هذه الشركات هي الرابحين في صفقة سقف الديون

لم تؤد صفقة سقف الديون في واشنطن إلى الاحتفال في سوق الأسهم. لكن الحل الوسط من الحزبين تسبب في ظهور ألعاب نارية لبعض الشركات التي برزت كفائزين.

ارتفعت شركة خطوط الأنابيب Equitrans Midstream بحوالي 40 ٪ يوم الثلاثاء لأن الاتفاقية تحتوي على دعوة مفاجئة لتسريع إنشاء خط أنابيب الغاز الطبيعي المتوقف يسمى خط أنابيب Mountain Valley.

Equitrans هي المطور الرئيسي لمشروع خط الأنابيب ، المعروف باسم MVP ، والذي دافع عنه السناتور الديمقراطي جو مانشين.

على الرغم من أن مشروع القانون لا يزال بحاجة إلى تمريره من خلال الكونجرس والمحللين يحذرون من أن المشروع الذي طال تأجيله قد لا يزال يواجه عقبات ، فإن وول ستريت لا تضيع أي وقت في المراهنة على MVP من خلال تقديم عطاءات على أسهم Equitrans Midstream.

ومع ذلك ، فإن الجماعات البيئية وبعض التقدميين غاضبون من إدراج خط أنابيب Mountain Valley في الصفقة. ودعا نادي سييرا الكونجرس إلى رفض الصفقة وتمرير قانون نظيف لرفع سقف الديون.

تراهن وول ستريت أيضًا على أن شركة الإقراض SoFi ستستفيد من صفقة سقف الديون لأنها تدعو المقترضين إلى البدء في سداد قروض الطلاب الفيدرالية في نهاية الصيف. قفزت أسهم SoFi ، الشركة الرائدة في مجال إعادة تمويل القروض الطلابية ، بنسبة 5٪ صباح الثلاثاء.

قال إسحاق بولتانسكي ، مدير أبحاث السياسات في BTIG ، في مذكرة للعملاء “يجب النظر إلى الصفقة على أنها إيجابية اتجاهية” لشركة SoFi حيث قد يكون هناك “طلب متزايد” على إعادة تمويل قروض الطلاب.

ومع ذلك ، يحذر بولتانسكي من أن إدارة بايدن لا يزال بإمكانها تقديم فترة سماح للسداد وحذر من أنه قد لا يكون هناك “موجة مد وجزر” من نشاط إعادة التمويل في مساحة قروض الطلاب بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض.

في مارس ، أطلقت SoFi دعوى قضائية ضد إدارة بايدن في محاولة لإنهاء التوقف المؤقت لمدفوعات قروض الطلاب الفيدرالية السارية منذ مارس 2020.

وفي الوقت نفسه ، ستحول صفقة سقف الديون ما مجموعه 20 مليار دولار من تمويل IRS من السنة المالية 2024 والسنة المالية 2025 لاستخدامها في المجالات غير الدفاعية.

إن خسارة التمويل لمصلحة الضرائب هي “إيجابية” لكل من H&R Block و TurboTax مالك Intuit لأنها تقلل من احتمالات قيام مصلحة الضرائب ببناء نظام إقرارات ضريبي إلكتروني موسع ، وفقًا لـ Boltansky من BTIG. في وقت سابق من هذا الشهر ، أصدرت مصلحة الضرائب الأمريكية دراسة تكلفة حول تطوير نظام إلكتروني مجاني للإيداع الضريبي وأطلقت برنامجًا تجريبيًا محدودًا.

اكتسبت H&R Block أكثر من 1 ٪ يوم الثلاثاء ، في حين ارتفعت أسهم Intuit بشكل طفيف.

كما أن صناعة الدفاع آخذة في الظهور سالمة إلى حد كبير من معركة سقف الديون ، على عكس عام 2011 عندما وافقت واشنطن على تخفيضات كبيرة في الإنفاق الدفاعي.

حقيقة أن الإنفاق العسكري لا يتم استبعاده هو مكسب لمقاولي الدفاع ، الذين يعتمدون على البنتاغون في جزء كبير من عائداتهم. تغيرت مخزونات الدفاع بما في ذلك لوكهيد مارتن وريثيون ونورثروب جرومان بشكل طفيف يوم الثلاثاء.

الصورة الكبيرة ، تبدو صفقة سقف الديون وكأنها مكسب للمستثمرين في سوق الأسهم لأنها تزيل كابوس التخلف عن السداد (أو شبه التخلف عن السداد) حتى يناير 2025 – دون اللجوء إلى أنواع تخفيضات الإنفاق التي قد تهدد الاقتصاد.

لخص بنك جولدمان ساكس الصفقة بهذه الطريقة: “انخفاض كبير في عدم اليقين ، وتخفيض طفيف في الإنفاق”.

يعتقد بنك وول ستريت أن الحدود القصوى للإنفاق لن يكون لها سوى “آثار نمو متواضعة للغاية” ، مما يقلل الإنفاق بنسبة 0.1٪ فقط إلى 0.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عامي 2024 و 2025 ، مقارنةً بالتوقعات الأساسية التي ينمو فيها التمويل مع التضخم.

على الرغم من الحدود القصوى للإنفاق ، يقول بنك جولدمان ساكس إن الإنفاق التقديري المعدل حسب التضخم من المقرر أن ينمو بشكل طفيف العام المقبل لأن الكونجرس وافق بالفعل على مثل هذه الزيادة الكبيرة في الإنفاق للعام المالي 2023.

كتب بولتانسكي من BTIG: “من منظور السوق ، يجب أن يُنظر إلى هذه الصفقة على أنها إيجابية بلا شك”. “لا يزال من المحبط للغاية أن الأمر استغرق شهورًا من المواقف والموعد النهائي الكارثي الوشيك لإصدار تشريع متواضع بالتأكيد ، لكن واشنطن مستعدة لتجنب الكارثة الاقتصادية ولهذا يجب أن نكون شاكرين.”