان أقصر) في التاريخ الأمريكي. وقبل ذلك، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة آخر مرة خلال الأزمة المالية العالمية.
لذلك، في حين أنه من المحتمل أن يكون لدى المستهلكين سبب للابتهاج، فمن المهم أن نلاحظ أن هناك مخاطر تتعلق بخفض أسعار الفائدة أيضًا.
