ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
الصين في ورطة.
ويواجه ثاني أكبر اقتصاد في العالم ضائقة مالية متزايدة، مما يعني مشاكل كبيرة لصناعة الظل المصرفية في البلاد التي تبلغ قيمتها حوالي 3 تريليون دولار.
فالأسر الصينية تنفق أقل، وإنتاج المصانع يتراجع، والشركات تستثمر بشكل أبطأ مقارنة بالعام الماضي. وقفزت معدلات البطالة بين الشباب بشكل كبير لدرجة أن بكين قررت التوقف عن نشر البيانات. وفي الوقت نفسه، يعاني سوق العقارات من أزمة مع انخفاض أسعار المنازل وتخلف بعض كبار المطورين عن السداد.
ماذا يحدث: ويعمل مقرضو الظل، بما في ذلك الشركات الائتمانية، خارج النظام المصرفي الرسمي. يتم تنظيمها بشكل طفيف فقط، وهي جزء مهم للغاية من القطاع المالي في الصين. تسهل هذه المؤسسات حركة الأموال من المستثمرين إلى البنية التحتية والعقارات ومجالات الاقتصاد الأخرى.
لقد حافظت البنوك المدعومة من الحكومة الصينية لفترة طويلة على أسعار فائدة منخفضة على الودائع المصرفية، الأمر الذي مكن هذه الصناديق الاستئمانية ــ التي تدفع غالبا أسعار فائدة تتراوح بين 6% إلى 8% ــ من جذب المستثمرين بوعود عوائد أعلى.
لقد تمتعت لسنوات عديدة بسمعة طيبة باعتبارها أدوات استثمار آمنة، مع فكرة فقدت مصداقيتها الآن مفادها أنها محمية ضد خسارة رأس المال. لكن الآن، أدت المشاكل الاقتصادية في الصين إلى فشل بعض الصناديق الاستئمانية، وأثقلت كاهل بعضها الآخر بمخاطر تكبد خسائر مالية هائلة، مما ترك مليارات الدولارات تحت رحمة تباطؤ الاقتصاد. وأثارت المخاطر المتزايدة المخاوف من أن أزمة مالية أكبر تلوح في الأفق.
وكانت التطورات الأخيرة أقل من مشجعة: فقد بدأت بعض الثقة تتراجع بالفعل، وفقا لوسائل الإعلام الحكومية الصينية. وربما يكون آخرون يتأرجحون على الحافة. Zhongrong، أحد أكبر الصناديق الاستئمانية في البلاد، والتي تمكنت من إدارة أموال بقيمة حوالي 87 مليار دولار لعملاء من الشركات والأفراد الأثرياء حتى نهاية عام 2022، تخلفت عن الدفع للعملاء في أغسطس.
ويشعر الخبراء بالقلق من أن سقوط هذه الصناديق الاستئمانية يمكن أن يؤدي إلى تأثير الدومينو، الذي ينتشر عبر الاقتصاد العالمي. وذلك لأن بنوك الظل لا تمثل مشكلة في الصين فحسب.
“هذا النوع من المنظمات موجود في جميع أنحاء العالم، وخاصة في أوروبا. وقال فيليب تويز من شركة تووز لإدارة الأصول: “ما يحدث في الصين يخلق مخاطر رئيسية ومخاطر العدوى”. والولايات المتحدة لديها حصتها من مصرفيي الظل أيضاً، وفقاً لصندوق النقد الدولي.
وقال تاوس إن مصدر القلق الرئيسي هو ما إذا كانت المنظمات الغربية قد أقرضت بنوك الظل وأصبحت الآن معرضة للخطر.
وقال “هذا يمكن أن يخلق مشاكل ويؤثر على الاقتصاد الأوسع أو سوق الأسهم الأوسع”.
ما قد يأتي بعد ذلك: والتهديد خطير بالدرجة التي قد تجعل من الممكن توجيه دعوة إلى الهيئات التنظيمية في الصين لاتخاذ التدابير اللازمة لكبح جماح قطاع الظل المصرفي الجامح.
وقال تويز: “لقد شهدنا حتى الآن حالات تخلف عن السداد لم تتدخل فيها الحكومة الصينية”. وقد أدى عدم التدخل إلى موجة من الاحتجاجات من قبل المستثمرين الغاضبين وزيادة تواجد الشرطة خارج مكاتب Zhongrong. وقد تشير الاحتجاجات إلى أن مشاكل الصندوق أعمق مما كان يعتقد في السابق.
“السؤال الحقيقي المثير للاهتمام هو ما إذا كانت (هذه الاحتجاجات) ستتوسع وما إذا كانت الحكومة ستتدخل. لا يهم حقًا ما إذا كان بنكًا حقيقيًا أو بنك ظل، فهو لا يزال أموالاً تتبخر بشكل فعال من الاقتصاد وهم بالتأكيد وقال: “لا يمكننا تحمل اختفاء الكثير من الأموال الإضافية من خلال تخلف بنوك الظل عن السداد”.
بيعت الأسهم العالمية بنسبة 3% في أغسطس، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ل الصين تقلق.
يشعر بنك جولدمان ساكس بثقة متزايدة في أن الاقتصاد الأمريكي سوف يلتزم بالهبوط الناعم الذي تصور كثيرون أنه كان من المستحيل تحقيقه، حسبما أفاد زميلي مات إيجان.
في تقرير بحثي نُشر ليلة الاثنين، خفض بنك جولدمان ساكس احتمالاته المقدرة لحدوث ركود في الولايات المتحدة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة إلى 15٪ فقط.
وهذا يتماشى بشكل أساسي مع المتوسط التاريخي لفرصة الركود في أي سنة معينة. كما أنها أقل أيضًا من التوقعات السابقة لبنك وول ستريت البالغة 20٪ وأقل بكثير من توقعاتها البالغة 35٪ في مارس مع اندلاع الأزمة المصرفية.
وأشار التقرير الذي يحمل عنوان “صيف الهبوط الناعم” إلى سلسلة من المؤشرات الاقتصادية المشجعة بشأن التضخم وسوق العمل التي تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي سوف يتجنب الركود الذي يغذيه الاحتياطي الفيدرالي والذي يخشاه الكثيرون.
وكتب جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين الأميركيين في بنك جولدمان ساكس، في التقرير: “نحن نختلف بشدة مع فكرة أن السحب المتزايد من “التأخر الطويل والمتغير” للسياسة النقدية سيدفع الاقتصاد نحو الركود”. “في الواقع، نعتقد أن التأثير الناجم عن تشديد السياسة النقدية سيستمر في الانخفاض قبل أن يختفي تمامًا بحلول أوائل عام 2024.”
وأضاف هاتزيوس أن بنك جولدمان ساكس واثق بشكل متزايد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “انتهى” من رفع أسعار الفائدة مع ارتفاع معدلات البطالة وتباطؤ الأجور وتراجع التضخم.
أسعار النفط ترتفع بعد تمديد السعودية وروسيا تخفيضات الإمدادات
وصلت أسعار النفط إلى مستوى مرتفع جديد هذا العام بعد أن قالت المملكة العربية السعودية وروسيا – أكبر مصدري الخام في العالم – إنهما ستمددان تخفيضات الإنتاج لمدة ثلاثة أشهر أخرى على الأقل، حسبما أفادت مراسلة سي إن إن حنا زيادي.
وارتفع خام برنت، المؤشر العالمي، بنسبة 1.8٪ ليجري تداوله فوق 90 دولارًا للبرميل، في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط، المؤشر الأمريكي، بهامش مماثل إلى 87 دولارًا للبرميل.
تعزز تحركات المملكة العربية السعودية وروسيا جهود التحالف المعروف باسم أوبك + – الذي يضم أعضاء منظمة البلدان المصدرة للبترول ومنتجين آخرين – لدعم أسعار النفط من خلال الموافقة على تخفيضات عميقة وطويلة الأمد في الإنتاج.
صرح مصدر مسؤول بوزارة الطاقة السعودية لوكالة الأنباء السعودية بأن المملكة ستمدد خفض إنتاجها بمقدار مليون برميل يوميًا حتى نهاية ديسمبر. وأضاف المصدر أن القرار “ستتم مراجعته شهريا للنظر في تعميق الخفض أو زيادة الإنتاج”.
وساعدت تخفيضات الإنتاج من قبل أوبك +، التي تنتج 40٪ من النفط الخام في العالم، على رفع أسعار النفط في الأشهر الأخيرة، وهو تطور قد يكون له تداعيات على التضخم وأسعار الفائدة. كما ارتفع متوسط أسعار الغاز في الولايات المتحدة إلى 3.81 دولار للغالون، أي أعلى ببضع سنتات عما كان عليه في مثل هذا الوقت من العام الماضي.
كتب ستيفن إينيس، الشريك الإداري في SPI Asset Management، في مذكرة يوم الثلاثاء: “لقد وضع المسار التصاعدي الأخير في أسعار النفط الأساس لأرقام (مؤشر أسعار المستهلك) المرتفعة المحتملة لشهر أغسطس”.
“تمثل هذه الزيادات الوشيكة في أسعار النفط تحديًا جديدًا للبنوك المركزية حيث تواصل جهودها الدؤوبة لإعادة مستويات التضخم إلى ما يتماشى مع أهدافها المرجوة.”
