أخيرًا ، توصل البيت الأبيض والجمهوريون في مجلس النواب إلى اتفاق مبدئي لرفع سقف الديون. لكن الصفقة لم تنته بعد: لا يزال الكونجرس بحاجة إلى التصويت على الصفقة – بعيدًا عن النتيجة المضمونة – وسيحتاج الرئيس جو بايدن إلى التوقيع عليها قبل أن تتخلف الولايات المتحدة عن السداد أو تفوت السداد المقرر.
في كل يوم يمر دون مشروع قانون لرفع سقف الديون ، يزداد باطراد احتمال وصول الولايات المتحدة إلى التاريخ الحرج الذي لم تعد قادرة فيه على الوفاء بالتزاماتها المالية.
إذا فشل المشرعون في تمرير الاتفاقية المبدئية ، ولم يرفعوا حد ديون البلاد بحلول أوائل يونيو ، فقد تواجه الحكومة تحديًا غير مسبوق: تحديد الفواتير التي يجب منحها الأولوية للدفع بينما تكافح وزارة الخزانة مع عدم كفاية الأموال.
إذا لم ترفع الولايات المتحدة سقف الديون في الوقت المناسب ، فقد يتعين على وزارة الخزانة أن تقرر ما إذا كانت ستدفع مدفوعات الفائدة لأصحاب الديون أو ستدفع التزاماتها غير المتعلقة بالديون ، مثل الضمان الاجتماعي ، ومزايا المحاربين القدامى ، والتأمين ضد البطالة ، والغذاء. الطوابع ، وإدارة المنظمات الحكومية مثل الجيش ومراكز السيطرة على الأمراض.
تدفع حكومة الولايات المتحدة ملايين المدفوعات كل يوم ، لكن الاقتصاد الكلي سيدفع ثمناً أكبر بكثير إذا تخلفت عن سداد ديونها ، وفقاً لمارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics. تعد Moody’s Analytics منفصلة عن وكالة Moody’s Investor Service ، وهي وكالة التصنيف الائتماني.
إذا تخلفت الولايات المتحدة عن سداد ديونها ، فسيؤدي ذلك إلى تقويض الثقة في قدرة الحكومة الفيدرالية على دفع جميع فواتيرها في الوقت المحدد ، مما يؤثر على التصنيف الائتماني للحكومة ويطلق العنان لاضطراب هائل في الأسواق المالية.
تواجه البلدان ذات التصنيفات الائتمانية المنخفضة تكاليف سعر فائدة أعلى من تلك التي يُنظر إليها على أنها أكثر جدارة بالثقة من المقترضين. أكبر ثلاث وكالات تصنيف ائتماني – Moody’s Investor Service و S&P Global Ratings و Fitch Ratings – المعدل المقترضين على أساس قدرتهم المتصورة على سداد الديون.
إذا تم تخفيض التصنيف الائتماني لأمريكا ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف الاقتراض لملايين الأمريكيين ، مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري والقروض الشخصية وبطاقات الائتمان. يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع تكاليف اقتراض الأعمال ويؤدي إلى تسريح العمال – وفي النهاية الركود.
في غياب مشروع قانون أقره الكونجرس ووقع عليه بايدن ، من المرجح أن تبذل وزارة الخزانة كل ما في وسعها لتجنب التخلف عن سداد الديون.
على عكس مدفوعات الديون ، لا تعتبر المدفوعات الحكومية مثل الضمان الاجتماعي أو رواتب الموظفين الفيدراليين أدوات دين ، لذلك فمن غير المرجح أن تلعب دورًا عندما تقيّم الوكالات ديون الولايات المتحدة.
أقر زاندي بأن قرار الحكومة بدفع مستحقات حاملي السندات ، بما في ذلك الحكومات الأجنبية مثل الصين واليابان ، على متلقي للضمان الاجتماعي مسن من المرجح أن يكون غير محبوب سياسيًا. ومع ذلك ، يعتقد أن الحكومة ستحاول منع التخلف عن سداد الديون لأطول فترة ممكنة.
وقال زاندي: “الحقيقة هي أنهم إذا لم يفعلوا ذلك ، فإن الاقتصاد سوف يتبخر ، وسوف ينفجر عجز الميزانية ، وسوف ترتفع مصاريف الفائدة لأن المستثمرين سيطالبون بمعدلات أعلى”.
“سيكون من غير المرجح أن تحصل الجدة على فحص الضمان الاجتماعي بعد 10 إلى 20 عامًا من الآن. على الأقل ليست واحدة بهذا الحجم لأننا سنكون في وضع مالي أكثر خطورة “.
ومع ذلك ، لم تقل يلين ما الذي ستفعله وزارة الخزانة إذا وصلت الدولة إلى ما يسمى بالتاريخ X ، عندما لم تعد الحكومة قادرة على الوفاء بجميع التزاماتها. في آذار (مارس) ، وصفت إعطاء الأولوية للمدفوعات بأنه “تقصير فعليًا باسم آخر فقط”.
يوم الجمعة ، قامت وزيرة الخزانة جانيت يلين بتحديث تقديرها للتاريخ X ، حتى 5 يونيو.
على الرغم من أن إعطاء الأولوية لمدفوعات الديون قد يحول دون حدوث انهيار اقتصادي أكبر ، إلا أن الولايات المتحدة قد لا تخرج سالمة.
في عام 2011 ، قارن وزير الخزانة آنذاك ، تيم جيثنر ، بين انتقاء الحكومة واختيار أي الفواتير التي يجب دفعها لمالك المنزل الذي يدفع رهنه العقاري أثناء دفع فواتير قروض السيارات وبطاقات الائتمان الخاصة به: بينما يتم الاهتمام بمصروفات الإسكان الرئيسية ، من المحتمل أن يكون لا يزال يتلف الائتمان.
قال بيتسي ستيفنسون ، أستاذ الاقتصاد والسياسة العامة في جامعة ميشيغان ، إنه بغض النظر عن المدفوعات التي تقرر وزارة الخزانة وضعها أولاً ، فمن المرجح أن تقاضي الوكالة من قبل أولئك الذين تخلفوا عن الركب.
“ماذا يجب أن تفعل الخزانة؟ هل يجب إصدار ديون جديدة غير مصرح لها بإصدارها؟ هل يجب أن تفشل في دفع الفاتورة المطلوب دفعها؟ هل تفشل في الوفاء بالديون التي أصدرتها الحكومة الأمريكية؟ قالت “لا توجد إجابة قانونية واضحة”.
“الخزانة لا تريد حقًا الإجابة على هذا السؤال ، ولا يريدون حقًا أن يكونوا في هذا الموقف.”
