مخاوف الركود الأمريكي لم تمت. لكن ربما دخلوا في غيبوبة في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الجمعة.
هذا هو الوقت الذي أصدرت فيه وزارة العمل أحدث تقرير للوظائف ، والذي أشار إلى أن أرباب العمل يقومون بتوظيف جميع العمال الذين يمكنهم العثور عليهم تقريبًا – 339000 في مايو وحده.
جلب التقرير الصعداء من العديد من الاقتصاديين. كان هناك عدد من أجراس الإنذار من الركود في الأسابيع الأخيرة.
على سبيل المثال ، أصدر كبار تجار التجزئة مثل Target و Macy’s و Costco توجيهات أرباح ومبيعات أضعف مما كان متوقعًا. تم تسريح عشرات الآلاف من العمال – معظمهم في شركات التكنولوجيا والإعلام.
وشهد الاقتصاد سلسلة من أكبر إخفاقات البنوك منذ الأزمة المالية 2008-2009 ، والتي جعلت الجميع من الاقتصاديين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى كبار المديرين التنفيذيين في البنوك يتحدثون عن مخاطر الركود المتزايدة.
ولكن مع كل جرس إنذار من الكساد ، يبدو أن القوة المستمرة في سوق العمل هي إجابة لتلك المخاوف.
لا تتعلق فترات الركود بالوظائف فقط. لكن قوة سوق العمل ، وما يعنيه ذلك لإنفاق المستهلكين ، أمر أساسي لمعرفة ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي ينمو أو يتقلص. إنفاق المستهلك مسؤول عن أكثر من 75٪ من النشاط الاقتصادي الأمريكي. إذا كان لدى المستهلكين الأمريكيين وظائف وشيكات رواتب قادمة ، فمن المحتمل أن يحافظوا على استمرار المحرك الاقتصادي.
قال جيمي كوكس ، الشريك الإداري لمجموعة Harris Financial Group ، في مذكرة صباح الجمعة: “يمكنك التخلص من الركود على المدى القريب مع رقم الوظائف هذا – المستهلك الأمريكي موظف وإنفاق”.
غالبًا ما تحدث حالات الركود عندما يتراجع المستهلكون عن الإنفاق لأنهم قلقون بشأن فقدان وظائفهم. ولكن على الرغم من بعض إعلانات خفض الوظائف البارزة في قطاعات معينة ، بالنسبة للجزء الأكبر ، لا يتعين على العاملين حاليًا القلق بشأن ذلك.
قال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics: “تدرك الشركات أن مشكلتها الأولى هي العثور على العمال والاحتفاظ بهم”. “إنهم لا يريدون تسريح العمال”. ويشير إلى أن أحدث بيانات مطالبات البطالة تظهر أن حوالي 230 ألف عامل يتقدمون للحصول على مزايا أولية بعد فقدان وظائفهم.
وقال: “في اقتصاد نموذجي ، سيكون هذا حوالي 250 ألفًا في الأسبوع”. “في حالة الركود الاقتصادي سيكون شمال 300.000”.
حتى بعض الاقتصاديين الذين يعتقدون أن الاقتصاد يمكن أن يحدث قريبًا تبدأ في الانكماش ، وتعتقد أنها قد تفعل ذلك مع تجنب فقدان الوظائف التي تعد جزءًا أساسيًا من كل ركود تقريبًا.
“أعتقد أنه حتى في بيئة الركود ، سيكون لدينا سوق عمل قوي نسبيًا. قال Dave Gilbertson ، اقتصادي العمل في UKG ، وهو مزود لإدارة الموارد البشرية والرواتب والقوى العاملة: لقد كنت أسميه ركودًا وظيفيًا ، ولا أعتقد أن لدينا ذلك منذ الحرب العالمية الثانية. “أعتقد أن هذا جزء من سبب كفاح الاقتصاديين من أجل تصحيح هذا الأمر.”
من بين أولئك الذين يفكرون ، أو على الأقل يأملون ، أن سوق الوظائف القوي يمكن أن يبقي الاقتصاد الأمريكي خارج الركود هو رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
قال باول قبل شهر في مؤتمر صحفي عقب تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي: “لقد رفعنا معدلات الفائدة بمقدار 5 نقاط مئوية في 14 شهرًا ، وبلغ معدل البطالة 3.5٪ ، حيث كانت إلى حد كبير أو حتى أقل مما كانت عليه عندما بدأنا”. أحدث ارتفاع في الأسعار. “لا يزال من الممكن أن تكون حالة تجنب الركود ، في رأيي ، أكثر احتمالية من حالة الركود. حالة الركود ، لا أستبعد ذلك أيضًا: من الممكن أن يكون لدينا ما آمل أن يكون ركودًا معتدلًا “.
ما هو واضح هو أن المستهلكين يواصلون إنفاق الأموال. ربما لا ينفقون الكثير من المال في Target أو Costco كما ترغب هذه المتاجر ، ولكن هذا جزئيًا لأنهم ينفقونه في مكان آخر.
بعد سنوات من البقاء في منازلهم أثناء الوباء ، بدأ العديد من الأمريكيين بالتشويش على طائرات ممتلئة للغاية ، ودفعوا أسعارًا أعلى بكثير ، من أجل القيام برحلات مرة أخرى. تشهد التجارب الأخرى ، من الحفلات الموسيقية إلى الأحداث الرياضية إلى الأفلام ، ارتفاعًا في الإنفاق مدفوعًا بالطلب المكبوت.
قالت جوليا بولوك ، كبيرة الاقتصاديين في خدمة البحث عن الوظائف ZipRecruiter: “بمجرد أن تتمتع بهذه القوة في الإنفاق ونمو الوظائف ، يمكن أن تطلق العنان لدورة حميدة يصعب إبطائها”.
هذا لا يعني أن سوق العمل لم يتباطأ.
وتراجعت وتيرة التوظيف حتى الآن هذا العام ، بمتوسط 314 ألف وظيفة مضافة كل شهر وفقًا لمسح وزارة العمل لأصحاب العمل ، ما يقرب من الثلث عن وتيرة نمو الوظائف خلال نفس الأشهر الخمسة في عام 2022.
لكن بالمعايير التاريخية ، فهي قوية جدًا. بالنسبة للسنوات العشر من 2010 ، بعد انتهاء الركود العظيم ، و 2019 ، قبيل الاضطرابات الناجمة عن الوباء ، أضاف أرباب العمل ما معدله 183000 وظيفة شهريًا ، أو أقل من ثلثي معدل النمو الحالي.
قال باول إنه ليس قلقًا بشكل خاص بشأن تهدئة سوق العمل خلال العام الماضي. في الواقع ، كان هذا أحد الأشياء التي كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يبحث عنها وهو يحاول خفض معدل التضخم.
قال في المؤتمر الصحفي بعد رفع سعر الفائدة الأخير ، على الرغم من أنه حذر ، كن ضد التاريخ. أنا أقدر تمامًا أن ذلك سيكون ضد هذا النمط “.
التباطؤ في التوظيف – انخفض عدد الوظائف الشاغرة في قراءة منفصلة لوزارة العمل بنسبة 14٪ عن العام الماضي – ليس المؤشر الوحيد على بعض الضعف أقل بقليل من الأرقام الرئيسية القوية.
قفزت البطالة 0.3 نقطة مئوية في قراءة مايو ، وهي أكبر زيادة في شهر واحد في سبع سنوات ، باستثناء التقلبات الشديدة التي حدثت خلال قراءات 2020 و 2021 المتأثرة بالوباء. يعتمد معدل البطالة على مسح مختلف عن المسح من أرباب العمل تستخدم لحساب أرقام الوظائف.
اقترح بعض الاقتصاديين أن ارتفاع نصف نقطة مئوية سيكون في كثير من الأحيان علامة تحذير من الركود في المستقبل. لكن معدل البطالة الإجمالي البالغ 3.7٪ لا يزال يشير إلى سوق عمل شديد الضيق – العمالة الكاملة ببعض المقاييس. وقال بولوك من ZipRecruiter ، إنه على الرغم من أن بعض القطاعات والمناطق تظهر ضعفًا في ركنها ، إلا أن سوق العمل الإجمالي لا يزال قويًا للغاية.
وقالت إن رقم الوظائف الصادر يوم الجمعة “يشير إلى أن معظم الاقتصاد لا يزال ساخناً”. قد يكون لدينا ركود في المعلومات والصناعة. لكن بالنسبة للبلد بأسره ، تقول الأرقام أننا لسنا قريبين من الركود في أي مكان “.
– ساهم براين مينا مراسل سي إن إن في هذا التقرير
